A1 Yenilenebilir Enerji Üretim A.Ş. Faaliyet ve Finansal Analiz Brifingi (01.01.2026 – 31.03.2026)

Yönetici Özeti

Bu brifing belgesi, A1 Yenilenebilir Enerji Üretim A.Ş.’nin (“Şirket”) 1 Ocak 2026 ile 31 Mart 2026 tarihlerini kapsayan ilk çeyrek faaliyetlerini ve finansal performansını analiz etmektedir. Şirket, raporlama döneminde güneş enerjisine dayalı elektrik üretimi ve satışı faaliyetlerini sürdürmüş, operasyonel kapasitesini korumuş ve finansal yapısında önemli bir sermaye artış sürecine girmiştir.

Rapor döneminin en kritik gelişmesi, Şirket’in 55.000.000 TL olan çıkarılmış sermayesinin, iç kaynaklardan karşılanmak suretiyle %990,91 oranında artırılarak 600.000.000 TL’ye çıkarılmasına yönelik Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) onayının alınmasıdır. Finansal açıdan Şirket, önceki yılın aynı döneminde (2025/03) kaydedilen 18,1 milyon TL’lik net zarardan, 2026’nın ilk çeyreğinde 3,6 milyon TL net kâra geçerek pozitif bir ivme yakalamıştır. Toplam varlıklar 4,37 milyar TL seviyesine ulaşırken, özkaynaklar 3,38 milyar TL olarak kaydedilmiştir.

1. Kurumsal Profil ve Operasyonel Yapı

1.1. Tarihsel Gelişim ve Kimlik

A1 Yenilenebilir Enerji Üretim A.Ş., 26.12.2014 tarihinde “H15 Solar Enerji” unvanıyla kurulmuş, süreç içerisinde “Kartal Yenilenebilir Enerji” ismini almış ve son olarak 29.04.2025 tarihinde mevcut unvanına geçiş yapmıştır. Şirket, 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu hükümleri çerçevesinde kayıtlı sermaye sistemine tabidir.

1.2. Faaliyet Konusu ve Üretim Kapasitesi

Şirketin temel faaliyet alanı, güneş enerjisi santrallerinden (GES) elektrik enerjisi üretmek ve üretilen bu elektriği Yenilenebilir Enerji Kaynakları Destekleme Mekanizması (YEKDEM) kapsamında dağıtım şirketlerine satmaktır.

• Toplam Kurulu Güç: 53.414,06 kWp
• Bağlı Ortaklık Sayısı: 5 adet
• İzleme Altyapısı: Tüm santraller, uzaktan izlemeye imkan veren SCADA (Merkezi Denetleme Kontrol ve Veri Toplama) sistemi ile gerçek zamanlı olarak takip edilmektedir.

1.3. Bağlı Ortaklıklar ve Bölgesel Dağılım

Şirket, Türkiye’deki lisans altı elektrik üretimindeki 5 MW sınırına uygun olarak, her 1 MW’lık hedef için ayrı tüzel kişilikler üzerinden yapılandırılmıştır.

Bölgesel Güç Dağılımı Detayları:

• Manisa (27,70 MWp): Adala, Attolos, Dombaylı, Esenyazı, Başıbüyük tesisleri.
• Sivas (8,82 MWp): İmamdamı-1 ve İmamdamı-2 tesisleri.
• Antalya (4,75 MWp): Alanya tesisi.
• Ankara (4,70 MWp): Çubuk tesisi.
• Denizli (2,80 MWp): Çorbacılar tesisi.
• Aksaray (2,39 MWp): Ağzıkaran tesisi.
• Konya (2,26 MWp): Yunak tesisi.

2. Ortaklık Yapısı ve Yönetim

2.1. Sermaye ve Oy Dağılımı

Şirket sermayesi 55.000.000 adet paya bölünmüş olup, (A) grubu paylar yönetim kurulunda aday gösterme ve oy hakkı açısından imtiyazlıdır. Her bir (A) grubu payın genel kurulda 5 oy hakkı bulunmaktadır.

2.2. Yönetim Kurulu ve Komiteler

Yönetim Kurulu 5 üyeden oluşmaktadır. Bağımsız üyeler dışındaki 2 üye, (A) grubu pay sahiplerinin adayları arasından seçilmektedir.

• Yönetim Kurulu Başkanı: Asiye Güler
• Yönetim Kurulu Başkan Vekili: Ayşe Terzi
• Üyeler: Ahmet Haluk Güner, Başar Yılmaz (Bağımsız), Zeliha Ege (Bağımsız)

Komiteler:

1. Denetim Komitesi: Başar Yılmaz (Başkan), Zeliha Ege (Üye)
2. Riskin Erken Saptanması Komitesi: Başar Yılmaz (Başkan), Zeliha Ege (Üye)
3. Kurumsal Yönetim Komitesi: Zeliha Ege (Başkan), Başar Yılmaz (Üye), Rıdvan Yiğitbilek (Yatırımcı İlişkileri Yöneticisi)

3. Finansal Durum Analizi

3.1. Bilanço Özet (31.03.2026 vs 31.12.2025)

Şirketin varlık yapısı büyük oranda maddi duran varlıklardan (4,1 milyar TL) oluşmaktadır.

