TR Anadolu Metal Madencilik İşletmeleri A.Ş. 2025 Yılı Faaliyet ve Stratejik Değerlendirme Raporu

Yönetici Özeti

2025 yılı, TR Anadolu Metal Madencilik İşletmeleri A.Ş. (eski unvanıyla Koza Anadolu Metal İşletmeleri A.Ş.) için hem kurumsal kimlik hem de finansal performans açısından bir dönüm noktası olmuştur. 6 Kasım 2025 tarihinde gerçekleşen unvan değişikliği ile yeni vizyonunu tescilleyen Şirket, 2024 yılındaki net dönem zararını geride bırakarak konsolide bazda 3.977,6 milyon TL net kâr açıklamıştır. Şirketin konsolide aktif büyüklüğü 51,6 milyar TL’ye, özkaynakları ise 46,1 milyar TL’ye ulaşmıştır.

Stratejik odak noktası baz metal arama ve geliştirme faaliyetleri olan Şirket; Konak, Göbekkaya, Sorkunlu ve Eğribel projelerinde yoğun sondaj ve haritalama çalışmaları yürütmüştür. Dönem sonrası gelişmelerde öne çıkan Türkiye Varlık Fonu iştirakinden 50 milyon USD bedelle maden ruhsatı devralınması ve 48,8 milyon USD tutarındaki yenilenebilir enerji yatırımı, Şirketin sürdürülebilir büyüme ve enerji verimliliği hedeflerini pekiştirmektedir.

——————————————————————————–

1. Kurumsal Profil ve Yapılanma

1.1. Kimlik ve Ünvan Değişikliği

3 Aralık 1985 tarihinde kurulan Şirket, madencilik ve enerji üretimi alanlarında faaliyet göstermektedir. 2025 yılının en kritik kurumsal adımı olarak, “Koza Anadolu Metal İşletmeleri A.Ş.” olan ticaret unvanı, 6 Kasım 2025 tarihli Türkiye Ticaret Sicili Gazetesi ilanı ile TR Anadolu Metal Madencilik İşletmeleri A.Ş. olarak değiştirilmiştir.

1.2. Sermaye ve Ortaklık Yapısı

Şirketin ödenmiş sermayesi 388.080.000 TL olup, hisselerinin %44,45’i Borsa İstanbul’da işlem görmektedir.

1.3. Misyon, Vizyon ve Değerler

• Vizyon: Türk madenciliğine güç katarak sektörde en üst sıralarda yer almak.
• Misyon: Metalik madenleri güncel teknoloji ve uzman kadro ile, çevresel/sosyal sorumlulukları ön planda tutarak Türk ekonomisine kazandırmak.
• Temel Değerler: Şeffaflık, dürüstlük, çalışan ve yöre değerlerine saygı, takım çalışması ve teknolojik yenilikçilik.

——————————————————————————–

2. Mali ve Operasyonel Performans Analizi

2.1. Konsolide Finansal Göstergeler

Şirketin 2025 yılı mali verileri, bir önceki yıla oranla ciddi bir toparlanma ve büyüme sergilemektedir.

• Hasılat: 2024 yılında 12,09 milyar TL olan satış gelirleri, 2025’te 17,7 milyar TL‘ye yükselmiştir.
• Net Dönem Kârı: 2024 yılındaki 2.176,7 milyon TL’lik net zarardan, 3.977,6 milyon TL net kâra geçilmiştir.
• Aktif Toplamı: 51,6 milyar TL.
• Nakit Pozisyonu: 31 Aralık 2025 itibarıyla 18,63 milyar TL.

2.2. Finansal Rasyolar (Konsolide)

2.3. Gider Analizi

• Ar-Ge Giderleri: 2025 yılında 1.534,0 milyon TL (Önceki yıl: 1.424,2 milyon TL).
• Genel Yönetim Giderleri: 1.700,4 milyon TL.
• Satışların Maliyeti: 10.410,0 milyon TL.

——————————————————————————–

3. Bağlı Ortaklıklar ve Sektörel Etki

Şirketin finansal performansını belirleyen en önemli iştirak Türk Altın İşletmeleri A.Ş.‘dir. Bu şirket, konsolide toplam varlıkların %91’ini ve toplam hasılatın %95’ini oluşturmaktadır.

