{"id":1451,"date":"2026-02-23T21:35:28","date_gmt":"2026-02-23T18:35:28","guid":{"rendered":"https:\/\/tabildot.com.tr\/marketrisk\/?p=1451"},"modified":"2026-02-23T22:00:31","modified_gmt":"2026-02-23T19:00:31","slug":"%f0%9f%94%b4%f0%9f%87%b9%f0%9f%87%b7-alves-alves-kablo-sanayi-2025-12-bilanco-analizi","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tabildot.com.tr\/marketrisk\/1451","title":{"rendered":"\ud83c\uddf9\ud83c\uddf7 ALVES | Alves Kablo Sanayi 2025\/12 Bilan\u00e7o Analizi"},"content":{"rendered":"<p><iframe loading=\"lazy\" src=\"https:\/\/creators.spotify.com\/pod\/profile\/market-risk-tr\/embed\/episodes\/ALVES--Alves-Kablo-Sanayi-202512-Bilano-Analizi-e3fgg5o\/a-acg7dak\" width=\"400px\" height=\"102px\" frameborder=\"0\" scrolling=\"no\"><\/iframe><br \/>\n\u2022 Has\u0131lat ve Sat\u0131\u015f Performans\u0131: \u015eirketin has\u0131lat\u0131 2025 y\u0131l\u0131nda \u00f6nemli bir art\u0131\u015f g\u00f6stererek 9.665.356.715 TL&#8217;ye ula\u015fm\u0131\u015ft\u0131r (2024: 7.062.074.678 TL). Bu sat\u0131\u015flar\u0131n b\u00fcy\u00fck \u00e7o\u011funlu\u011fu yurt i\u00e7i sat\u0131\u015flardan elde edilmi\u015ftir.<br \/>\n\u2022 Karl\u0131l\u0131k Durumu: 2025 y\u0131l\u0131 br\u00fct kar\u0131 2.192.381.928 TL olarak ger\u00e7ekle\u015fmi\u015ftir. Ancak, y\u00fcksek enflasyon d\u00fczeltmeleri ve finansman giderlerinin etkisiyle net d\u00f6nem kar\u0131 102.895.868 TL olmu\u015ftur (2024: 136.122.678 TL).<br \/>\n\u2022 Varl\u0131k Yap\u0131s\u0131 ve B\u00fcy\u00fcme: \u015eirketin toplam varl\u0131klar\u0131 bir \u00f6nceki y\u0131la g\u00f6re artarak 8.053.940.492 TL seviyesine y\u00fckselmi\u015ftir. Bu varl\u0131klar\u0131n 6 milyar TL&#8217;den fazlas\u0131n\u0131 d\u00f6nen varl\u0131klar olu\u015fturmaktad\u0131r.<br \/>\n\u2022 \u00d6zkaynaklar: Toplam \u00f6zkaynaklar 31 Aral\u0131k 2025 itibar\u0131yla 2.716.443.714 TL olarak kaydedilmi\u015ftir.<br \/>\n\u2022 Ba\u011f\u0131ms\u0131z Denet\u00e7i G\u00f6r\u00fc\u015f\u00fc: Finansal tablolar i\u00e7in &#8220;S\u0131n\u0131rl\u0131 Olumlu G\u00f6r\u00fc\u015f&#8221; verilmi\u015ftir. Bu karar\u0131n gerek\u00e7esi olarak; arsa, bina ve makineler i\u00e7in en son 2022 y\u0131l\u0131nda de\u011ferleme yap\u0131lm\u0131\u015f olmas\u0131 ve 2025 sonu itibar\u0131yla g\u00fcncel de\u011ferleme raporlar\u0131n\u0131n bulunmamas\u0131 g\u00f6sterilmi\u015ftir.<br \/>\n\u2022 Enflasyon Muhasebesi: Finansal tablolar, TMS 29 &#8220;Y\u00fcksek Enflasyonlu Ekonomilerde Finansal Raporlama&#8221; standard\u0131 uyar\u0131nca, TL&#8217;nin 31 Aral\u0131k 2025 tarihindeki sat\u0131n alma g\u00fcc\u00fc esas\u0131na g\u00f6re d\u00fczenlenmi\u015ftir.