Türk Hava Yolları Genel Kurulu’ndan Çıkan 5 Sürpriz Başlık

Giriş

Türk Hava Yolları denince akla hemen hemen herkes için tek bir şey gelir: Türkiye’nin bayrak taşıyıcı havayolu şirketi. Ancak, şirketin yakın zamanda gerçekleştirdiği genel kurul toplantısı, bu tanıdık algının ne kadar eksik kaldığını gözler önüne serdi. Alınan kararlar, THY’nin sadece gökyüzünde değil, yeryüzünde de ne kadar çeşitli ve iddialı bir yapıya büründüğünü ortaya koyan şaşırtıcı detaylarla doluydu. Bu kararlar, THY’nin kanatlarını sadece yeni gökyüzü rotalarına değil, aynı zamanda finansal teknolojiden gayrimenkule uzanan yeni endüstri ufuklarına doğru açtığının en net ilanı.

——————————————————————————–

1. Havayolundan Çok Daha Fazlası: Fintek, Emlak ve Spor Arenasına Giriş

Türk Hava Yolları’nın genel kurul belgeleri, şirketin geleneksel havacılık faaliyetlerinin çok ötesine geçtiğini net bir şekilde ortaya koyuyor. Şirket, kurduğu yeni iştiraklerle portföyünü cesurca çeşitlendiriyor.

• AJet Hava Taşımacılığı A.Ş, kendi işletme ruhsatını alarak ayrı ve bağımsız bir marka olarak yeniden yapılandırıldı. Bu hamle, şirketin farklı pazar segmentlerine odaklanma stratejisinin bir parçası.
• THY Gayrimenkul Yatırım Hizmetleri A.Ş., şirketin yatırım projelerini profesyonel bir çatı altında yönetmek üzere kuruldu ve kısa sürede sermayesi 7,5 milyar TL’ye yükseltildi. Bu, şirketin gayrimenkul alanında ne kadar ciddi hedefleri olduğunun bir göstergesi.
• THY Spor Anonim Şirketi, mevcut spor faaliyetlerini daha profesyonel ve ticari bir yapıya kavuşturmak amacıyla 1.000.000 TL nakit sermaye ile hayata geçirildi.
• Türk Hava Yolları Elektronik Para ve Ödeme Hizmetleri A.Ş. (TKPAY), T.C. Merkez Bankası’ndan faaliyet izni alarak resmen bir fintek şirketi olarak kuruldu. Bu adım, THY’nin dijital ödeme sistemleri ve finansal teknolojiler alanına yaptığı en stratejik girişlerden biri.

Bu gelişmeler, Türk Hava Yolları’nın sadece bir havayolu olmaktan çıkıp; finans, emlak ve spor gibi bambaşka alanlarda faaliyet gösteren bir holdinge dönüşme vizyonunu yansıtıyor. Bu çeşitlendirme, havacılık sektörünün doğasında var olan yakıt fiyatı şokları, jeopolitik istikrarsızlıklar ve küresel sağlık krizleri gibi sert dalgalanmalara karşı tasarlanmış stratejik bir siperdir. Bu hamle, THY’yi hava yolculuğunun döngüsel doğasına daha az bağımlı, çok ayaklı ve daha dayanıklı bir yapıya dönüştürme iradesini ortaya koymaktadır.

2. Rakamlar Konuşuyor: Devasa Kâr ve Hissedarlara Milyarlarca Liralık Temettü

Genel kurulda onaylanan finansal sonuçlar, şirketin operasyonel başarısının ne denli güçlü bir mali yapıya dönüştüğünü kanıtlıyor.

• Şirketin, kâr payı dağıtımına esas teşkil eden 2024 yılı net dönem kârı 113.378.000.000 TL olarak açıklandı.
• Yönetim Kurulu’nun bu devasa kârdan 9.500.000.000 TL‘lik kısmını hissedarlara kâr payı (temettü) olarak dağıtma teklifi genel kurulda onaylandı. Temettünün 16 Haziran 2025 ve 2 Eylül 2025 tarihlerinde iki eşit taksitte ödenmesi kararlaştırıldı.

Bu rakamlar, Türk Hava Yolları’nın sadece operasyonel olarak değil, finansal olarak da ne kadar güçlü bir konumda olduğunu gösteriyor. Hissedarlarına milyarlarca liralık temettü dağıtma kararı, şirketin hem kendine hem de yatırımcılarına olan güveninin en somut ifadesi.