• Toplam Varlıklar: 4.366.935.975 TL (Önceki dönem: 4.239.344.053 TL)
• Dönen Varlıklar: 257,9 milyon TL (Nakit ve nakit benzerleri 20,4 milyon TL, finansal yatırımlar 188,4 milyon TL).
• Kısa Vadeli Yükümlülükler: 228,7 milyon TL.
• Uzun Vadeli Yükümlülükler: 762,6 milyon TL (Banka kredileri: 301,5 milyon TL).
• Özkaynaklar: 3.375.599.291 TL.

3.2. Gelir Tablosu Analizi (01.01.2026 – 31.03.2026)

Şirketin hasılatı bir önceki yılın aynı dönemine göre hafif bir düşüş gösterse de operasyonel karlılık artmıştır.

4. Önemli Gelişmeler ve Diğer Hususlar

4.1. Bedelsiz Sermaye Artırımı

Şirket, 09.01.2026 tarihinde aldığı kararla, 5.000.000.000 TL kayıtlı sermaye tavanı içerisinde; 55.000.000 TL olan çıkarılmış sermayesini, tamamı iç kaynaklardan karşılanmak üzere 545.000.000 TL (%990,91 oranında) artırarak 600.000.000 TL’ye çıkarma kararı almıştır. Bu başvuru 29.04.2026 tarihli SPK bülteni ile onaylanmıştır.

4.2. İnsan Kaynakları ve Denetim

• Personel Sayısı: Dönem itibarıyla Şirket bünyesinde toplam 4 çalışan bulunmaktadır.
• Üst Düzey Yönetici Hakları: Üst düzey yöneticilere cari dönemde sağlanan ücret ve menfaatler toplamı 1.930.076 TL’dir.
• Bağımsız Denetim: Şirketin denetimi PKF Aday Bağımsız Denetim A.Ş. tarafından yürütülmektedir. 01.04.2026 tarihli yönetim kurulu kararıyla 2026 yılı için de aynı kuruluşun bağımsız denetçi olarak belirlenmesine karar verilmiştir.

4.3. Hukuki ve İdari Süreçler

Rapor dönemi içerisinde Şirket aleyhine mali durumu etkileyebilecek nitelikte bir dava açılmamış; Şirket veya yönetim kurulu üyeleri hakkında herhangi bir idari veya adli yaptırım uygulanmamıştır. Şirket tarafından bu dönemde bağış veya yardım yapılmamıştır.

• Piyasa Değeri 3,63 TL hisse fiyatı ve şirketin raporda belirtilen 55.000.000 adet toplam pay adedi üzerinden hesaplandığında 199.650.000 TL seviyesindedir
• Net Dönem Karı 2026 yılının ilk üç aylık dönemi (1 Ocak – 31 Mart) için 3.618.440 TL olarak gerçekleşmiştir
• Yıllık Net Kar Değişimi Şirket 2025 yılının ilk çeyreğindeki 18.136.015 TL tutarındaki net dönem zararından, 2026 yılının aynı döneminde 3,6 milyon TL net kara geçerek zarardan kara dönen güçlü bir gelişim sergilemiştir
• F/K (Fiyat/Kazanç Oranı) 2025 yıl sonu karı ve 2026 ilk çeyrek verileriyle yıllıklandırılmış (TTM) toplam 98.419.941 TL net kar baz alındığında F/K oranı yaklaşık 2,03 düzeyindedir
• PD/DD (Piyasa Değeri / Defter Değeri) 199,65 milyon TL piyasa değerinin, şirketin 3.375.599.291 TL tutarındaki ana ortaklığa ait toplam özkaynaklarına bölünmesiyle elde edilen PD/DD oranı yaklaşık 0,06 seviyesindedir

• A1 Yenilenebilir Enerji 2026 yılının ilk çeyreğinde 3.618.440 TL net dönem kârı elde ederek bir önceki yılın aynı dönemindeki zararı geride bıraktı
• Şirketin toplam kurulu gücü 53.414,06 kWp seviyesine ulaşırken 5 farklı bağlı ortaklık üzerinden güneş enerjisi üretimi ve YEKDEM kapsamında satışı devam ediyor
• Sermayenin 55 milyon TL’den 600 milyon TL’ye çıkarılması için gerçekleştirilen %990,91 oranındaki iç kaynaklı artış başvurusu 29 Nisan 2026 tarihinde SPK tarafından onaylandı
• Portföyde yer alan Manisa, Ankara, Antalya, Konya, Denizli, Aksaray ve Sivas illerindeki santrallerin tamamı SCADA sistemi ile merkezden gerçek zamanlı olarak izleniyor
• Şirketin toplam varlıkları 31 Mart 2026 itibarıyla 4,37 milyar TL seviyesine yükselerek finansal yapısındaki güçlenmeyi teyit etti