Batı Ege Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş. (BEGYO) 2026 Yılı 1. Çeyrek Brifing Notu

Yönetici Özeti

Bu brifing belgesi, Batı Ege Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş.’nin (BEGYO) 1 Ocak 2026 – 31 Mart 2026 dönemine ait Yönetim Kurulu Faaliyet Raporu verilerini sentezlemektedir. 2011 yılında kurulan ve 2023 yılında GYO dönüşümünü tamamlayan şirket, Denizli merkezli “Sinpaş Aqua City” projesiyle bölgesel liderliğini sürdürmektedir.

2026’nın ilk çeyreği itibarıyla şirketin toplam portföy değeri 5.006.447.000 TL olarak gerçekleşmiştir. Dönem içerisinde 41,3 milyon TL hasılat elde edilmiş olmasına rağmen, 241,6 milyon TL tutarındaki ertelenmiş vergi gideri nedeniyle net dönem zararı 223,5 milyon TL olarak kaydedilmiştir. Şirket, operasyonel olarak sürdürülebilirlik (ESG) yatırımlarına, enerji verimliliğine ve ön satışlara dayalı yatırım stratejisine odaklanmaya devam etmektedir.

——————————————————————————–

1. Şirket Profili ve Stratejik Konumlanma

Batı Ege GYO, gayrimenkul projelerine, haklarına ve sermaye piyasası araçlarına yatırım yapmak amacıyla faaliyet göstermektedir.

• Vizyon: Türkiye ve çevre pazarlarda gayrimenkul sektöründe yatırımcılara güven veren uluslararası bir marka olmak.
• Misyon: Kaliteli, yenilikçi ve sürdürülebilir projelerle yatırımcı değerini artırmak.
• Temel Proje: Denizli’nin en büyük temalı konut projesi olan Sinpaş Aqua City Denizli, şirketin amiral gemisi konumundadır.
• Borsa Bilgileri: Şirket payları 8 Aralık 2023’ten itibaren BIST Yıldız Pazar’da “BEGYO” koduyla işlem görmektedir.

Operasyonel Kapasite Özeti

——————————————————————————–

2. Finansal Analiz ve Performans

2026 yılının ilk üç aylık dönemi, operasyonel kârlılığın devam ettiği ancak vergi düzenlemelerinin net kâra baskı yaptığı bir dönem olmuştur.

2.1. Kar veya Zarar Tablosu Özeti (01.01.2026 – 31.03.2026)

• Hasılat: 41.295.548 TL (Önceki yılın aynı dönemine göre %13,7 artış).
• Brüt Kâr: 26.678.232 TL.
• Esas Faaliyet Kârı: 17.733.830 TL.
• Net Dönem Zararı: -223.530.864 TL.
  • Not: Bu zararın temel nedeni, 241.637.084 TL tutarındaki “Ertelenmiş Vergi Gideri”dir. Vergi öncesi kâr 18,1 milyon TL seviyesindedir.

2.2. Finansal Durum (Bilanço)

• Toplam Varlıklar: 5.603.145.707 TL.
• Özkaynaklar: 5.500.889.819 TL.
• Ödenmiş Sermaye: 815.000.000 TL.
• Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller: 5.070.036.169 TL.

——————————————————————————–

3. Yatırım ve Portföy Yönetimi

Şirketin yatırım stratejisi, projelerin finansmanını büyük ölçüde ön satışlar yoluyla sağlamaya ve sermaye verimliliğini artırmaya dayalıdır.

3.1. Proje Gelişmeleri ve Teslimatlar

• Aqua City Denizli: 2026 yılının ilk çeyreğinde 1 adet ünite teslimatı gerçekleşmiş ve 13.765.346 TL tutarında faturalandırılmış satış yapılmıştır.
• Kalan Stok: Satılacak toplam konut alanı kalan metrekare 7.860,86 m²’dir.

3.2. Kira Portföyü (Aqua Mall + Metro)

Denizli lokasyonundaki ticari alanlardan (25.038,66 m²) elde edilen kira gelirleri istikrarlı bir büyüme sergilemektedir:

• 2026 Q1 Kira Geliri: 26.014.069 TL.
• Karşılaştırma: 2023 yılının tamamında 40,6 milyon TL olan kira geliri, 2025 yılında 87,9 milyon TL’ye yükselmiştir.

