Trend Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş. 2026 Birinci Çeyrek Faaliyet Raporu Brifing Notu

Yönetici Özeti

Bu rapor, Trend Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş.’nin (Trend GYO) 1 Ocak 2026 – 31 Mart 2026 dönemine ait finansal ve operasyonel performansını sentezlemektedir. Şirket, 2026 yılının ilk çeyreğinde 136.985.810 TL net dönem kârı elde ederek güçlü bir mali performans sergilemiştir. Dönem içindeki en kritik gelişme, şirketin çıkarılmış sermayesini %200 oranında bedelli artırarak 69.000.000 TL’den 207.000.000 TL’ye çıkarma kararıdır. Bu sermaye artırımından elde edilecek fonun, Ümraniye’deki konut ve ticari projenin finansmanında kullanılması planlanmaktadır. Operasyonel tarafta “Trend Bulvar Görükle” projesinde teslimatlar büyük ölçüde tamamlanmış, Alibeyköy ve Ümraniye projelerinde ise geliştirme süreçleri devam etmiştir. Makroekonomik düzeyde, Orta Doğu’daki savaşın küresel büyüme üzerindeki baskısı ve Türkiye inşaat sektöründeki finansman zorluklarına rağmen şirket faaliyetlerini hedefleri doğrultusunda sürdürmüştür.

——————————————————————————–

1. Kurumsal Profil ve Sermaye Yapısı

Trend GYO, gayrimenkul portföyü işletmek amacıyla kurulmuş, kayıtlı sermayeli bir halka açık anonim ortaklıktır.

1.1 Sermaye ve Ortaklık Yapısı

Şirketin kayıtlı sermaye tavanı 300.000.000 TL, mevcut çıkarılmış sermayesi ise tamamı ödenmiş 69.000.000 TL’dir. Sermaye iki gruptan oluşmaktadır:

• A Grubu (Nama): 6.900.000 adet pay (%10). Yönetim kuruluna aday gösterme imtiyazına sahiptir.
• B Grubu (Hamiline): 62.100.000 adet pay (%90).

31.03.2026 İtibarıyla Ortaklık Tablosu:

Dönem içerisinde Ayşegül Güntürkün ve Melike Su Dikayak A grubu paylarının bir kısmını Selim Kayğusuz ve Mehmet Endes’e satmıştır. Halka açıklık oranı %86,76’dan %89,81’e yükselmiştir.

——————————————————————————–

2. Yönetim ve Kurumsal Yönetişim

Şirketin yönetim kurulu 6 üyeden oluşmakta olup, üyelerin görev süresi 12 Eylül 2026’ya kadar devam etmektedir.

2.1 Yönetim Kurulu Yapısı

• Başkan: Mehmet Endes (Endes İnşaat YKB)
• Üye: Selim Kayğusuz (Elma Sağlık ve Danışmanlık YKB)
• Bağımsız Üyeler: Murat Abak ve Mehmet Öcalan (Eski Esenler Belediye Başkanı)
• Diğer Üyeler: Osman Turan ve Mustafa Cebeci.
• Genel Müdür: Furkan Eren Zirek (30.06.2025 tarihinde atanmıştır).

2.2 Komiteler ve Fonksiyonları

Şirket bünyesinde etkin bir denetim ve risk yönetimi için üç temel komite faaliyet göstermektedir:

1. Denetimden Sorumlu Komite: Finansal tabloların gerçeğe uygunluğunu ve iç kontrol sisteminin etkinliğini gözetir. Tamamı bağımsız üyelerden oluşur.
2. Riskin Erken Saptanması Komite: Stratejik, operasyonel ve finansal riskleri erkenden tespit eder. Dönem içinde 1 adet karar almıştır.
3. Kurumsal Yönetim Komitesi: Şeffaflık, adillik, sorumluluk ve hesap verebilirlik ilkelerine uyumu denetler. Ayrıca Ücret ve Aday Gösterme komitelerinin görevlerini de üstlenir.

——————————————————————————–

3. Operasyonel Projeler ve Yatırımlar

Trend GYO’nun mevcut portföyünde yer alan projelerin durumu şu şekildedir:

• Trend Bulvar Görükle: Eylül 2023’te başlayan daire teslim süreçleri büyük ölçüde tamamlanmıştır. Çevre düzenlemesi ve peyzaj çalışmaları bitirilmiş olup, garanti süreci kapsamında müşteri talepleri takip edilmektedir.
• Alibeyköy Projesi: Tüm kat maliklerinin katılımıyla imzalanan arsa payı karşılığı inşaat sözleşmesi kapsamında konut projesi geliştirme çalışmaları Araz Havacılık Petrokimya ve Demir Çelik Ticaret LTD. ŞTİ. tarafından sürdürülmektedir.
• Ümraniye Projesi: Mimari, statik, mekanik ve elektrik projeleri için teklif toplama ve geliştirme aşamasındadır. Planlanan sermaye artırımından gelecek fonun ana kullanım alanı bu projedir.

