Türkiye’nin Yer Altı Cevheri: CVK Maden’in 2025 Yol Haritasından Şaşırtıcı 5 Stratejik Çıkarım

1. Giriş: Bir Vizyonun İzinde

Madencilik, bir ulus için sadece toprağın derinliklerinden cevher çıkarmak değil, aynı zamanda ekonomik bağımsızlığın temellerini mühürlemektir. Bundan tam bir asır önce, 1 Kasım 1925’te Gazi Mustafa Kemal Atatürk, TBMM açılış konuşmasında bu stratejik gerçeği şu sözlerle ifade etmişti:

“Bugünkü uygarlığın güçlü temeli olan maden sanayine özellikle önem vermenizi ve yönelmenizi isterim. Sanayi fabrikalarına, maden endüstrisine yönelik genel ilgi ve atılımları desteklemek için çözüm yolu ve önlemler bulmak, çok gerekli ve hayati gereksinmelerimiz arasındadır.”

Bugün CVK Maden, bu asırlık vizyonu 2025 yılı stratejileriyle modern bir gerçekliğe dönüştürüyor. “Yerin altındaki zenginlik, yerin üstündeki geleceği nasıl şekillendirir?” sorusu, şirketin 2025 faaliyet raporunda sadece ekonomik bir veri seti olarak değil; teknoloji, sürdürülebilirlik ve küresel ticaret ekseninde bir başarı hikâyesi olarak karşımıza çıkıyor. İşte Türkiye’nin madencilik vizyonunu yeniden tanımlayan 5 kritik stratejik çıkarım.

2. Altın Çağı: Sarıalan’dan Kepsut’a Stratejik Genişleme

CVK Maden’in 2025 yılındaki en dikkat çekici hamlesi, altın madenciliğinde izlediği planlı büyüme stratejisidir. Şirket, halka arz gelirlerinin %70 gibi baskın bir oranını bu alana kanalize ederek, büyümenin tesadüf değil, bir sermaye mühendisliği ürünü olduğunu göstermiştir.

Sarıalan Altın İşletmesi, bu stratejinin fiziksel bir anıtı niteliğindedir. Tesisin fotoğraflarına yansıyan devasa öğütme değirmenleri, modern flotasyon hücreleri ve çevreyle entegre atık depolama alanları, madenciliğin sadece kaba bir güç değil, bir yüksek teknoloji disiplini olduğunu kanıtlıyor. Temiz çizgileri ve ileri mühendislik altyapısıyla bu tesis, özel sektörün Türkiye’nin altın üretim kapasitesindeki rolünü yeniden tanımlıyor.

Bu operasyonel gücü taçlandıran hamle ise Eti Maden’den kazanılan Balıkesir-Kepsut ihalesi olmuştur. %55,6 gibi oldukça yüksek bir rödovans oranıyla kazanılan bu ihale, CVK Maden’in yerli kaynaklara olan inancını ve bu kaynakları ekonomiye kazandırma konusundaki agresif kararlılığını simgeliyor.

3. Küresel Güven: Trafigura ile 30 Milyon Dolarlık Stratejik Zırh

Uluslararası emtia piyasaları, fiyat oynaklığı ve tedarik zinciri kırılganlıklarıyla bilinir. CVK Maden’in küresel emtia devi Trafigura ile imzaladığı 30 milyon ABD Doları tutarındaki off-take (ön alım) anlaşması, sadece bir satış başarısı değil, aynı zamanda bir “risk yönetimi” şahikasıdır.

Bir stratejik analist gözüyle bakıldığında; bu anlaşma şirketin ihracat gelirlerinde öngörülebilirliği artırırken, küresel emtia fiyatlarındaki dalgalanmalara karşı bir finansal koruma kalkanı oluşturmaktadır. Yönetim Kurulu Başkanı Hüseyin Çevik, bu ortaklığın anlamını şu sözlerle mühürlüyor:

“Trafigura ile başlattığımız iş birliğini imzalanan yeni off-take anlaşmalarıyla uzun vadeli stratejik bir sinerjiye dönüştürdük. Bu gelişme, Şirketimizin küresel tedarik zincirine entegrasyonunu güçlendirmiş ve uluslararası piyasalarda operasyonel kapasitemize duyulan güvenin önemli bir göstergesi olmuştur.”