3. Geleceğe Yatırım: Sermaye Tavanını İkiye Katlama Kararı

Türk Hava Yolları, mevcut başarısıyla yetinmeyip gelecekteki büyüme hedefleri için de şimdiden zemin hazırlıyor. Genel kurulda alınan en stratejik kararlardan biri de kayıtlı sermaye tavanının yükseltilmesi oldu.

• Şirketin kayıtlı sermaye tavanı, alınan kararla 5 milyar TL’den 10 milyar TL’ye çıkarıldı.
• Bu yeni ve iddialı tavan, 2025-2029 yılları arasında geçerli olacak.

Bu karar, basit bir rakam değişikliğinden çok daha fazlasını ifade ediyor. Bu sermaye tavanı artışı, 1. bölümde bahsedilen fintek, emlak ve spor gibi yeni alanlardaki iddialı hedefleri hayata geçirmek için gereken finansal mühimmatı hazırlama hamlesidir. Bu, THY’nin büyüme iştahının önümüzdeki beş yıl boyunca devam edeceğinin ve bu vizyonu destekleyecek finansal esnekliğe sahip olma niyetinin açık bir ilanıdır.

4. Dijital Çağa Uyum: Siber Güvenlik ve Strateji Odaklı Yeniden Yapılanma

Şirketin geleceğe hazırlığı sadece finansal ve operasyonel hamlelerle sınırlı değil. Organizasyon yapısında yapılan ince ama kritik değişiklikler, THY’nin dijital çağın gerekliliklerine ve tehditlerine ne kadar odaklandığını gösteriyor.

• “Genel Müdür (Kurumsal Gelişim ve Bilgi Teknolojileri) Yardımcılığı” pozisyonu, kurumsal gelişimden ayrılarak doğrudan “Genel Müdür (Bilgi Teknolojileri) Yardımcılığı” olarak yeniden yapılandırıldı.
• “Genel Müdür (Yatırım ve Teknoloji) Yardımcılığı” pozisyonu, “Genel Müdür (Yatırım ve Strateji) Yardımcılığı” olarak değiştirildi.
• Doğrudan Genel Müdür’e bağlı bir Siber Güvenlik Başkanlığı kuruldu.

Bu adımlar, şirketin organizasyonel tasarımında iki yönlü bir olgunlaşmayı işaret ediyor: Birincisi, temel bilgi teknolojileri yönetimine adanmış bir üst düzey yönetici pozisyonu yaratarak bu alana lazer odaklı bir yaklaşım getirilmesi. İkincisi, “Teknoloji” odaklı bir rolün “Strateji”ye dönüştürülmesiyle uzun vadeli planlamanın en üst düzeyde temsil edilmesi. Siber Güvenlik Başkanlığı’nın kurulması ise THY’nin sadece kanatlarını değil, aynı zamanda dijital zırhını ve stratejik vizyonunu da güçlendirdiğinin bir kanıtı.

5. Peki THY’nin Sahibi Kim? Ortaklık Yapısındaki İnce Detay

Kamuoyunda sıkça merak edilen “THY kimin?” sorusunun cevabı, genel kurul belgelerinde net bir şekilde yer alıyor. Ortaklık yapısı, şirketin hem halka açık hem de stratejik devlet kontrolünü dengeleyen bir modelde olduğunu gösteriyor.

• Türkiye Varlık Fonu: %49,12
• Halka Açık Hisseler: %50,88
• T.C. Hazine ve Maliye Bakanlığı Özelleştirme İdaresi Başkanlığı: Sadece 1 adet nominal değerli C Grubu imtiyazlı hisse.

Bu tabloya göre şirketin yarıdan fazlası halka açık. Ancak kritik detay, Özelleştirme İdaresi Başkanlığı’na ait olan tek bir adet C Grubu hissede saklı. Bu hisse, sahibine yönetim kuruluna aday gösterme gibi önemli bir imtiyaz tanıyor. Bu yapı, şirketin ticari kararlarında piyasa dinamiklerine açık olmasını sağlarken, devletin, şirketin milli bayrak taşıyıcı kimliğini ve stratejik yönünü koruma konusundaki nihai kontrol mekanizmasını elinde tuttuğunu gösteriyor.