<br \/>\n\u2022 Bilan\u00e7o Sonras\u0131 \u00d6nemli Geli\u015fme: 15 Ocak 2026 tarihinde SPK taraf\u0131ndan onaylanan karar ile \u015firketin sermayesinin 160.000.000 TL&#8217;den 1.600.000.000 TL&#8217;ye (tamam<\/p>\n<h1>Alves Kablo\u2019nun 2025 Finansal Karnesi: Rakamlar\u0131n \u00d6tesindeki 5 Kritik Ger\u00e7ek<\/h1>\n<h2>1. Giri\u015f: Bir Bilan\u00e7onun Sat\u0131r Aralar\u0131n\u0131 Okumak<\/h2>\n<p>Finansal okuryazarl\u0131\u011f\u0131n en temel kural\u0131, buzda\u011f\u0131n\u0131n suyun \u00fczerinde kalan k\u0131sm\u0131na, yani sadece &#8220;net k\u00e2r&#8221; rakam\u0131na bakarak h\u00fck\u00fcm vermemektir. Alves Kablo\u2019nun 2025 y\u0131l\u0131 konsolide finansal tablolar\u0131, bir \u015firketin nas\u0131l ayn\u0131 anda hem agresif bir b\u00fcy\u00fcme hik\u00e2yesi yaz\u0131p hem de ciddi finansal riskleri s\u0131rt\u0131nda ta\u015f\u0131yabilece\u011fine dair ders niteli\u011finde bir tablo sunuyor. Y\u00fcksek enflasyonun sat\u0131n alma g\u00fcc\u00fcn\u00fc eritti\u011fi bir konjonkt\u00fcrde, TMS 29 uygulamalar\u0131n\u0131n g\u00f6lgesinde kalan bu bilan\u00e7o, yat\u0131r\u0131mc\u0131lar i\u00e7in basit bir k\u00e2r-zarar hesab\u0131ndan \u00e7ok daha derin katmanlar bar\u0131nd\u0131r\u0131yor. Bir strateji analisti g\u00f6z\u00fcyle bak\u0131ld\u0131\u011f\u0131nda, Alves Kablo&#8217;nun 2025 karnesi; devasa bir &#8220;stok bahsi&#8221; ile &#8220;bor\u00e7 da\u011f\u0131&#8221; aras\u0131nda kurulan hassas bir dengenin \u00f6yk\u00fcs\u00fcd\u00fcr.<\/p>\n<h2>2. Denet\u00e7inin &#8220;K\u0131rm\u0131z\u0131 Bayra\u011f\u0131&#8221;: Varl\u0131k De\u011ferlemesindeki Belirsizlik<\/h2>\n<p>Kurumsal yat\u0131r\u0131mc\u0131lar i\u00e7in bir finansal raporun en korkutucu k\u0131s\u0131mlar\u0131ndan biri ba\u011f\u0131ms\u0131z denet\u00e7inin &#8220;S\u0131n\u0131rl\u0131 Olumlu G\u00f6r\u00fc\u015f&#8221; (Qualified Opinion) bildirmesidir. Alves Kablo\u2019nun 2025 raporunda kar\u015f\u0131m\u0131za \u00e7\u0131kan bu \u015ferh, \u015firketin sahip oldu\u011fu arsa, bina ve makinelerin de\u011ferlemesindeki &#8220;g\u00fcncellik&#8221; sorununa i\u015faret ediyor. \u015eirket, bu kritik varl\u0131klar i\u00e7in en son 2022 sonunda de\u011ferleme raporu alm\u0131\u015f durumda.<\/p>\n<p>Enflasyonun %60\u2019lar\u0131n \u00fczerinde seyretti\u011fi bir ortamda, varl\u0131klar\u0131n \u00fc\u00e7 y\u0131l boyunca yeniden de\u011ferlenmemesi, \u015firketin \u00f6zkaynak yap\u0131s\u0131n\u0131n ger\u00e7e\u011fi ne kadar yans\u0131tt\u0131\u011f\u0131 konusunda b\u00fcy\u00fck bir soru i\u015fareti yarat\u0131yor. Denet\u00e7i raporundaki \u015fu ifadeler, riskin boyutunu net bir \u015fekilde ortaya koyuyor:<\/p>\n<p>&#8220;31 Aral\u0131k 2022 tarihinden bu yana g\u00fcncel bir de\u011ferleme raporu olmamas\u0131 nedeniyle, bu varl\u0131klar\u0131n kay\u0131tl\u0131 de\u011ferlerinde yap\u0131lmas\u0131 gerekebilecek olas\u0131 d\u00fczeltmeler ve bu d\u00fczeltmelerin finansal tablolar \u00fczerindeki k\u00fcm\u00fclatif etkileri belirlenememi\u015ftir.&#8221;<\/p>\n<p>Bu durum, \u00f6zkaynaklar\u0131n oldu\u011fundan fazla veya eksik g\u00f6r\u00fcnmesine neden olabilir ki bu da rasyo analizlerini temelden sarsan bir belirsizliktir.<\/p>\n<h2>3. Enflasyon Muhasebesinin Paradoksu: Has\u0131lat Art\u0131\u015f\u0131 K\u00e2r\u0131 Neden Kurtaramad\u0131?