Afyon Çimento 31 Mart 2026 Ara Dönem Finansal Bilgilendirme Raporu

Yönetici Özeti

Bu belge, Afyon Çimento Sanayi Türk Anonim Şirketi’nin (“Şirket”) 31 Mart 2026 tarihinde sona eren üç aylık ara hesap dönemine ait finansal tablolarının ve tamamlayıcı notlarının kapsamlı bir analizini sunmaktadır. Raporlama dönemi, yüksek enflasyonlu ekonomilerde finansal raporlama standartlarının (TMS 29) tam etkisi altında hazırlanmıştır.

Kritik Çıkarımlar:

• Net Dönem Zararı: Şirket, 2025 yılının aynı dönemindeki 115,4 milyon TL’lik kârına karşılık, 2026 yılının ilk çeyreğinde 73,4 milyon TL net dönem zararı açıklamıştır.
• Hasılat Performansı: Hasılat, bir önceki yılın aynı dönemine göre hafif bir artışla 926,1 milyon TL’ye yükselmiş; ancak satışların maliyetindeki artış brüt kâr marjını baskılamıştır.
• Temettü ve Sermaye: 30 Mart 2026 tarihli Genel Kurul kararıyla 600 milyon TL tutarında nakit kâr payı dağıtılmasına karar verilmiş ve bu ödeme 1 Nisan 2026’da gerçekleştirilmiştir. Ayrıca kayıtlı sermaye tavanı 3 milyar TL’ye çıkarılmıştır.
• Enflasyon Etkisi: Şirket, 129,2 milyon TL tutarında “Net Parasal Pozisyon Zararı” kaydetmiştir. Bu durum, enflasyon muhasebesi uygulamalarının net kâr üzerindeki baskın etkisini göstermektedir.
• Varlık Yapısı: Toplam varlıklar, 31 Aralık 2025’teki 9,55 milyar TL seviyesinden 9,23 milyar TL’ye gerilemiştir.

——————————————————————————–

1. Kurumsal Yapı ve Operasyonel Bilgiler

Afyon Çimento, 24 Mart 1954 tarihinde kurulmuş olup temel faaliyet konusu çimento üretimi ve satışıdır.

• Yönetim ve Ortaklık: Şirket, Çimsa Çimento Sanayi ve Ticaret A.Ş. tarafından yönetilmektedir. Nihai ana ortak Hacı Ömer Sabancı Holding A.Ş.’dir.
• Borsa Durumu: Şirket paylarının %49’u Borsa İstanbul’da (BİST) işlem görmektedir.
• İş Gücü: 31 Mart 2026 itibarıyla Şirket bünyesinde 89 mavi yakalı ve 43 beyaz yakalı olmak üzere toplam 132 personel istihdam edilmektedir.
• Üretim Tesisleri: Şirket merkezi İstanbul’da bulunmakla birlikte, üretim faaliyetleri Afyonkarahisar’daki fabrikada yürütülmektedir.

——————————————————————————–

2. Finansal Durum Analizi (Bilanço)

Şirketin varlık ve kaynak yapısı, raporlama dönemi sonunda aşağıdaki temel değişimleri sergilemiştir:

2.1. Varlıklar

Önemli Not: Stoklardaki belirgin artış (509,7 milyon TL’den 876,1 milyon TL’ye), özellikle hammadde, malzeme ve yarı mamul stoklarındaki yükselişten kaynaklanmaktadır.

2.2. Yükümlülükler ve Özkaynaklar

• Kısa Vadeli Yükümlülükler: 1,51 milyar TL seviyesindedir (2025 sonu: 1,17 milyar TL). Bu artışın temel sebebi, ilişkili taraflara olan 600 milyon TL’lik kâr payı borcudur.
• Uzun Vadeli Yükümlülükler: 51,8 milyon TL ile sınırlı düzeydedir.
• Özkaynaklar: 8,34 milyar TL’den 7,67 milyar TL’ye düşmüştür. Bu düşüşte dönem zararı ve kâr payı dağıtım kararı etkili olmuştur.