——————————————————————————–

Sonuç

Türk Hava Yolları’nın son genel kurulu, şirketin artık geleneksel bir ulusal havayolu kimliğinden sıyrılarak; kanatları altına finans, teknoloji, gayrimenkul ve spor gibi yeni sektörleri de alan bir yatırım devine dönüştüğünü açıkça gösteriyor. Devasa kârlar, milyarlarca liralık temettüler ve geleceğe yönelik cesur büyüme hedefleriyle THY, rotasını sadece yeni destinasyonlara değil, aynı zamanda yeni endüstrilere de çevirmiş durumda. Peki, fintek ve emlak gibi alanlara bu denli iddialı giren THY’nin bir sonraki hamlesi hangi sektör olacak? Zaman gösterecek.

Türk Hava Yolları A.O. Genel Kurul Toplantısı ve Kurumsal Gelişmeler Brifingi

Yönetici Özeti

Bu brifing, Türk Hava Yolları A.O.’nun (Ortaklık) 2024 ve 2025 yıllarındaki temel kurumsal gelişmelerini ve 21 Mayıs 2025 tarihinde gerçekleştirilen Olağan Genel Kurul Toplantısı’nda alınan kritik kararları sentezlemektedir. Toplantıda, Ortaklığın 2024 yılı finansal tabloları onaylanmış ve 113,38 milyar TL’lik dağıtılabilir net dönem kârı üzerinden 9,5 milyar TL’lik temettü dağıtılması kararlaştırılmıştır.

Genel Kurul, Ortaklığın gelecekteki büyüme stratejisini desteklemek amacıyla kayıtlı sermaye tavanını 5 milyar TL’den 10 milyar TL’ye yükseltmiş ve 2025-2029 dönemi için geçerli olacak şekilde Esas Sözleşme’de kapsamlı değişiklikler yapmıştır. Yeni Yönetim Kurulu, Prof. Dr. Ahmet Bolat’ın başkanlığında iki yıllık bir süre için seçilmiştir. Ayrıca, hissedar değerini korumak ve hisse fiyatında istikrar sağlamak amacıyla 9 milyar TL’lik yeni bir Pay Geri Alım Programı onaylanmıştır. Bu kararlar, Ortaklığın AJet markasının faaliyete geçmesi, yeni iştiraklerin (sağlık, gayrimenkul, spor, elektronik para) kurulması ve operasyonel verimliliği artırmaya yönelik organizasyonel yeniden yapılanma gibi önemli stratejik adımların atıldığı bir dönemde alınmıştır.

——————————————————————————–

1. Ortaklık Yapısı ve Yönetim

1.1. Sermaye ve Oy Hakkı Dağılımı

Türk Hava Yolları A.O.’nun ödenmiş sermayesi 1.380.000.000 TL olup, hisselerin tamamı nama yazılıdır. A grubu ve C grubu hisseler, Yönetim Kurulu ve denetçi seçiminde aday gösterme konusunda imtiyazlı oy hakkına sahiptir. Ortaklık yapısı aşağıdaki gibidir:

Not: C grubu hissenin oy hakkı detaylandırılmamıştır, ancak aday gösterme imtiyazı bulunmaktadır.

1.2. Yönetim Kurulu ve İcra Komitesi Görevlendirmeleri

Yönetim Kurulu, Prof. Dr. Ahmet Bolat’ı Yönetim Kurulu Başkanı ve Şekib Avdagiç’i Yönetim Kurulu Başkan Vekili olarak atamıştır. İcra Komitesi’nde ise Prof. Dr. Ahmet Bolat Başkan, Şekib Avdagiç Başkan Vekili; Doç. Dr. Murat Şeker, Dr. Melih Şükrü Ecertaş ve Ramazan Sarı ise Üye olarak görevlendirilmiştir.

