Bilgilendirme Belgesi: Turkcell İletişim Hizmetleri A.Ş. 2025 Yılı Konsolide Finansal Rapor Analizi

Yönetici Özeti

Bu belge, Turkcell İletişim Hizmetleri A.Ş.’nin (“Turkcell”) 31 Aralık 2025 tarihinde sona eren hesap dönemine ait konsolide finansal tablolarını ve operasyonel faaliyetlerini sentezlemektedir. 2025 yılı, Turkcell için hem finansal büyümenin hem de stratejik lisans yenilemelerinin yaşandığı bir dönem olmuştur.

Kritik Çıkarımlar:

• Finansal Büyüme: Toplam varlıklar bir önceki yıla göre %11 artarak yaklaşık 500,6 milyar TL’ye ulaşmıştır. Toplam hasılat ise 241,5 milyar TL olarak gerçekleşmiştir.
• Kârlılıkta Değişim: Esas faaliyet kârı 73,4 milyar TL ile bir önceki yıla (46,4 milyar TL) göre ciddi bir artış gösterse de, net dönem kârı finansman giderlerindeki artış ve parasal pozisyon kazançlarındaki düşüş nedeniyle 17,6 milyar TL’ye (2024: 30,8 milyar TL) gerilemiştir.
• Stratejik Lisans Gelişmeleri: 2G lisansı 2029’a kadar uzatılmış, 5G frekans ihalesi başarıyla tamamlanmış ve mobil hizmet sunum süresi 2042 yılına kadar tescil edilmiştir.
• Enflasyon Muhasebesi: Finansal tablolar, TMS 29 uyarınca yüksek enflasyon düzeltmesine tabi tutulmuş ve 31 Aralık 2025 tarihindeki satın alma gücü paritesine göre sunulmuştur.
• İştirak Yapısı: Şirket; telekomünikasyon, finans, enerji ve dijital servisler alanındaki geniş iştirak portföyünü korurken, yerli otomobil girişimi TOGG’daki %23’lük payını sürdürmektedir.

——————————————————————————–

1. Finansal Durum ve Performans Analizi

Turkcell’in 2025 yılı finansal sonuçları, operasyonel verimliliğin arttığını ancak finansal maliyetlerin net kâr üzerinde baskı oluşturduğunu göstermektedir.

1.1. Temel Finansal Göstergeler (Bin TL)

1.2. Hasılat ve Maliyet Yapısı

• Hasılat Dağılımı: Toplam hasılatın 229 milyar TL’si genel faaliyetlerden, 12,5 milyar TL’si ise finans sektörü faaliyetlerinden elde edilmiştir.
• Maliyetler: Satışların maliyeti 173,1 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
• Finansman Giderleri: Finansman giderleri 33,4 milyar TL’den 49,4 milyar TL’ye yükselerek net kârı önemli ölçüde etkilemiştir.

——————————————————————————–

2. Operasyonel Faaliyetler ve Stratejik Yatırımlar

Turkcell, ana faaliyet alanı olan telekomünikasyonun yanı sıra dijital servisler ve teknoloji yatırımlarıyla geniş bir ekosistem yönetmektedir.

2.1. Lisans ve Yetkilendirme Süreçleri

Rapor, şirketin gelecekteki operasyonel sürekliliğini garanti altına alan kritik lisans gelişmelerini içermektedir:

• 2G Lisansı: 30 Nisan 2029 tarihine kadar uzatılmış, bu kapsamda 120.000 Avro (KDV hariç) süre uzatım bedeli belirlenmiştir.
• 3G ve 4.5G Lisansları: 3G lisansı 2029 yılına, 4.5G (IMT) lisansı ise 30 Nisan 2029 tarihine kadar geçerlidir.
• 5G Yetkilendirmesi: 16 Ekim 2025 tarihinde gerçekleşen ihale sonucunda, 5G hizmetleri için 2 Ocak 2026’daki ilk ödemeyi takiben yetki belgesi alınmıştır. Bu yeni yetkilendirme ile mobil hizmet sunum süresi 31 Aralık 2042’ye kadar uzatılmıştır.

