Batı Ege Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş. 2026 Birinci Çeyrek Finansal Bilgilendirme Raporu

Bu bilgilendirme dokümanı, Batı Ege Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş.’nin (Batı EGE) 1 Ocak – 31 Mart 2026 ara hesap dönemine ait özet finansal tablolarını, operasyonel faaliyetlerini ve stratejik finansal risklerini analiz etmektedir. Finansal veriler, TMS 29 “Yüksek Enflasyonlu Ekonomilerde Finansal Raporlama” standardı uyarınca 31 Mart 2026 tarihindeki satın alma gücü cinsinden ifade edilmiştir.

Yönetici Özeti

2026 yılının ilk çeyreği itibarıyla Batı EGE, operasyonel olarak kârlı bir performans sergilemesine rağmen, yeni vergi düzenlemelerinin (7524 Sayılı Kanun) etkisiyle muhasebesel bir net dönem zararı kaydetmiştir. Şirketin hasılatı 41,3 milyon TL olarak gerçekleşmiş, esas faaliyet kârı ise 17,7 milyon TL seviyesinde tutunmuştur. Ancak, ertelenmiş vergi yükümlülüklerindeki 241,6 milyon TL’lik artış, dönemin 223,5 milyon TL net zarar ile kapatılmasına neden olmuştur. Şirketin toplam varlıkları 5,6 milyar TL seviyesinde olup, portföyün %97,96’sı gayrimenkullerden oluşmaktadır. Bu oran, GYO mevzuatındaki %51 asgari sınırın oldukça üzerindedir.

——————————————————————————–

1. Kurumsal Profil ve Operasyonel Yapı

Organizasyon ve Faaliyet Konusu

Batı EGE, 2011 yılında kurulmuş ve 2023 yılında Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı’na (GYO) dönüşmüştür. Şirketin temel faaliyet konusu; gayrimenkuller, gayrimenkul projeleri ve gayrimenkule dayalı haklardan oluşan portföyü işletmektir.

• Personel Sayısı: 31 Mart 2026 itibarıyla 12 kişi.
• Merkez Adresi: Merkezefendi, Denizli.
• Bağlı Ortaklık: Şirketin herhangi bir bağlı ortaklığı bulunmamaktadır.

Ortaklık Yapısı (31 Mart 2026)

Şirketin sermayesi 815.000.000 TL olup, her biri 1 TL değerinde 815 milyon adet paya bölünmüştür.

——————————————————————————–

2. Gayrimenkul Portföyü ve Yatırımlar

Şirketin yatırım portföyü büyük ölçüde Denizli bölgesindeki projelerden ve stratejik arsalardan oluşmaktadır. Yatırım amaçlı gayrimenkullerin toplam değeri 5,07 milyar TL’dir.

Ana Projeler ve Varlıklar

• Sinpaş AquaCity: Denizli Merkezefendi’de 19 konut bloğu ve bir kulüp evinden oluşmaktadır. 31 Mart 2026 itibarıyla projede 68 bağımsız bölüm bulunmaktadır.
• Aqua Mall AVM: 68 bağımsız bölümden (dükkan) oluşan AVM’de şirket, mülkiyetindeki bölümleri kiraya vererek kira geliri elde etmektedir.
• Ticari Alanlar: Metro Grossmarket tarafından kiralanan 2 katlı alışveriş merkezi binası.
• Arsalar: Denizli Kayaköy bölgesinde toplam 5 adet stratejik arsa yatırım amaçlı tutulmaktadır.

——————————————————————————–

3. Finansal Durum Analizi

Özet Bilanço Verileri (TL)

Şirketin varlık yapısı büyük oranda duran varlıklara dayalıdır.

Kritik Tespit: Uzun vadeli yükümlülüklerdeki artışın temel nedeni, 72,4 milyon TL tutarındaki ertelenmiş vergi yükümlülüğünün ilk kez kaydedilmesidir.

Kâr veya Zarar Analizi

Şirketin operasyonel gelirleri artış eğilimindedir, ancak net kârlılık vergi gideri nedeniyle baskılanmıştır.

——————————————————————————–

4. Yeni Vergi Düzenlemeleri ve Ertelenmiş Vergi Etkisi

2 Ağustos 2024 tarihli Resmi Gazete’de yayımlanan 7524 Sayılı Kanun, GYO’ların kurumlar vergisi istisnasına yeni şartlar getirmiştir:

1. Dağıtım Şartı: İstisnanın devamı için taşınmaz kazançlarının en az %50’sinin kâr payı olarak dağıtılması gerekmektedir.
2. Asgari Kurumlar Vergisi: %10 oranında yurt içi asgari kurumlar vergisi uygulaması getirilmiştir.

Finansal Yansıma: Şirket, 1 Ocak 2025 itibarıyla dönem vergi hesabında, dağıtılmamış kârlar için geçerli olan %30 vergi oranını kullanmaya başlamıştır. Bu durum, cari dönemde 241,6 milyon TL tutarında bir ertelenmiş vergi gideri oluşmasına ve şirketin kârdan zarara geçmesine yol açmıştır.

——————————————————————————–

5. Risk Yönetimi ve Finansal Araçlar

Finansal Riskler

• Yabancı Para Riski: Şirketin 31 Mart 2026 itibarıyla 16.850 USD tutarında (749.422 TL karşılığı) net yabancı para yükümlülüğü bulunmaktadır. Döviz kurlarındaki %10’luk bir artışın özkaynaklar üzerindeki etkisi yaklaşık 74.942 TL’dir.
• Likidite Riski: Şirketin toplam borçlarının (102,2 milyon TL) kullanılan sermayeye oranı %1,55’tir. Bu oran şirketin düşük borçluluk seviyesini ve güçlü likidite yapısını teyit etmektedir.
• Faiz Riski: Şirketin değişken faizli finansal aracı bulunmadığından faiz riskine maruziyeti yoktur.

Nakit ve Nakit Benzerleri

Şirketin nakit varlıkları 15,9 milyon TL seviyesindedir. Bu tutarın 10,8 milyon TL’si düşük riskli para piyasası fonlarında değerlendirilmektedir.

——————————————————————————–

6. Portföy Sınırlamalarına Uyum Kontrolü

Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) düzenlemeleri uyarınca GYO’ların uyması gereken sınırlamalar ve Batı EGE’nin uyum durumu şöyledir:

——————————————————————————–

Önemli Notlar ve Sonuç

• Pay Başına Kazanç: 2026’nın ilk çeyreğinde pay başına (0,2744) TL zarar gerçekleşmiştir (2025 aynı dönem: 0,0053 TL kâr).
• Temettü Ödemeleri: Şirket, 25 Eylül 2025 tarihli genel kurul kararıyla 70 milyon TL nakit kâr payı dağıtımına karar vermiş, bu tutarın bir kısmı 31 Mart 2026 itibarıyla “İlişkili Taraflara Diğer Borçlar” altında takip edilmektedir.
• Bilanço Sonrası Olaylar: 31 Mart 2026 tarihinden sonra finansal tabloları etkileyecek önemli bir gelişme yaşanmamıştır.