<\/h2>\n<p>TMS 29 (Y\u00fcksek Enflasyonlu Ekonomilerde Finansal Raporlama) standard\u0131 uyguland\u0131\u011f\u0131nda, Alves Kablo\u2019nun ka\u011f\u0131t \u00fczerindeki performans\u0131 ile reel performans\u0131 aras\u0131ndaki u\u00e7urum netle\u015fiyor. \u015eirketin has\u0131lat\u0131 7 milyar TL&#8217;den 9,6 milyar TL&#8217;ye f\u0131rlayarak operasyonel bir ba\u015far\u0131 sinyali verse de, net d\u00f6nem k\u00e2r\u0131 136 milyon TL&#8217;den 102 milyon TL&#8217;ye geriledi.<\/p>\n<p>Buradaki temel y\u0131k\u0131m, 268,9 milyon TL tutar\u0131ndaki <b>&#8220;Net Parasal Pozisyon Kayb\u0131&#8221;<\/b> kaleminden geliyor. \u015eirket 2,9 milyar TL gibi devasa bir stok (parasal olmayan varl\u0131k) tutmas\u0131na ra\u011fmen, parasal y\u00fck\u00fcml\u00fcl\u00fcklerinin (bor\u00e7lar\u0131n\u0131n) hacmi ve parasal varl\u0131klar\u0131n\u0131n (nakit ve alacaklar) enflasyon kar\u015f\u0131s\u0131ndaki erimesi, k\u00e2rl\u0131l\u0131\u011f\u0131 adeta yutmu\u015f durumda. \u00d6zetle; Alves Kablo daha fazla satm\u0131\u015f ancak elindeki paran\u0131n sat\u0131n alma g\u00fcc\u00fcn\u00fc korumay\u0131 ba\u015faramam\u0131\u015ft\u0131r.<\/p>\n<h2>4. Stoklarda Dev Bahis: Likidite Depoya m\u0131 Hapsoldu?<\/h2>\n<p>Alves Kablo\u2019nun bilan\u00e7osundaki en sars\u0131c\u0131 kalem \u015f\u00fcphesiz stoklardaki dramatik s\u0131\u00e7ramad\u0131r. 2024 sonunda 889 milyon TL olan stok seviyesi, 2025 sonunda 2,93 milyar TL\u2019ye ula\u015ft\u0131. \u00d6zellikle ilkmadde ve malzeme stoklar\u0131n\u0131n 205 milyon TL\u2019den 2,08 milyar TL\u2019ye \u00e7\u0131karak <b>10 katl\u0131k bir art\u0131\u015f<\/b> sergilemesi, y\u00f6netimin bilin\u00e7li ve olduk\u00e7a agresif bir strateji izledi\u011fini kan\u0131tl\u0131yor.<\/p>\n<p>Bu durum, \u015firketin t\u00fcm likiditesini adeta bir ham madde deposuna hapsetti\u011fi anlam\u0131na geliyor. Bu bir \u00fcretim patlamas\u0131n\u0131n habercisi mi, yoksa bak\u0131r ve hammadde fiyatlar\u0131ndaki olas\u0131 art\u0131\u015flara kar\u015f\u0131 yap\u0131lm\u0131\u015f y\u00fcksek riskli bir bahis mi? 2,9 milyar TL\u2019lik bu &#8220;stok da\u011f\u0131&#8221;, \u015firketi ya 2026\u2019n\u0131n maliyet \u015fampiyonu yapacak ya da nakit ak\u0131\u015f\u0131n\u0131 fel\u00e7 eden bir sermaye y\u00fck\u00fcne d\u00f6n\u00fc\u015fecektir.<\/p>\n<h2>5. Bor\u00e7 Da\u011f\u0131 ve Finansman K\u0131skac\u0131<\/h2>\n<p>\u015eirketin stok biriktirme i\u015ftah\u0131, bor\u00e7luluk yap\u0131s\u0131nda tehlikeli bir k\u0131r\u0131lmaya yol a\u00e7m\u0131\u015f durumda. K\u0131sa vadeli y\u00fck\u00fcml\u00fcl\u00fckler 2,4 milyar TL\u2019den 5,2 milyar TL\u2019ye f\u0131rlarken, as\u0131l \u00e7arp\u0131c\u0131 detay borcun niteli\u011finde gizli. 2024\u2019te sadece 150 milyon TL olan &#8220;uzun vadeli bor\u00e7lanmalar\u0131n k\u0131sa vadeli k\u0131s\u0131mlar\u0131&#8221;, 2025 sonunda <b>2,2 milyar TL\u2019ye<\/b> ula\u015ft\u0131.<\/p>\n<p>Buradaki stratejik risk profili, ticari bor\u00e7lar ile finansal bor\u00e7lar k\u0131yasland\u0131\u011f\u0131nda daha da netle\u015fiyor. \u015eirketin ticari bor\u00e7lar\u0131 (tedarik\u00e7i kredileri) sadece %17 civar\u0131nda (712 milyon TL\u2019den 832 milyon TL\u2019ye) artarken, banka kredileri ve finansal bor\u00e7lar katlanarak b\u00fcy\u00fcd\u00fc. Bu tablo, Alves Kablo\u2019nun b\u00fcy\u00fcmesini ve stok art\u0131\u015f\u0131n\u0131 &#8220;sat\u0131c\u0131 kredisi&#8221; ile de\u011fil, bankalardan al\u0131nan &#8220;pahal\u0131 finansman&#8221; ile fonlad\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6steriyor. 