2.2. İştirakler ve Dijital Servisler

Turkcell, farklı sektörlerde faaliyet gösteren çok sayıda bağlı ortaklığa sahiptir:

• Finans ve Ödeme: Turkcell Finansman, Turkcell Ödeme (Paycell) ve Turkcell Dijital Sigorta.
• Dijital Servisler: Lifecell TV (TV+), Lifecell Müzik (Fizy), BiP ve Yaani arama motoru.
• Altyapı ve Enerji: Global Tower (kule işletmeciliği) ve Turkcell Enerji (elektrik ticareti).
• Önemli Değişiklikler:
  • Lifecell Bulut, Mayıs 2025’te Lifecell Dijital Servisler ile birleşmiştir.
  • Artel, Eylül 2025’te Turkcell ile birleşmiştir.
  • Paycell LLC (Ukrayna) için Ocak 2025’te tasfiye kararı alınmıştır.
• TOGG Yatırımı: Şirket, Türkiye’nin Otomobili Girişim Grubu’nda (TOGG) %23 oranında paya sahip olmaya devam etmektedir.

——————————————————————————–

3. Kurumsal Yönetim ve Ortaklık Yapısı

31 Aralık 2025 itibarıyla Turkcell’in ortaklık yapısı ve yönetim kontrolü belirli imtiyazlarla şekillenmiştir.

3.1. Ortaklık Yapısı

• TVF Bilgi Teknolojileri (TVF BTIH): %26,2 pay (Ana ortak).
• IMTIS Holdings: %19,8 pay.
• Halka Açık Kısım: %53,95 (BIST ve NYSE’de işlem görmektedir).

3.2. Yönetim İmtiyazları (A Grubu Paylar)

TVF BTIH’nin sahip olduğu %15’lik pay “A Grubu” olarak sınıflandırılmış olup şu imtiyazlara sahiptir:

• Yönetim Kurulu’nun 9 üyesinden 5’ini seçme hakkı.
• Yönetim Kurulu Başkanı’nın bu imtiyazlı üyeler arasından seçilmesi.
• Genel Kurul başkanının seçiminde her pay için 6 oy hakkı.

——————————————————————————–

4. Muhasebe Esasları ve Enflasyon Etkisi

Finansal tabloların hazırlanmasında Türkiye Finansal Raporlama Standartları (TFRS) esas alınmıştır.

• TMS 29 Uygulaması: Türkiye ekonomisinin yüksek enflasyonlu olarak değerlendirilmesi nedeniyle, tüm tutarlar 31 Aralık 2025 tarihindeki genel satın alma gücü cinsinden yeniden ifade edilmiştir.
• Endeks Kullanımı: Düzeltmelerde TÜİK tarafından yayımlanan Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) kullanılmıştır. 2025 yılı için kullanılan düzeltme katsayısı 1,00 iken, 2024 yılı karşılaştırmalı verileri için 1,30892 katsayısı uygulanmıştır.
• Parasal Pozisyon: Şirket, 2025 yılında 1,6 milyar TL net parasal pozisyon kazancı elde etmiştir (2024: 7,7 milyar TL).

——————————————————————————–

5. Nakit Akışı ve Likidite Durumu

2025 yılında nakit yönetiminde operasyonel güç korunmuştur:

• İşletme Faaliyetleri: 112,1 milyar TL net nakit girişi sağlanmıştır.
• Yatırım Faaliyetleri: Maddi ve maddi olmayan duran varlık alımları dahil olmak üzere 90,5 milyar TL nakit çıkışı gerçekleşmiştir.
• Dönem Sonu Nakit: Nakit ve nakit benzerleri 31 Aralık 2025 itibarıyla 91,8 milyar TL seviyesindedir.

Sonuç

Turkcell, 2025 yılında yüksek enflasyon ortamına ve artan finansman giderlerine rağmen hasılatını ve operasyonel kârını artırmayı başarmıştır. 5G ihalesinin tamamlanması ve mevcut lisansların 2042 yılına kadar uzatılması, şirketin uzun vadeli pazar hakimiyetini ve teknolojik liderliğini sürdürme stratejisinin temel taşlarını oluşturmaktadır.