https://tabildot.com.tr/marketrisk/2516 Pegasus Hava Taşımacılığı A.Ş. (PGSUS) için paylaştığınız 168,90 TL güncel hisse fiyatı ve 31 Mart 2026 tarihli ara dönem faaliyet raporu verileri ışığında talep ettiğiniz hesaplamalar, değişimler ve analizler aşağıda sunulmuştur:1. Piyasa Değeri ve Şirket Değerleme Oranları • Piyasa Değeri: Şirketin toplam çıkarılmış sermayesi 500.000.000 adettir. 168,90 TL hisse fiyatı üzerinden Piyasa Değeri: 84.450.000.000 TL (84,45 Milyar TL) olarak hesaplanmaktadır. • Defter Değeri (Hisse Başına): 31 Mart 2026 itibarıyla toplam özkaynaklar 115.747.897.000 TL’dir. Bu tutar toplam pay adedine bölündüğünde hisse başı defter değeri 231,50 TL çıkmaktadır. • PD/DD (Piyasa Değeri / Defter Değeri): 84,45 Milyar TL / 115,75 Milyar TL = 0,73. • F/K (Fiyat / Kazanç): Şirket 2026 yılının ilk çeyreğinde 7.758.354.000 TL net dönem zararı açıkladığı için bu dönem için F/K oranı hesaplanamamaktadır (negatiftir). • Firma Değeri (FD): Piyasa Değeri + Net Borç formülüyle; 84,45 Milyar TL + 160,47 Milyar TL = 244,92 Milyar TL olarak hesaplanır. • Net Dönem Karı/Zararı: 2026’nın ilk üç ayında 7.758.354.000 TL zarar edilmiştir. • Yıllık Net Kar Değişimi: 2025 yılının aynı dönemindeki 2.634.619.000 TL’lik zarara oranla, zarar %194 oranında artmıştır. • Satışlardaki ve Brüt Kardaki Değişim: • Esas Faaliyet Karındaki Değişim: Esas faaliyet zararı 3,91 Milyar TL’den 4,72 Milyar TL’ye yükselerek %21 artmıştır. • Özkaynak Karlılığındaki Değişim: Özkaynaklar bir önceki yıl sonuna göre %1 azalarak 115,75 Milyar TL’ye gerilemiştir. Dönemsel zarar nedeniyle özkaynak karlılığı bu çeyrekte negatiftir. • Şirketin Net Borcu: 31 Mart 2026 itibarıyla 160.466.811.000 TL (160,47 Milyar TL) net borç pozisyonu bulunmaktadır. • Varlık Finansmanı: • Finansal Borçlardaki Değişim: 2025 yıl sonuna göre finansal borçlar 233,18 Milyar TL’den 238,87 Milyar TL’ye çıkarak %2 oranında artış kaydetmiştir. • Cari Oran: Dönen Varlıklar (92,67 Milyar TL) / Kısa Vadeli Yükümlülükler (95,68 Milyar TL) = 0,97. Bu oran, kısa vadeli borçların karşılanması noktasında likiditenin sınıra yakın olduğunu göstermektedir. • Operasyonel Verimlilik: Misafir sayısı %9,0 artarak 9,83 milyona, doluluk oranı ise 0,2 puan artışla %86,3’e yükselmiştir. • Birim Maliyet (CASK): 2026’nın ilk üç ayında birim maliyet 3,08 €c olarak gerçekleşmiştir. • Yan Gelirlerin Payı: Yan ürün ve hizmetlerden elde edilen gelirler, toplam gelirin %45’ini oluşturarak güçlü bir nakit akışı kaynağı olmaya devam etmektedir. 2. Kârlılık ve Değişim Analizi (2026 Q1 vs 2025 Q1)3. Borçluluk ve Sermaye Yapısı4. Diğer Önemli Oranlar ve TartışmaGenel Değerlendirme: Pegasus, 2026’nın ilk çeyreğinde hasılatını %39 artırmasına rağmen, maliyetlerdeki veya operasyonel giderlerdeki artış nedeniyle net zararını ciddi oranda (%194) büyütmüştür. Havacılık sektörü için ilk çeyreğin genellikle düşük sezon olduğu unutulmamalıdır. Ancak, hisse fiyatının defter değerinin altında (0,73 PD/DD) olması, piyasanın mevcut zararları ve yüksek borçluluk yapısını (Net Borç 160,47 Milyar TL) fiyatladığını göstermektedir. Şirketin büyüme stratejisi kapsamında filosuna yeni uçaklar eklemeye devam etmesi (A321neo sayısı %17 artmıştır) uzun vadeli kapasite artışı sinyali vermektedir.