4. Krizden Doğan Direnç: Harmancık Yangını ve Operasyonel Çeviklik

Temmuz 2025’te Bursa/Harmancık bölgesinde yaşanan ve dört gün süren orman yangını, işletme için ciddi bir sınav niteliğindeydi. Yangın nedeniyle üretime verilen 3 haftalık zorunlu ara, normal şartlarda bir operasyonel zafiyete yol açabilirdi. Ancak CVK Maden, kriz sonrası sergilediği yüksek performansla bu kaybı yılın geri kalanında telafi etmeyi başardı.

Bu durum, madenciliğin sadece kar odaklı bir faaliyet değil, çevresel krizlere karşı nasıl dirençli bir yapı kurulabileceğine dair önemli bir derstir. Kamu otoriteleriyle omuz omuza verilen söndürme mücadelesi ve sonrasındaki hızlı toparlanma, “operasyonel çevikliğin” kurumsal bir kültür haline geldiğini gösteriyor.

5. Güneşin Gücü: Madende Yeşil Dönüşüm ve Polimetalik Gelecek

Madencilik sektörü, küresel yeşil dönüşümün hem en büyük enerji tüketicisi hem de hammadde sağlayıcısıdır. CVK Maden, bu paradoksu Sivas’ta devreye aldığı 2,473 MWp kapasiteli Güneş Enerjisi Santrali (GES) ile kendi lehine çeviriyor. Kendi enerjisini üreterek maliyetlerini optimize eden şirket, madencilikte “yeşil dönüşümün” sadece bir slogan olmadığını kanıtlıyor.

Geleceğin dünyası ise “Polimetalik” projelerde yatıyor. CVK Maden’in Yenipazar ve TV Tower projeleri; kurşun, çinko, bakır, gümüş ve altını bir arada sunan devasa bir portföydür. Toplamda 8,58 milyon ons altın eşleniği (AuEq) gibi çarpıcı bir kaynak rakamına ulaşılması, bu projelerin bölgesel bir ekonomik güç merkezi olma potansiyelini ortaya koyuyor.

Analitik Not: “Polimetalik” yapı, bir şirket için stratejik bir sigortadır (hedge). Altın fiyatlarının düştüğü bir dönemde bakırın, bakırın düştüğü dönemde çinkonun değeri, şirketin karlılığını dengeler. Ayrıca bakır ve çinko, elektrikli araçlardan yenilenebilir enerji altyapısına kadar küresel yeşil dönüşümün bel kemiği olan metallerdir. Yenipazar projesi için alınan 192 milyon dolarlık yatırım kredisi, bu devasa değerin kısa vadede hayata geçeceğinin en somut göstergesidir.

6. Sonuç ve Geleceğe Bakış: Yer Altından Yükselen Türkiye

2025 raporu bizlere CVK Maden’in sadece bir maden şirketi olmadığını; teknolojiyi üretimine entegre eden, %100 yerli sermaye ile küresel ticaretin merkezinde saf tutan ve sürdürülebilirliği bir zorunluluk değil, bir değer olarak benimseyen bir aktör olduğunu gösteriyor. 534 kişilik yetkin insan kaynağı ve 46.567 hektarlık devasa ruhsat alanıyla şirket, Türkiye’nin yer altı zenginliğini yer üstündeki ekonomik refaha tahvil ediyor.

Yazımızı, modern madencilik vizyonunun özünü sorgulatan bir soruyla noktalayalım: “Bir ülkenin gerçek cevheri, sadece toprağın altında yatan madenler midir, yoksa o madenleri dünya standartlarında işleme vizyonuna sahip olan insan kaynağı mı?”

