MARKA YATIRIM HOLDİNG A.Ş. 2025 YILI FAALİYET ANALİZİ VE STRATEJİK DEĞERLENDİRME

Yönetici Özeti

Marka Yatırım Holding A.Ş. için 2025 faaliyet dönemi; finansal yapıdaki değişimler, teknoloji odaklı yeni yatırımlar ve önemli kurumsal yönetim dönüşümleri ile karakterize edilmiştir. Şirket, 2025 yılında hasılattaki düşüşe rağmen yatırım faaliyetlerinden elde edilen gelirlerin katkısıyla 61,8 milyon TL net dönem kârı elde etmiştir. Dönemin en kritik gelişmeleri arasında, MINX projesi ile GameFi sektörüne yönelik stratejik yönelim, vergi borçlarının ödenmesi amacıyla planlanan %300 oranındaki bedelli sermaye artırımı ve faaliyet dönemi sonrasında gerçekleşen kapsamlı yönetim kurulu değişikliği yer almaktadır. Şirketin finansal oranlarında likidite zayıflaması gözlenmekle birlikte, özkaynakların ödenmiş sermayenin üzerinde olması nedeniyle borca batıklık durumunun bulunmadığı teyit edilmiştir.

——————————————————————————–

1. Kurumsal Profil ve Sermaye Yapısı

Şirket, 2004 yılında kurulmuş olup tarihsel süreçte unvan ve statü değişiklikleri yaşayarak yatırım holding yapısına kavuşmuştur.

• BİST Kodu: MARKA
• Kayıtlı Sermaye Tavanı: 100.000.000 TL
• Çıkarılmış Sermaye: 20.990.000 TL
• Halka Açıklık Oranı: %96,72 (31.12.2025 itibarıyla)

Ortaklık Yapısı ve İmtiyazlar

Hisseler A ve B grubu olarak ikiye ayrılmıştır. A grubu paylar yönetimin seçiminde imtiyaza sahip olup, her bir pay 15 oy hakkı tanırken, B grubu paylar 1 oy hakkına sahiptir. Sermaye dağılımında halka açık kısım %99,50, Zeynep Aşkın Korkmaz ise %0,50 paya sahiptir.

——————————————————————————–

2. Finansal Durum Analizi

2025 yılı finansal sonuçları, operasyonel daralmaya rağmen yatırım odaklı bir kârlılık tablosu sunmaktadır.

Özet Finansal Veriler (TL)

Temel Mali Oranlar ve Değerlendirme

• Likidite: Cari oran 2,23’ten 0,60’a gerileyerek kısa vadeli yükümlülük yönetiminin önemini artırmıştır.
• Kârlılık: Esas faaliyet zararı 32,9 milyon TL olmasına rağmen, yatırım faaliyetlerinden gelen gelirler sayesinde %55 net kâr marjı yakalanmıştır.
• Sermaye Yeterliliği: Toplam özkaynaklar (184,3 milyon TL), ödenmiş sermayenin (20,9 milyon TL) oldukça üzerindedir. TTK 376 kapsamında borca batıklık durumu bulunmamaktadır.

——————————————————————————–

3. Bağlı Ortaklıklar ve İştirakler

Holding bünyesinde medya, gıda, tekstil ve sağlık gibi çeşitli sektörlerde faaliyet gösteren yapılar bulunmaktadır:

• Ihlamur Konağı Huzurevi A.Ş.: 46 çalışanla holdingin en yüksek istihdam sağlayan iştirakidir; yeni işletme modelleri ve lisans başvuruları üzerinde çalışmaktadır.
• Endeğer Medya Yönetimi A.Ş.: Televizyon ve müzik programı üretimi yapmaktadır.
• Dünya Markaları Tekstil A.Ş.: Perakende mağazacılık alanında faaliyet göstermektedir.
• Gökyüzü Et Süt Gıda A.Ş.: Gıda ürünleri sektöründe yer almaktadır.
• Modern Innovation Network (MINX): Kripto varlık ve GameFi odaklı teknoloji projesidir.