——————————————————————————–

3. Gelir Tablosu ve Operasyonel Performans

1 Ocak – 31 Mart 2026 dönemine ait operasyonel sonuçlar, maliyet baskısını ve vergi etkilerini yansıtmaktadır:

Satışların Kırılımı ve Maliyetler

• Yurt İçi Satışlar: 776,6 milyon TL (2025: 952,8 milyon TL) seviyesine gerilemiştir.
• Yurt Dışı Satışlar: 35,4 milyon TL’den 251,5 milyon TL’ye çıkarak önemli bir ihracat artışı kaydedilmiştir.
• Üretim Maliyetleri: Enerji giderleri 446,3 milyon TL ile toplam üretim maliyetlerinin en büyük kalemini oluşturmaya devam etmektedir.

——————————————————————————–

4. Nakit Akış Analizi

Şirketin nakit pozisyonu dönem içinde 174,8 milyon TL net azalış göstermiştir.

• İşletme Faaliyetlerinden Nakit Akışları: (222.951.817) TL. Dönem zararının yanı sıra stoklardaki 364,9 milyon TL’lik artış, işletme faaliyetlerinden nakit çıkışına neden olmuştur.
• Yatırım Faaliyetleri: Maddi duran varlık alımı ve avans değişimleri nedeniyle 29,8 milyon TL nakit çıkışı gerçekleşmiştir.
• Finansman Faaliyetleri: 79,5 milyon TL faiz geliri nakit akışını olumlu etkilemiş; toplam finansman nakit akışı 77,9 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.

——————————————————————————–

5. Önemli Finansal Riskler ve Notlar

5.1. Döviz Kuru Riski

Şirket, 31 Mart 2026 itibarıyla 78,1 milyon TL tutarında net yabancı para yükümlülük pozisyonuna sahiptir.

• Dolar Etkisi: ABD Doları’nın TL karşısında %10 değer kazanması durumunda kâr/zarar üzerinde 2,4 milyon TL olumlu etki beklenmektedir.
• Avro Etkisi: Avro’nun %10 değer kazanması durumunda 10,2 milyon TL tutarında bir zarar etkisi öngörülmektedir.

5.2. İlişkili Taraf İşlemleri

Şirket, ana ortağı Çimsa ve Sabancı Holding grup şirketleriyle yoğun ticari faaliyetlerini sürdürmektedir:

• Cimsa Building Solutions B.V.: 245,7 milyon TL mal satışı.
• Akbank: 31,1 milyon TL mevduat ve 83,6 bin TL faiz geliri.
• Enerjisa: Elektrik ve hizmet alımları. (Özellikle Eylül 2023’te devreye alınan Güneş Enerji Santrali – GES projesi kapsamında Enerjisa Müşteri Çözümleri A.Ş. ile 9 yıllık bakım/işletme sözleşmesi bulunmaktadır.)

5.3. Vergi Durumu

• Ertelenmiş Vergi Varlığı: 148,6 milyon TL (2025: 256,9 milyon TL).
• Vergi Gideri: Dönem içinde 35,8 milyon TL cari vergi gideri ve 108,4 milyon TL ertelenmiş vergi gideri kaydedilmiştir.

——————————————————————————–

6. Raporlama Sonrası Gelişmeler

• Sermaye Tavanı Artırımı: 30 Mart 2026 tarihli Olağan Genel Kurul’da, Şirketin kayıtlı sermaye tavanının 800.000.000 TL’den 3.000.000.000 TL’ye çıkarılması kararlaştırılmış; bu karar 17 Nisan 2026’da tescil edilmiştir.
• Temettü Ödemesi: 600.000.000 TL tutarındaki nakit kâr payı ödemesi 1 Nisan 2026 tarihinde tamamlanmıştır.