CVK Maden’in 2025 yol haritası, bu sorunun cevabının her iki cevherin kusursuz uyumunda yattığını bizlere kanıtlıyor.

CVK Maden İşletmeleri 2025 Yılı Faaliyet ve Strateji Değerlendirmesi

Yönetici Özeti

CVK Maden İşletmeleri Sanayi ve Ticaret A.Ş. (CVK Madencilik), 2025 faaliyet yılında operasyonel kapasitesini genişletmiş, stratejik satın almalar gerçekleştirmiş ve küresel ortaklıklarla finansal sürdürülebilirliğini pekiştirmiştir. %100 yerli sermaye ile kurulan ve 2023 yılında halka arz edilen Şirket, 2025 yılı itibarıyla 27 ruhsat sahasında, toplam 46.567 hektarlık bir alanda faaliyet göstermektedir.

Yılın en kritik gelişmeleri arasında küresel emtia devi Trafigura ile yapılan off-take (ön alım) anlaşmaları, Demir Export ve Eti Maden‘den portföye katılan yeni altın sahaları ve Yenipazar Projesi için VakıfBank ile imzalanan 192 milyon USD tutarındaki kredi sözleşmesi yer almaktadır. Şirket, Harmancık Krom İşletmesi’nde yaşanan orman yangını ve Sarıalan Altın Projesi’ndeki hukuki süreçler gibi zorluklara rağmen, 2026 yılına operasyonel engellerini aşmış ve büyüme odaklı bir yapıyla girmektedir.

Kurumsal Profil ve Operasyonel Ölçek

CVK Madencilik, 1980 yılından bu yana madencilik sektöründe faaliyet gösteren Çevik Ailesi’nin deneyimiyle, modern mühendislik uygulamalarını ve sürdürülebilir madencilik anlayışını sentezlemektedir.

Temel Şirket Verileri (31.12.2025 İtibarıyla)

• Sermaye Yapısı: %70 Hüseyin Çevik, %30 Halka Açık Paylar.
• İnsan Kaynağı: 534 personel (Ortalama). Çalışan profilinin %71’i mavi yaka, %29’u beyaz yakadır.
• İhracat Gücü: Türkiye’nin toplam krom ihracatında (tonaj bazında) yaklaşık %17,1’lik bir paya sahiptir. Krom satışlarındaki ihracat oranı ton bazında %76,3 seviyesindedir.
• Ruhsat Portföyü: 4 adet IV. Grup İşletme, 8 adet IV. Grup Arama ruhsatı (Ana ortaklık bazında). Bağlı ortaklıklar dahil edildiğinde bu sayı ve çeşitlilik artmaktadır.

——————————————————————————–

Stratejik Yatırımlar ve Bağlı Ortaklıklar

Şirket, 2024 ve 2025 yıllarında gerçekleştirdiği hamlelerle dikey ve yatay büyümesini sürdürmüştür. Grup yapısı, metal madenciliğinin farklı alanlarında uzmanlaşmış dört ana bağlı ortaklıktan oluşmaktadır:

——————————————————————————–

Proje Geliştirme ve Maden Kaynakları

CVK Madencilik, mevcut krom ve kurşun-çinko üretiminin yanı sıra Türkiye’nin en önemli altın ve polimetalik projelerinden bazılarını yürütmektedir.

1. Sarıalan Altın İşletmesi Projesi (Balıkesir)

• Durum: Üretim tesisi ve atık havuzu yatırımları büyük ölçüde tamamlanmıştır.
• Rezerv: 2024 Mayıs verilerine göre 0,56 milyon ons Altın Eşleniği (AuEq) görünür ve muhtemel rezerv bulunmaktadır.
• Hukuki Süreç: ÇED Olumlu kararının iptaline ilişkin dava, 2026 başında Şirket lehine sonuçlanmış; üretim için hukuki engel kalmamıştır.
• Stratejik Hamle: Mücavir alanındaki Demir Export ruhsat sahası satın alınarak proje ölçeği büyütülmüştür.