——————————————————————————–

4. Stratejik Gelişmeler ve Ar-Ge: MINX Projesi

Şirketin 2025 yılındaki en önemli Ar-Ge ve yatırım odağı MINX Token projesidir. Proje kapsamında kapsamlı bir strateji değişikliğine gidilmiştir:

• Segment Değişikliği: Geleneksel FPS oyunlarından, daha geniş kitlelere hitap eden ve erişilebilirliği yüksek olan Mobil ve Web Mini App tabanlı GameFi segmentine geçiş yapılmıştır.
• Ekosistem Yapısı: Polygon ağı üzerinde çalışan platform; “Earn” (Kazan), “Games” (Oyunlar), “Market” ve “Wallet” (Cüzdan) modüllerini içerecek şekilde tasarlanmıştır.
• Borsa Başvurusu: Binance Global’de listelenme için resmi başvurular gerçekleştirilmiş ve süreç yakından takip edilmektedir.
• Hedef: NFT ve Token destekli bir oyun yapısıyla düşük giriş bariyerli bir kullanıcı deneyimi sunmak.

——————————————————————————–

5. Önemli Hukuki ve İdari Olaylar

2025 yılı ve sonrasındaki raporlama döneminde şirket yönetimini ve itibarını etkileyen kritik gelişmeler yaşanmıştır:

• Pazar Geçişi ve Filli Dolaşım: Ana Pazar’a geçiş şartlarını (halka açıklık oranının %90’ın altına düşürülmesi) sağlamak amacıyla yatırımcı talebiyle toplam 1.307.600 adet pay fiili dolaşıma kapatılmış, halka açıklık oranı %92,59’a çekilmiştir.
• Yönetim Kurulu Başkanı Hakkındaki İddialar: Mine Tozlu Biçer hakkındaki karşılıksız çek davaları, imzaların kendisine ait olmadığının bilirkişi raporlarıyla ispatlanması sonucu lehine sonuçlanmış ve kararlar kesinleşmiştir.
• Manipülasyonla Mücadele: Sosyal medya üzerinden manipülasyon yapan şahıslar hakkında suç duyurusunda bulunulmuş; bu kapsamda İstanbul Cumhuriyet Başsavcılığı tarafından gözaltı kararları verilmiştir.
• Sermaye Artırımı Kararı: 04.12.2025 tarihinde, yasal vergi borçlarının ödenmesi amacıyla %300 oranında (62.970.000 TL) bedelli sermaye artırımı kararı alınmıştır.

——————————————————————————–

6. Dönem Sonrası Gelişmeler ve Yönetim Değişimi

Raporlama dönemi kapandıktan sonra şirketin yönetim yapısında köklü bir değişim yaşanmıştır:

• Kayyum Ataması: İstanbul 2. Asliye Ticaret Mahkemesi kararı ile 2023-2024 yıllarına ilişkin olağanüstü genel kurulu toplamak üzere sınırlı yetkili bir kayyum atanmıştır.
• Yönetim Kurulu Yenilenmesi: 24.03.2026 tarihli Olağanüstü Genel Kurul sonucunda tüm yönetim kurulu değişmiştir.
• Yeni Yönetim Yapısı (24.03.2026 itibarıyla):
  • Yönetim Kurulu Başkanı: Umut SIY
  • CEO: Yakup Ali GEREDE (13.04.2026 itibarıyla)
  • Yatırımcı İlişkileri Direktörü: Muhsin DANIŞMAN (24.04.2026 itibarıyla)

——————————————————————————–

7. Risk Yönetimi ve Gelecek Beklentileri

Şirket, operasyonel kârlılığı artırmak ve finansal yapıyı güçlendirmek adına şu önlemleri planlamaktadır:

1. Likidite Yönetimi: Kısa vadeli yükümlülüklerin yönetimi ve nakit akışının optimize edilmesi önceliklidir.
2. Sürdürülebilir Gelir: Mevcut iştiraklerin (özellikle yaşlı bakım ve teknoloji segmenti) verimliliğinin artırılması ve gelir kaynaklarının çeşitlendirilmesi hedeflenmektedir.
3. Kâr Dağıtım Politikası: Şirket, dağıtılabilir net kârın en az %10’unu nakit veya pay olarak dağıtmayı hedeflemektedir; ancak bu durum ekonomik koşullara ve yatırım ihtiyaçlarına göre yıllık bazda değerlendirilecektir.