1,37 milyar TL\u2019ye ula\u015fan finansman giderleri, \u015firketin bir likidite k\u0131skac\u0131na do\u011fru s\u00fcr\u00fcklendi\u011finin en net g\u00f6stergesidir.<\/p>\n<h2>6. Yat\u0131r\u0131mlarda Enflasyon Kalkan\u0131: Gelecek Vizyonu<\/h2>\n<p>T\u00fcm bu finansal bask\u0131lar\u0131n ortas\u0131nda, Alves Kablo\u2019nun \u00fcretim kapasitesini art\u0131rma konusundaki \u0131srar\u0131 dikkat \u00e7ekicidir. &#8220;Yap\u0131lmakta Olan Yat\u0131r\u0131mlar&#8221; kalemi 42,5 milyon TL&#8217;den 409,9 milyon TL&#8217;ye y\u00fckselmi\u015f durumda. \u015eirket, elindeki nakdi bir yandan stoklara ba\u011flarken, di\u011fer yandan yakla\u015f\u0131k 410 milyon TL\u2019yi &#8220;sert varl\u0131klara&#8221; (hard assets) d\u00f6n\u00fc\u015ft\u00fcrerek enflasyona kar\u015f\u0131 bir koruma kalkan\u0131 olu\u015fturmaya \u00e7al\u0131\u015f\u0131yor. Bu 10 katl\u0131k yat\u0131r\u0131m art\u0131\u015f\u0131, y\u00f6netimin k\u0131sa vadeli finansal t\u00fcrb\u00fclanslara ra\u011fmen orta vadeli b\u00fcy\u00fcme vizyonundan vazge\u00e7medi\u011fini kan\u0131tlayan en somut pozitif veridir.<\/p>\n<h2>7. Sonu\u00e7: 2026 \u0130\u00e7in D\u00fc\u015f\u00fcn\u00fclmesi Gerekenler<\/h2>\n<p>Alves Kablo\u2019nun 2025 finansal sonu\u00e7lar\u0131, tipik bir &#8220;y\u00fcksek risk &#8211; y\u00fcksek kazan\u00e7&#8221; denklemini temsil ediyor. \u015eirket; denet\u00e7i \u015ferhiyle g\u00f6lgelenen varl\u0131k de\u011ferlerine, 5,2 milyar TL\u2019ye dayanan k\u0131sa vadeli bor\u00e7 y\u00fck\u00fcne ve pahal\u0131 finansman maliyetlerine ra\u011fmen, devasa bir stok ve yat\u0131r\u0131m ata\u011f\u0131yla masaya oturmu\u015f durumda. Bu tablo, \u015firketin 2026 y\u0131l\u0131nda \u00e7ok dar bir koridorda y\u00fcr\u00fcyece\u011fini g\u00f6steriyor.<\/p>\n<p><b>Kapan\u0131\u015f Sorusu:<\/b> Y\u00fcksek enflasyon ortam\u0131nda finansman maliyetlerini g\u00f6ze alarak devasa stok biriktirmek ve yat\u0131r\u0131mlara h\u0131z vermek, Alves Kablo&#8217;yu bir sonraki seviyeye mi ta\u015f\u0131yacak, yoksa bu a\u011f\u0131r finansal y\u00fckler \u015firketi bir likidite krizinin e\u015fi\u011fine mi getirecek?<\/p>\n<h1><span style=\"color: #3366ff;\">Alves Kablo 2025 Y\u0131l\u0131 Konsolide Finansal Durum ve Ba\u011f\u0131ms\u0131z Denetim Raporu Brifingi<\/span><\/h1>\n<h2>Y\u00f6netici \u00d6zeti<\/h2>\n<p>Bu belge, Alves Kablo Sanayi ve Ticaret A.\u015e. (&#8220;\u015eirket&#8221;) ve ba\u011fl\u0131 ortakl\u0131klar\u0131n\u0131n (&#8220;Grup&#8221;) 31 Aral\u0131k 2025 tarihi itibar\u0131yla sona eren hesap d\u00f6nemine ait konsolide finansal tablolar\u0131n\u0131 ve ba\u011f\u0131ms\u0131z denetim raporunu sentezlemektedir.