3.1. Öne Çıkan Diğer İştirakler

• Özdemir Antimuan Madenleri A.Ş. (%99,04): Turhal bölgesinde faaliyet gösteren, konsantre antimuan üretiminde dünya pazarında %1,5 paya sahip olan ve yaklaşık 1.500 kişiye dolaylı fayda sağlayan stratejik bir işletmedir.
• Konaklı Metal Madencilik (%71,77): Teck Madencilik A.Ş. ortaklığı ile kurulan ve Konak Projesi’nin işletmeciliğini üstlenen birimdir.
• TR Anadolu İnşaat ve Ticaret A.Ş. (%99,04): Turizm (Angel’s Marmaris Hotel) ve gıda/hayvancılık (Çamavlu Süt İşletme Tesisi) sektörlerinde faaliyet gösteren iştirakleri bünyesinde barındırır. Süt işleme tesisi günlük 60 ton süt işleme kapasitesine sahiptir.

——————————————————————————–

4. Madencilik Faaliyetleri ve Projeler

2025 yılı içerisinde dört ana projede araştırma ve geliştirme çalışmaları yürütülmüştür:

1. Konak Projesi (Giresun): Nisan ayında başlayan sondaj çalışmaları tamamlanmış; litolojik, alterasyon ve yapısal haritalama yapılarak modelleme aşamasına geçilmiştir.
2. Göbekkaya Anomalisi: Metamorfik birimler ve kuvars damarları üzerinde detay haritalama ve örnekleme yapılmıştır. Planlanan sondaj çalışmaları tamamlanmıştır.
3. Sorkunlu Projesi: Ekim ayında başlayan yüzey örneklemesi ve 3 adet sondaj çalışması Kasım ayında tamamlanmıştır. Epitermal altın mineralizasyonu potansiyeli değerlendirilmektedir.
4. Eğribel Anomalisi: Jeokimyasal analiz sonuçlarına göre anomali takibi ve yüzey örnekleme çalışmaları yapılmıştır.

——————————————————————————–

5. Risk Yönetimi ve Kurumsal Yönetim

5.1. Risk Yönetim Stratejileri

• Döviz Kuru Riski: Altın fiyatlarının ABD Doları cinsinden belirlenmesi nedeniyle oluşan risk, döviz pozisyonunu dengeleyici politikalarla yönetilmektedir.
• Kredi Riski: Satışların peşin olması ve müşteri portföyünün kurumsal yapısı sayesinde risk minimize edilmektedir.
• Likidite ve Faiz Riski: Mevcut durum itibarıyla bu alanlarda bir risk bulunmamaktadır; nakit varlıklar vadeli mevduatta değerlendirilmektedir.

5.2. Kar Dağıtım Politikası

Şirket, pay sahiplerinin menfaatleri ile Şirket büyüme hedefleri arasında denge kuran bir kâr dağıtım politikası izlemektedir. Kâr payı; nakit veya bedelsiz pay olarak dağıtılabilir. Mevzuata göre net dönem kârının %5’i genel kanuni yedek akçeye ayrılmaktadır.

5.3. Yönetim Kurulu ve Komiteler

Yönetim Kurulu 2025 yılında 31 adet karar almıştır. Kurumsal yönetim yapısı bünyesinde Denetim Komitesi, Riskin Erken Saptanması Komitesi ve Kurumsal Yönetim Komitesi aktif olarak çalışmaktadır.

——————————————————————————–

6. Dönem Sonrası Önemli Gelişmeler ve Gelecek Projeksiyonu

6.1. Stratejik Ruhsat Devri

16 Ocak 2026 tarihinde, Türkiye Maden Sanayi ve Ticaret A.Ş. (TVF iştiraki) uhdesinde bulunan Balıkesir İvrindi’deki IV. Grup İşletme Ruhsatı’nın 50 milyon USD bedelle Türk Altın İşletmeleri A.Ş. tarafından devralınmasına karar verilmiştir. Sahada 700 bin ons kaynak ve 500 bin ons rezerv bulunmaktadır.

6.2. Yenilenebilir Enerji Yatırımı

Grup, enerji tüketiminin tamamını yenilenebilir kaynaklardan karşılamak amacıyla, Erciyes Anadolu Holding grubundan toplam 47,02 MWp kurulu güce sahip 3 adet Güneş Enerjisi Santralini (AGES) 48,85 milyon USD bedelle satın almıştır. Bu yatırımın 2026 yılı planlanan elektrik tüketiminin %78’ini karşılaması beklenmektedir.

6.3. Koza Ltd (İngiltere) Tasfiye Süreci

İngiltere’de mukim Koza Ltd’nin tasfiye süreci devam etmektedir. Mahkeme kararı uyarınca Akın İpek’in gruba 235.000 GBP tutarında yargılama gideri ödemesine hükmedilmiştir. Tasfiye dilekçesine ilişkin hukuki süreçler İngiltere mahkemelerinde sürmektedir.