2. 2024-2025 Yılları Arasındaki Önemli Kurumsal Değişiklikler ve Faaliyetler

2.1. Stratejik Yapılanma ve Yeni İştirakler

• AJet Hava Taşımacılığı A.Ş.: Bağlı ortaklık AJet, 2 Ocak 2024 tarihinde Sivil Havacılık Genel Müdürlüğü’nden İşletme Ruhsatı alarak faaliyetlerine başlamıştır. Şirketin büyüme stratejileri doğrultusunda sermayesi 15 milyar TL artırılmıştır.
• Türk Hava Yolları Elektronik Para ve Ödeme Hizmetleri A.Ş. (TKPAY): Ortaklığın iştiraki olan TKPAY, Türkiye Cumhuriyeti Merkez Bankası’ndan elektronik para kuruluşu olarak faaliyet gösterme izni almıştır.
• THY Gayrimenkul Yatırım Hizmetleri A.Ş.: Yatırım projelerini yönetmek amacıyla %100 THY iştiraki olarak 24 Temmuz 2024’te kurulmuştur. Şirketin sermayesinin 7,5 milyar TL’ye yükseltilmesine karar verilmiştir.
• THY Spor Anonim Şirketi: Spor faaliyetlerini anonim şirket yapısı altında yürütmek amacıyla 1.000.000 TL sermaye ile %100 THY iştiraki olarak 20 Ağustos 2024’te kurulmuştur.
• THY Ortak Sağlık ve Güvenlik Birimi Hizmetleri A.Ş.: İş sağlığı ve güvenliği alanında faaliyet göstermek üzere %100 THY Destek Hizmetleri A.Ş. iştiraki olarak 10 Temmuz 2024’te kurulmuştur.

2.2. Organizasyonel Değişiklikler

Yönetim Kurulu, organizasyonel yapıyı güncelleyerek şu değişiklikleri yapmıştır:

• Genel Müdür (Kurumsal Gelişim ve Bilgi Teknolojileri) Yardımcılığı, Genel Müdür (Bilgi Teknolojileri) Yardımcılığı olarak tadil edilmiştir.
• Genel Müdür (Yatırım ve Teknoloji) Yardımcılığı, Genel Müdür (Yatırım ve Strateji) Yardımcılığı olarak tadil edilmiştir.
• Doğrudan Genel Müdür’e bağlı bir Siber Güvenlik Başkanlığı ihdas edilmiştir.

2.3. Önemli Anlaşmalar ve Finansal Gelişmeler

• 28. Dönem Toplu İş Sözleşmesi: Hava-İş Sendikası ile 1 Ocak 2024 – 31 Aralık 2025 dönemini kapsayan sözleşme imzalanmıştır. Anlaşmaya göre ücret artışları, enflasyon oranına ek olarak belirlenen refah payları ile yapılacaktır.
• IAE Motor Anlaşması Revizesi: A320/321-Neo uçaklarındaki PW1100G-JM motorlarından kaynaklanan operasyonel sorunların etkisini azaltmak ve oluşan zararları tazmin etmek amacıyla International Aero Engines, LLC (IAE) ile mevcut satın alma ve bakım anlaşmaları revize edilmiştir.
• Miles&Smiles İş Birliği: QNB Finansbank A.Ş. ile yürütülen Miles&Smiles kredi kartı iş birliği, imzalanan yeni sözleşme ile 5 yıl süreyle uzatılmıştır.
• Hisse Geri Alım Programı (2024): Program kapsamında 3-14 Ekim 2024 tarihleri arasında 744.000 TL nominal değerli THYAO payı geri alınmış olup, bu payların Ortaklık sermayesine oranı %0,401525’e ulaşmıştır.

3. 2024 Yılı Finansal Performansı ve Kâr Dağıtım Kararı

Ortaklığın 2024 yılı finansal performansı güçlü bir kârlılık göstermiştir.

• TMS/TFRS’ye Göre Konsolide Net Kâr: 113.378.000.000 TL
• VUK Kayıtlarına Göre Net Kâr: 137.493.301.830 TL
• Dağıtılabilir Kâr Tavanı (SPK Mevzuatı): 342.120.000.000 TL

Genel Kurul’da onaylanan kâr dağıtım teklifine göre:

• Dağıtılacak Toplam Kâr Payı: 9.500.000.000 TL
• Ödeme Tarihleri: İki eşit taksitte, 16 Haziran 2025 ve 2 Eylül 2025.
• Ayrılacak 2. Tertip Yedek Akçe: 943.100.000 TL
• Kalan Tutar: 102.934.900.000 TL, geçmiş yıllar kârlarına transfer edilecektir.