3.3. Ekspertiz Değerleri (29.12.2025 Tarihli Raporlar)

——————————————————————————–

4. Sürdürülebilirlik ve ESG Çalışmaları

BEGYO, 2026’nın ilk çeyreğinde çevresel ve sosyal sorumluluk alanında somut adımlar atmıştır.

• Enerji Yönetimi: 2026 Q1 toplam enerji tüketimi, bir önceki yılın aynı dönemine göre %20 azalarak 148,22 MWh olmuştur.
• Güneş Enerjisi (GES): GES üretimi 23,87 MWh olarak gerçekleşmiştir. Yenilenebilir enerjinin toplam tüketimdeki payı %16,1’e yükselmiştir (Mart ayında bu oran %24,22’ye ulaşmıştır).
• Sürdürülebilir Ulaşım: 09.02.2026 tarihinde Aydem Enerji (Otowatt) ile yapılan anlaşma kapsamında, AVM bünyesindeki elektrikli araç şarj istasyonu sayısının 12’den 14’e çıkarılması planlanmaktadır.
• Atık Yönetimi: 28.02.2026 itibarıyla mobil atık merkezi devreye alınarak geri dönüşüm süreçleri optimize edilmiştir.
• Sosyal Sorumluluk: 8 Mart Dünya Kadınlar Günü etkinlikleri ve Aile ve Sosyal Hizmetler Bakanlığı iş birliğiyle “Kadının Güçlenmesi” eğitimleri düzenlenmiştir.

——————————————————————————–

5. Kurumsal Yönetişim ve Kar Dağıtım Politikası

5.1. Yönetim Yapısı

Yönetim Kurulu, 3’ü bağımsız olmak üzere toplam 8 üyeden oluşmaktadır.

• Başkan: Dr. Avni Çelik.
• Başkan Vekilleri: Ahmet Çelik ve Derya Baltalı.
• Komiteler: Denetim, Kurumsal Yönetim, Riskin Erken Saptanması ve Sürdürülebilirlik komiteleri aktif olarak faaliyet göstermektedir.

5.2. Kar Dağıtım Esasları

Şirket, vergi istisnasından faydalanabilmek amacıyla taşınmaz kazançlarının en az %50’sini nakit kâr payı olarak dağıtmayı hedeflemektedir. 25 Eylül 2025 tarihli Genel Kurul’da, 2024 yılı kârından 70.000.000 TL’nin 4 taksitte dağıtılması kararlaştırılmıştır.

——————————————————————————–

6. Ekonomik Veriler ve Sektörel Görünüm (Mart 2026)

Rapor, faaliyet gösterilen ekonomik çevreyi de analiz etmektedir:

• Enflasyon: Mart 2026’da TÜFE aylık %3,16 artış göstermiş, yıllık enflasyon %68,5 seviyesinde gerçekleşmiştir.
• Konut Satışları: Türkiye genelinde Mart ayında toplam 113.367 konut satılmıştır. İpotekli satışlar geçen yıla göre %35,9 artarken, yabancılara yapılan satışlar %20 azalmıştır.
• BEGYO Hisse Performansı: 27.04.2026 tarihi itibarıyla piyasa değeri 3.675.650.000 TL‘dir. Piyasa Değeri / Defter Değeri (PD/DD) oranı 0,71 olarak kaydedilmiştir.

——————————————————————————–

7. Önemli Beyanlar ve Risk Yönetimi

• Dava Durumu: 2026 yılının ilk çeyreğinde şirket aleyhine açılan, mali durumu etkileyebilecek nitelikte yeni bir dava bulunmamaktadır.
• İç Kontrol: Şirket iç kontrol sistemi ve iç denetim faaliyetleri, Denetim Komitesi gözetiminde yıllık planlar çerçevesinde yürütülmektedir.
• Etik Kurallar: Pay sahipleri, çalışanlar ve paydaşlarla ilişkilerde şeffaflık, dürüstlük ve gizlilik prensipleri “Etik Kurallar” çerçevesinde güvence altına alınmıştır.