<\/p>\n<p>2025 y\u0131l\u0131 finansal sonu\u00e7lar\u0131, y\u00fcksek enflasyonlu ekonomi ko\u015fullar\u0131n\u0131n (TMS 29) etkisi alt\u0131nda \u015fekillenmi\u015ftir. Ba\u011f\u0131ms\u0131z denet\u00e7i, Grup&#8217;un varl\u0131k de\u011ferlemelerine ili\u015fkin g\u00fcncel rapor eksikli\u011fi nedeniyle <b>&#8220;S\u0131n\u0131rl\u0131 Olumlu G\u00f6r\u00fc\u015f&#8221;<\/b> bildirmi\u015ftir. Grup, 2025 y\u0131l\u0131nda 9,6 milyar TL has\u0131lat elde etmi\u015f ve 102,9 milyon TL net d\u00f6nem k\u00e2r\u0131 a\u00e7\u0131klam\u0131\u015ft\u0131r. Finansal yap\u0131 incelendi\u011finde, k\u0131sa vadeli y\u00fck\u00fcml\u00fcl\u00fcklerde \u00f6nceki d\u00f6neme g\u00f6re %100&#8217;\u00fc a\u015fan belirgin bir art\u0131\u015f g\u00f6zlemlenmektedir.<\/p>\n<h2>1. Ba\u011f\u0131ms\u0131z Denet\u00e7i G\u00f6r\u00fc\u015f\u00fc ve Kritik Tespitler<\/h2>\n<p>Note Office Uluslararas\u0131 Ba\u011f\u0131ms\u0131z Denetim Dan\u0131\u015fmanl\u0131k A.\u015e. taraf\u0131ndan y\u00fcr\u00fct\u00fclen denetim sonucunda sunulan g\u00f6r\u00fc\u015f\u00fcn temel dayanaklar\u0131 ve kilit konular a\u015fa\u011f\u0131da detayland\u0131r\u0131lm\u0131\u015ft\u0131r:<\/p>\n<h3>1.1. S\u0131n\u0131rl\u0131 Olumlu G\u00f6r\u00fc\u015f\u00fcn Dayana\u011f\u0131<\/h3>\n<p>Denet\u00e7i, Grup&#8217;un arsa, bina, makine ve tesisler i\u00e7in en son 31 Aral\u0131k 2022 tarihinde de\u011ferleme raporu ald\u0131\u011f\u0131n\u0131 tespit etmi\u015ftir. 31 Aral\u0131k 2025 itibar\u0131yla g\u00fcncel raporlar\u0131n bulunmamas\u0131 nedeniyle:<\/p>\n<ul>\n<li>Varl\u0131klar\u0131n kay\u0131tl\u0131 de\u011ferlerinde yap\u0131lmas\u0131 gerekebilecek olas\u0131 d\u00fczeltmeler belirlenememi\u015ftir.<\/li>\n<li>TMS 29 kapsam\u0131nda endeksleme yap\u0131lm\u0131\u015f olsa da, raporlama tarihi itibar\u0131yla bu varl\u0131klarda bir de\u011fer d\u00fc\u015f\u00fckl\u00fc\u011f\u00fc olup olmad\u0131\u011f\u0131 tespit edilememi\u015ftir.<\/li>\n<\/ul>\n<h3>1.2. Kilit Denetim Konular\u0131<\/h3>\n<ul>\n<li><b>Has\u0131lat\u0131n Denetimi:<\/b> Has\u0131lat\u0131n finansal tablolar i\u00e7in \u00f6nemi ve i\u015flem say\u0131s\u0131n\u0131n fazlal\u0131\u011f\u0131 nedeniyle kilit denetim konusu olarak ele al\u0131nm\u0131\u015ft\u0131r. Yap\u0131lan testlerde sat\u0131\u015f ve teslimat prosed\u00fcrleri incelenmi\u015f, cari mutabakatlar ve br\u00fct k\u00e2r marj\u0131 analizleri yap\u0131lm\u0131\u015ft\u0131r.<\/li>\n<li><b>TMS 29 Uygulamas\u0131:<\/b> T\u00fcrkiye&#8217;nin y\u00fcksek enflasyonlu ekonomi s\u0131n\u0131fland\u0131rmas\u0131nda olmas\u0131 nedeniyle uygulanan endeksleme i\u015flemleri denetlenmi\u015ftir. Parasal ve parasal olmayan kalemlerin ayr\u0131m\u0131, kullan\u0131lan katsay\u0131lar ve matematiksel do\u011fruluk test edilmi\u015f; \u00f6nemli bir bulguya rastlanmam\u0131\u015ft\u0131r.<\/li>\n<\/ul>\n<h2>2. Finansal Performans Analizi (2025 vs. 2024)<\/h2>\n<p>Grup&#8217;un k\u00e2r veya zarar tablosu, operasyonel b\u00fcy\u00fcme ile finansman maliyetleri aras\u0131ndaki dengeyi yans\u0131tmaktad\u0131r.