4. 21 Mayıs 2025 Tarihli Olağan Genel Kurul Toplantısı: Temel Kararlar

Toplantı, 1.380.000.000 TL’lik ödenmiş sermayenin 847.692.655,229 TL’lik kısmının katılımıyla, gerekli nisap sağlanarak gerçekleştirilmiştir. Alınan başlıca kararlar şunlardır:

• Finansal Tablolar ve İbra: 2024 yılı Faaliyet Raporu ve finansal tablolar, 846.754.152,082 TL kabul oyuna karşılık 938.503,147 TL ret oyuyla oy çokluğuyla onaylanmıştır. Yönetim Kurulu üyeleri, 2024 yılı faaliyetlerinden dolayı oy çokluğuyla ibra edilmiştir.
• Esas Sözleşme Değişikliği: Kayıtlı sermaye tavanının 5 milyar TL’den 10 milyar TL’ye yükseltilmesini ve geçerlilik süresinin 2025-2029 olarak belirlenmesini içeren Madde 6 değişikliği başta olmak üzere, 8, 11, 15, 34, 36 ve 38. maddeler ile Geçici 1. maddenin tadili, 681.285.241,379 TL kabul oyuna karşılık 166.407.413,85 TL ret oyuyla oy çokluğuyla kabul edilmiştir.
• Yönetim Kurulu Seçimi: 2 yıllık süreyle görev yapmak üzere yeni Yönetim Kurulu seçilmiştir.
  • Üyeler: Ahmet BOLAT, Bilal EKŞİ, Murat ŞEKER, Ramazan SARI, Mecit EŞ.
  • Bağımsız Üyeler: Şekib AVDAGİÇ, Melih Şükrü ECERTAŞ, Özgül ÖZKAN YAVUZ, Gülden NACAR.
• Yönetim Kurulu Ücretleri: 01.01.2025’ten geçerli olmak üzere, Yönetim Kurulu üyelerine aylık net 80.000 TL huzur hakkı ve yılda dört defa ikramiye ödenmesi oy çokluğuyla kabul edilmiştir.
• Denetçi Seçimi: 2025 yılı finansal tablolarının denetimi ile 2024 ve 2025 yılları sürdürülebilirlik güvence denetimi için PWC Bağımsız Denetim ve Serbest Muhasebeci Mali Müşavirlik A.Ş.‘nin seçilmesi oy çokluğuyla onaylanmıştır.
• Yeni Pay Geri Alım Programı: Genel Kurul’un yetkilendirmesiyle 3 yıl süreyle geçerli olacak yeni bir program onaylanmıştır.
  • Amaç: Hisse fiyatında istikrar sağlamak ve hissedar menfaatlerini korumak.
  • Ayrılan Fon: 9.000.000.000 TL.
  • Azami Pay Sayısı: Çıkarılmış sermayenin %1,7’si.
  • Fiyat Limitleri: Alt limit 20 TL, üst limit 1.000 TL.
• Bağış Üst Sınırı: 2025 yılında yapılacak bağışlar için üst sınır, 31 Aralık 2024 tarihli konsolide özkaynakların %0,5’i olarak belirlenmiştir.

5. Hissedar Soruları ve Gündem Dışı Konular

Genel Kurul’un “Dilek ve temenniler” bölümünde, hissedar Bilal Yıldız tarafından Toplantı Başkanlığı’na yazılı sorular sunulmuştur. Bu sorular, Ortaklığın harici avukatlık hizmeti alımları ve bazı işe alım süreçleriyle ilgili iddiaları içermektedir:

• Av. Sezgin Tunç’un Ortaklık için hizmet vermesi ve bu kişinin Yönetim Kurulu Başkanı Ahmet Bolat ile Yönetim Kurulu üyesi Fatmanur Altun’un eşinin özel avukatı olduğu iddiası.
• Genel Müdür Bilal Ekşi’nin oğlu Melih Ekşi’nin, THY’nin yan şirketi TCI’da işe alınmasıyla ilgili akraba kayırmacılığı iddiası.

Toplantı tutanağında, bu sorulara en geç 15 gün içinde Yatırımcı İlişkileri Bölümü tarafından yazılı olarak cevap verileceği ve cevapların 30 gün içinde Ortaklığın internet sitesinde duyurulacağı belirtilmiştir.