——————————————————————————–

4. Finansal Analiz ve Performans Göstergeleri

Şirket 2026 yılının ilk çeyreğinde kârlılık odağını korumuştur.

4.1 Mali Veriler (31.03.2026 İtibarıyla)

• Net Dönem Kârı: 136.985.810 TL.
• Toplam Varlıklar: 653.161.548 TL (2025 yıl sonuna göre belirgin artış).
• Özkaynaklar: 567.993.172 TL.
• Genel Yönetim Giderleri: 6.128.754 TL.
• Üst Yönetime Sağlanan Menfaatler: 2.253.551 TL.

4.2 Sermaye Artırımı Detayları

18.02.2026 tarihli yönetim kurulu kararı ile çıkarılmış sermayenin 138.000.000 TL nakit artırılarak 207.000.000 TL’ye yükseltilmesi için 06.03.2026 tarihinde SPK’ya başvuru yapılmıştır. Bu işlem %200 oranında bir bedelli sermaye artışına tekabül etmektedir.

4.3 Portföy Sınırlamaları Kontrolü

SPK mevzuatı gereği yapılan kontrollerde:

• Gayrimenkuller ve Projelerin Toplam Varlıktaki Payı: %46,38 (Asgari sınır %51 olup, dönemsel nakit artışı nedeniyle oran değişmiştir).
• Para ve Sermaye Piyasası Araçları Payı: %51,74 (Azami sınır %49).
• Borçlanma Sınırı: Şirket borçlanma sınırlarının (maksimum %500) çok altında kalarak güvenli bir finansal yapı sergilemiştir.

——————————————————————————–

5. Ekonomik ve Sektörel Görünüm

5.1 Küresel ve Ulusal Ekonomi

• IMF Verileri: 2026 küresel büyüme tahmini Orta Doğu’daki çatışmalar nedeniyle %3,1’e düşürülmüştür. Türkiye için 2026 büyüme tahmini %3,4, yıl sonu enflasyon tahmini %28,6 olarak güncellenmiştir.
• BİST Performansı: Şirket hissesi (TDGYO), 2025 sonundaki 37,98 TL seviyesinden 31 Mart 2026 itibarıyla 17,82 TL seviyesine gerileyerek dalgalı bir seyir izlemiştir.

5.2 İnşaat ve Konut Sektörü

Türkiye Müteahhitler Birliği raporuna göre inşaat sektörü 2025’te %10,8 büyümüşse de bu büyüme büyük oranda kamu yatırımları ve deprem sonrası yeniden imar faaliyetlerine dayanmaktadır.

• Satış İstatistikleri (Mart 2026):
  • İlk El Satışlar: %1,3 artış (35.725 adet).
  • İkinci El Satışlar: %3,6 azalış (77.642 adet).
  • İpotekli Satışlar: %35,9 artış göstermesine rağmen toplam satış içindeki payı %22,9’da kalarak finansman zorluklarının devam ettiğini teyit etmiştir.
  • Yabancıya Satış: %20 oranında azalarak 1.353 adede gerilemiştir. En fazla alımı Rusya, İran ve Almanya vatandaşları yapmıştır.

——————————————————————————–

6. Diğer Önemli Hususlar

• Personel: Şirket 5 personelle faaliyetlerini yürütmektedir. Çalışanlara yemek ve yol yardımı gibi sosyal haklar sağlanmaktadır.
• Hukuki Durum: Şirket aleyhine açılmış, mali durumu etkileyebilecek nitelikte bir dava bulunmamaktadır.
• Bağımsız Denetim: 2026 yılı hesap dönemi için HSY Danışmanlık ve Bağımsız Denetim A.Ş. ile çalışılması kararlaştırılmıştır.
• Sürdürülebilirlik: Şirket, kurumsal yönetim ilkelerinden şeffaflık, adillik, sorumluluk ve hesap verebilirlik prensiplerini stratejik hedef olarak benimsemiş olup uyum çalışmalarını sürdürmektedir.