<\/p>\n<table border=\"1\">\n<tbody>\n<tr>\n<td>Kalem (TL)<\/td>\n<td>31.12.2025 (Cari)<\/td>\n<td>31.12.2024 (\u00d6nceki)<\/td>\n<td>De\u011fi\u015fim (%)<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><b>Has\u0131lat<\/b><\/td>\n<td>9.665.356.715<\/td>\n<td>7.062.074.678<\/td>\n<td>+36,8%<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><b>Br\u00fct K\u00e2r<\/b><\/td>\n<td>2.192.381.928<\/td>\n<td>1.391.661.311<\/td>\n<td>+57,5%<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><b>Esas Faaliyet K\u00e2r\u0131<\/b><\/td>\n<td>1.826.877.221<\/td>\n<td>1.166.600.299<\/td>\n<td>+56,6%<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><b>Net Finansman Gideri (-)<\/b><\/td>\n<td>(1.306.559.738)<\/td>\n<td>(526.364.531)<\/td>\n<td>+148,2%<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><b>Net D\u00f6nem K\u00e2r\u0131<\/b><\/td>\n<td>102.895.868<\/td>\n<td>136.122.678<\/td>\n<td>-24,4%<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<p><b>\u00d6nemli Notlar:<\/b><\/p>\n<ul>\n<li>Has\u0131lat\u0131n b\u00fcy\u00fck \u00e7o\u011funlu\u011fu (9,58 milyar TL) yurt i\u00e7i sat\u0131\u015flardan kaynaklanmaktad\u0131r.<\/li>\n<li>Finansman giderlerindeki devasa art\u0131\u015f (1,37 milyar TL), net d\u00f6nem k\u00e2r\u0131n\u0131n \u00f6nceki y\u0131la g\u00f6re d\u00fc\u015fmesinde temel etken olmu\u015ftur.<\/li>\n<li>TMS 29 uygulamas\u0131 sonucu 268,9 milyon TL &#8220;Net Parasal Pozisyon Kayb\u0131&#8221; kaydedilmi\u015ftir.<\/li>\n<\/ul>\n<h2>3. Finansal Durum ve Varl\u0131k Yap\u0131s\u0131<\/h2>\n<p>Grup&#8217;un toplam varl\u0131klar\u0131 8,05 milyar TL seviyesine ula\u015fm\u0131\u015ft\u0131r.<\/p>\n<h3>3.1. Varl\u0131k Kompozisyonu<\/h3>\n<ul>\n<li><b>D\u00f6nen Varl\u0131klar (6,03 milyar TL):<\/b> Stoklar 2,93 milyar TL ile en b\u00fcy\u00fck kalemi olu\u015ftururken, ticari alacaklar 1,64 milyar TL seviyesindedir. Pe\u015fin \u00f6denmi\u015f giderlerde (\u00f6zellikle sipari\u015f avanslar\u0131) 1,16 milyar TL ile ciddi bir art\u0131\u015f g\u00f6r\u00fclmektedir.<\/li>\n<li><b>Duran Varl\u0131klar (2,01 milyar TL):<\/b> Maddi duran varl\u0131klar 1,93 milyar TL seviyesindedir. &#8220;Yap\u0131lmakta Olan Yat\u0131r\u0131mlar&#8221; kaleminin 42,5 milyon TL&#8217;den 409,9 milyon TL&#8217;ye y\u00fckselmesi, Grup&#8217;un yat\u0131r\u0131m faaliyetlerinin h\u0131zland\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6stermektedir.<\/li>\n<\/ul>\n<h3>3.2. Y\u00fck\u00fcml\u00fcl\u00fckler ve Bor\u00e7 Yap\u0131s\u0131<\/h3>\n<p>Grup&#8217;un bor\u00e7luluk yap\u0131s\u0131nda k\u0131sa vadeli y\u00fck\u00fcml\u00fcl\u00fcklerin bask\u0131nl\u0131\u011f\u0131 dikkat \u00e7ekmektedir:<\/p>\n<ul>\n<li><b>K\u0131sa Vadeli Y\u00fck\u00fcml\u00fcl\u00fckler:<\/b> 5,22 milyar TL (\u00d6nceki y\u0131l: 2,40 milyar TL). Bu art\u0131\u015f\u0131n temel kayna\u011f\u0131, banka kredileri ve ihra\u00e7 edilmi\u015f bor\u00e7lanma ara\u00e7lar\u0131d\u0131r.<\/li>\n<li><b>Uzun Vadeli Y\u00fck\u00fcml\u00fcl\u00fckler:<\/b> 117,3 milyon TL ile toplam bor\u00e7luluk i\u00e7erisinde k\u00fc\u00e7\u00fck bir paya sahiptir.<\/li>\n<li><b>\u00d6zkaynaklar:<\/b> 2,71 milyar TL seviyesindedir. \u00d6denmi\u015f sermaye 160 milyon TL olup, paylara ili\u015fkin primler 1,15 milyar TL ile \u00f6zkaynaklar\u0131n g\u00fc\u00e7l\u00fc bir bile\u015fenidir.