2. Yenipazar Polimetalik Maden Projesi (Yozgat)

• Kapasite: 3,47 milyon ons AuEq maden kaynağı.
• Finansman: Ocak 2026’da VakıfBank ile 9 yıl vadeli 192 milyon USD kredi anlaşması imzalanmıştır.
• İçerik: Altın, gümüş, bakır, kurşun ve çinko içeren zengin bir polimetalik yataktır.

3. TV Tower Polimetalik Maden Projesi (Çanakkale)

• Kapasite: 4,58 milyon ons AuEq maden kaynağı (Altın, Gümüş, Bakır).
• Gelişme: Aralık 2025’te kapasite artışı ve zenginleştirme tesisi için ÇED başvurusu yapılmıştır.

——————————————————————————–

2025 Yılı Kritik Gelişmeleri ve Risk Yönetimi

Operasyonel Zorluklar

• Harmancık Yangını: Temmuz 2025’te yaşanan orman yangını nedeniyle Harmancık Krom İşletmesi’nde faaliyetlere üç hafta ara verilmiş, bazı makine ve tesisler hasar görmüştür. Üretim kaybı yılın son çeyreğindeki performans artışıyla telafi edilmiştir.
• Hukuki Gecikmeler: Sarıalan projesindeki ÇED davası ve Hayri Ögelman Madencilik’in halka arz sürecindeki ortaklık davası nedeniyle bazı takvimsel sapmalar yaşanmıştır. Ancak her iki süreç de 2026 başı itibarıyla olumlu sonuçlanmıştır.

Finansal ve Stratejik Hamleler

• Trafigura Anlaşması: Küresel emtia ticareti lideri Trafigura ile yapılan 30 milyon USD tutarındaki altın off-take anlaşması, ihracat gelirlerinde öngörülebilirliği artırmıştır.
• Yenilenebilir Enerji: Sivas’ta kurulan 2,473 MWp kapasiteli Güneş Enerjisi Santrali (GES) üretime başlayarak enerji maliyetlerini düşürme stratejisinin ilk adımını oluşturmuştur.
• Eti Maden İhalesi: Balıkesir Kepsut altın lokal alanı için %55,6 gibi rekor bir rödovans oranıyla ihale kazanılmıştır.

——————————————————————————–

Önemli Alıntılar

“Efendiler! Ekonomik durum söz konusu olduğunda, bugünkü uygarlığın güçlü temeli olan maden sanayine özellikle önem vermenizi ve yönelmenizi isterim.” — Gazi Mustafa Kemal Paşa, 1 Kasım 1925 TBMM Açılış Konuşması

“2025 yılı, CVK Madencilik açısından stratejik hedeflerimiz doğrultusunda önemli adımlar attığımız, operasyonel dayanıklılığımızı güçlendirdiğimiz ve küresel ölçekte konumumuzu pekiştirdiğimiz bir dönem olmuştur.” — Hüseyin ÇEVİK, Yönetim Kurulu Başkanı

——————————————————————————–

Gelecek Projeksiyonu

Şirket’in kısa ve orta vadeli hedefleri arasında;

1. Ferrokrom Üretimi: Hayri Ögelman Madencilik’in planlanan halka arzından elde edilecek fon ile kromu yüksek katma değerli ürüne dönüştürecek tesisi kurmak.
2. Altın Üretimi: Sarıalan ve Yenipazar projelerini tam kapasiteyle operasyonel hale getirerek Türkiye’nin altın üreticileri arasında üst sıralara tırmanmak.
3. Sürdürülebilirlik: Yenilenebilir enerji yatırımlarını artırarak “çevre ile uyumlu sürdürülebilir madencilik” anlayışını tüm işletmelere yaymak yer almaktadır.