Marshall Boya ve Vernik Sanayii A.Ş. 2026 Birinci Çeyrek Faaliyet ve Strateji Bilgilendirme Notu

Bu belge, Marshall Boya ve Vernik Sanayii A.Ş.’nin 1 Ocak 2026 ile 31 Mart 2026 tarihlerini kapsayan hesap dönemine ait faaliyetlerini, finansal performansını ve stratejik hedeflerini sentezleyen kapsamlı bir özet sunmaktadır.

Yönetici Özeti

Marshall Boya, 2026 yılının ilk çeyreğinde küresel jeopolitik risklerin ve ekonomik dalgalanmaların gölgesinde operasyonel sürekliliğini korumaya odaklanmıştır. Şirket, satış hacminde geçen yılın aynı dönemine göre bir daralma yaşamasına rağmen, net dönem kârını önemli ölçüde artırarak 164,5 milyon TL seviyesine çıkarmıştır. Akzo Nobel grubunun küresel gücünü arkasına alan şirket, Ar-Ge yatırımları, sürdürülebilirlik odaklı modernizasyon çalışmaları ve yeni ürün lansmanları ile pazar liderliğini pekiştirme stratejisini sürdürmektedir. Özellikle enerji verimliliği ve yeşil sanayi projeleri, şirketin operasyonel mükemmellik hedeflerinin merkezinde yer almaktadır.

1. Kurumsal Profil ve Ortaklık Yapısı

1954 yılında kurulan ve 1998 yılından bu yana küresel kimya devi Akzo Nobel bünyesinde faaliyet gösteren Marshall Boya, Türkiye’nin boya sektöründeki öncü kuruluşlarından biridir.

• Sermaye Yapısı: Şirketin çıkarılmış sermayesi 10.994.134 TL olup, kayıtlı sermaye tavanı 50.000.000 TL’dir.
• Ortaklık Dağılımı:
  • Akzo Nobel Coatings International B.V.: %49,18 (Doğrudan) + %44,43 (Dolaylı – Tekyar Teknik Yardım A.Ş. üzerinden).
  • Diğer (Halka Açık): %6,39.
• İşlem Gördüğü Endeksler: BIST Kocaeli, BIST Tüm-100, BIST Ana, BIST Kimya Petrol Plastik, BIST Sınai, BIST 500 ve BIST Tüm.

2. Yönetim ve Organizasyonel Yapı

Şirket, kurumsal yönetim ilkelerine uyum çerçevesinde yapılandırılmış bir yönetim kuruluna ve uzmanlaşmış komitelere sahiptir.

Yönetim Kurulu ve Üst Yönetim

Yönetim Kurulu 6 üyeden oluşmaktadır. Başkanlık görevini Johann Frederick Smidt yürütürken, Genel Müdürlük görevini Özgür Orçunus (aynı zamanda Satış ve Geçici Pazarlama Müdürü) üstlenmiştir. 31 Mart 2026 itibarıyla toplam personel sayısı 237’dir.

Komite Yapılanması

3. Finansal Durum Analizi

2026 yılının ilk üç ayı, yüksek enflasyon düzeltmelerini (TMS 29) içeren finansal sonuçlarla raporlanmıştır.

Temel Finansal Göstergeler (TL)

Likidite ve Mali Yapı Oranları

• Cari Oran: 1,00 (31.12.2025: 0,91).
• Toplam Varlıklar: 4,34 Milyar TL.
• Nakit ve Nakit Benzerleri: 327,4 Milyon TL.
• Öz Kaynaklar / Aktif Toplamı: 0,26.
• Brüt Kâr Marjı: %40,42 (Önceki yıl %31,16).

4. Operasyonel Faaliyetler ve Yatırımlar

Üretim ve Kapasite

2026 yılının ilk çeyreğinde üretim miktarı 20.107 ton olarak gerçekleşmiştir (2025 Q1: 21.280 ton). Yıllık kapasite ise 94.007 ton seviyesinde sabit kalmıştır.

Ar-Ge ve İnovasyon

2019 yılında kurulan Ar-Ge Merkezi, tüketici ihtiyaçlarına yönelik patent hedefli çalışmalarını sürdürmektedir.

• İş Birlikleri: Kocaeli Üniversitesi ve Gebze Teknik Üniversitesi ile stratejik ortaklıklar devam etmektedir.
• Projeler: “Türkiye Yeşil Sanayi Projesi” kapsamında Dünya Bankası destekli sürdürülebilir ürün geliştirme süreçlerine ivme kazandırılmıştır.
• 2026 Renk Temaları: “Ege Melodisi”, “Akdeniz Ezgisi” ve “Karadeniz Nağmesi” gibi bölgesel esintiler taşıyan renk paletleri 2026 lansman programının bir parçasıdır.

Yatırım Teşvikleri

Şirket, makine ve teçhizat modernizasyonu için T.C. Sanayi ve Teknoloji Bakanlığı’ndan toplam 39.434.551 TL tutarında yatırım teşvik belgesi almıştır. Bu teşvik; KDV istisnası, gümrük vergisi muafiyeti, faiz desteği ve %70 vergi indirimini kapsamaktadır.

5. Sürdürülebilirlik ve Sosyal Sorumluluk

Marshall Boya, Çevresel, Sosyal ve Kurumsal Yönetim (ÇSY) ilkelerini operasyonel süreçlerine entegre etmiştir.

• TSRS Uyumu: Şirket, Türkiye Sürdürülebilirlik Raporlama Standartları’na uyumlu raporlama yapmakta olup, 2024 yılı raporu sınırlı güvence denetiminden geçmiştir.
• Enerji Verimliliği: Üretim tesislerinde doğal aydınlatma ve duman tahliye sistemleri modernize edilerek enerji tüketiminde azalma ve iş sağlığı güvenliği risklerinde düşüş sağlanmıştır.
• Eğitim ve Toplumsal Katkı: 2026’nın ilk üç ayında yaklaşık 1.500 kişiye (usta, mühendis, iş ortağı) teknik eğitim verilmiştir. Ayrıca 5 okula yaklaşık 195.701 TL değerinde boya hibesi yapılmıştır.

6. Risk Yönetimi ve Gelecek Öngörüleri

Yönetim Kurulu, 2026 yılının geri kalanı için ihtiyatlı bir büyüme yaklaşımı benimsemiştir.

• Maliyet Baskısı: Jeopolitik risklere bağlı enerji ve emtia fiyatlarındaki oynaklık, hammadde maliyetleri üzerinde baskı oluşturmaya devam etmektedir.
• Tedarik Zinciri: Temin sürelerindeki uzamalara karşı alternatif tedarik kaynakları ve kritik stok yönetimi stratejileri uygulanmaktadır.
• Finansal Riskler: Döviz kurlarındaki dalgalanmalar ve finansmana erişim koşullarındaki sıkılaşma nedeniyle likidite yönetimi ve işletme sermayesi ihtiyacı yakından izlenmektedir.

7. Önemli Duyurular

• Genel Kurul: 2025 yılı Olağan Genel Kurul Toplantısı’nın 13 Mayıs 2026 tarihinde İstanbul Pendik’te yapılması kararlaştırılmıştır.
• Katılım Finansı: Şirketin katılım finansı ilkelerine uyumuna ilişkin Bilgi Formu 2 Mart 2026 tarihinde kamuoyuyla paylaşılmıştır.