<\/li>\n<\/ul>\n<h2>4. Grup Organizasyonu ve Ba\u011fl\u0131 Ortakl\u0131klar<\/h2>\n<p>Alves Kablo, Kahramankazan\/Ankara lokasyonundaki fabrikas\u0131nda \u00fcretim yapmaktad\u0131r. Konsolide edilen ba\u011fl\u0131 ortakl\u0131klar \u015funlard\u0131r:<\/p>\n<ul>\n<li><b>Alves Elektrik Malzemeleri Sat\u0131\u015f ve Pazarlama A.\u015e.:<\/b> Elektrikli\/elektronik aletlerin ve mikro\u00e7iplerin al\u0131m-sat\u0131m\u0131 ve d\u0131\u015f ticareti.<\/li>\n<li><b>Alves Plastik Sanayi D\u0131\u015f Ticaret A.\u015e.:<\/b> Plastik hammaddelerin imalat\u0131 ve ticareti.<\/li>\n<li><b>Alves D\u0131\u015f Ticaret A.\u015e.:<\/b> (Kas\u0131m 2024&#8217;te kuruldu) Demir d\u0131\u015f\u0131 metallerin ve elektronik devre elemanlar\u0131n\u0131n toptan ticareti.<\/li>\n<\/ul>\n<h2>5. \u0130li\u015fkili Taraf \u0130\u015flemleri<\/h2>\n<p>Raporlama d\u00f6nemi itibar\u0131yla ortaklar ve ili\u015fkili \u015firketlerle olan bakiye ve i\u015flemler \u015f\u00f6yledir:<\/p>\n<ul>\n<li><b>Ortaklara Bor\u00e7lar:<\/b> Deniz Karamercan&#8217;a 577.050.413 TL bor\u00e7 bulunmaktad\u0131r.<\/li>\n<li><b>Pe\u015fin \u00d6denmi\u015f Giderler:<\/b> Alves \u0130n\u015faat Emlak Motorlu Ara\u00e7lar A.\u015e.&#8217;ye verilen sipari\u015f avanslar\u0131 447.237.508 TL&#8217;dir.<\/li>\n<li><b>\u00dcst Y\u00f6netime Faydalar:<\/b> \u00dcst d\u00fczey y\u00f6neticilere sa\u011flanan fayda ve hizmetler toplam 9.887.742 TL olarak ger\u00e7ekle\u015fmi\u015ftir.<\/li>\n<\/ul>\n<h2>6. Risk Y\u00f6netimi ve Ko\u015fullu Y\u00fck\u00fcml\u00fcl\u00fckler<\/h2>\n<p>Grup&#8217;un finansal riskleri ve teminat yap\u0131s\u0131na dair veriler \u015funlard\u0131r:<\/p>\n<ul>\n<li><b>Verilen TR\u0130&#8217;ler:<\/b> Grup&#8217;un kendi t\u00fczel ki\u015fili\u011fi ad\u0131na verdi\u011fi Teminat, Rehin ve \u0130poteklerin (TR\u0130) toplam tutar\u0131 207,7 milyon TL&#8217;dir (\u00d6nceki y\u0131l: 1,91 milyar TL). \u00d6nceki y\u0131la g\u00f6re verilen TR\u0130 tutar\u0131nda ciddi bir azal\u0131\u015f kaydedilmi\u015ftir.<\/li>\n<li><b>Likit Pozisyonu:<\/b> Kredi bor\u00e7lar\u0131n\u0131n 1,02 milyar TL&#8217;si 90 g\u00fcne kadar, 1,05 milyar TL&#8217;si ise 90-360 g\u00fcn aras\u0131 vadeli olup, k\u0131sa vadeli nakit y\u00f6netimi kritik \u00f6nemdedir.<\/li>\n<li><b>D\u00f6viz Kuru Duyarl\u0131l\u0131\u011f\u0131:<\/b> Grup&#8217;un USD ve EURO bazl\u0131 i\u015flemleri bulunmakta olup, 31 Aral\u0131k 2025 itibar\u0131yla USD kuru 42,8457 TL, EURO kuru 50,2859 TL \u00fczerinden de\u011ferlenmi\u015ftir.<\/li>\n<\/ul>\n<h2>7. \u00d6nemli Dipnot A\u00e7\u0131klamalar\u0131<\/h2>\n<ul>\n<li><b>\u00c7al\u0131\u015fan Say\u0131s\u0131:<\/b> 2024 sonunda 129 olan personel say\u0131s\u0131 2025 sonunda 170&#8217;e y\u00fckselmi\u015ftir.<\/li>\n<li><b>Ar-Ge:<\/b> &#8220;Aktifle\u015ftirilen Geli\u015ftirme Maliyetleri&#8221; 62,7 milyon TL seviyesindedir.<\/li>\n<li><b>Vergi:<\/b> D\u00f6nem vergi gideri 167,5 milyon TL, ertelenmi\u015f vergi gideri ise 56 milyon TL&#8217;dir. Yat\u0131r\u0131m te\u015fvik belgeleri kapsam\u0131nda ertelenmi\u015f vergi varl\u0131\u011f\u0131 hesaplamalar\u0131 yap\u0131lm\u0131\u015ft\u0131r.<\/li>\n<\/ul>\n<button class=\"simplefavorite-button\" data-postid=\"1451\" data-siteid=\"1\" data-groupid=\"1\" data-favoritecount=\"0\" style=\"\">Favorile <i class=<\/button>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Alves Kablo 2025 Y\u0131l\u0131 Finansal Sonu\u00e7lar\u0131n\u0131 A\u00e7\u0131klad\u0131: Has\u0131latta Dev B\u00fcy\u00fcme!<br \/>\nAlves Kablo, 2025 y\u0131l\u0131 konsolide finansal sonu\u00e7lar\u0131n\u0131 kamuoyuyla payla\u015ft\u0131. Y\u0131l\u0131 9.6 milyar TL\u2019yi a\u015fan rekor bir has\u0131latla kapatan \u015firket, toplam varl\u0131klar\u0131n\u0131 8 milyar TL seviyesine ta\u015f\u0131yarak b\u00fcy\u00fcme ivmesini s\u00fcrd\u00fcrd\u00fc. Enflasyon muhasebesi (TMS 29) etkilerinin damga vurdu\u011fu raporda, \u015firketin \u00f6zkaynaklar\u0131 2.7 milyar TL&#8217;ye ula\u015f\u0131rken, net d\u00f6nem kar\u0131 102.8 milyon TL olarak ger\u00e7ekle\u015fti.<br \/>\nYat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131 heyecanland\u0131ran en \u00f6nemli geli\u015fme ise bilan\u00e7o sonras\u0131 duyurulan %900 oran\u0131ndaki dev bedelsiz sermaye art\u0131r\u0131m\u0131 oldu. \u015eirket sermayesini 1.6 milyar TL&#8217;ye \u00e7\u0131kararak mali yap\u0131s\u0131n\u0131 daha da g\u00fc\u00e7lendirmeyi hedefliyor. Alves Kablo&#8217;nun 2025 performans\u0131na dair t\u00fcm finansal detaylar ve ba\u011f\u0131ms\u0131z denet\u00e7i notlar\u0131 analizimizde&#8230;<\/p>\n","protected":false},"author":6,"featured_media":974,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[8],"tags":[274],"class_list":["post-1451","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-bilancoanalizi","tag-alves"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/tabildot.com.tr\/marketrisk\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1451","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/tabildot.com.tr\/marketrisk\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/tabildot.com.tr\/marketrisk\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tabildot.com.tr\/marketrisk\/wp-json\/wp\/v2\/users\/6"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tabildot.com.tr\/marketrisk\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1451"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/tabildot.com.tr\/marketrisk\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1451\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":1461,"href":"https:\/\/tabildot.com.tr\/marketrisk\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1451\/revisions\/1461"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tabildot.com.tr\/marketrisk\/wp-json\/wp\/v2\/media\/974"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/tabildot.com.tr\/marketrisk\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1451"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/tabildot.com.tr\/marketrisk\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1451"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/tabildot.com.tr\/marketrisk\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1451"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}