Creditwest Faktoring A.Ş. 31 Mart 2026 Dönemi Finansal Durum ve Faaliyet Analizi
Yönetici Özeti
Creditwest Faktoring A.Ş.’nin 31 Mart 2026 tarihi itibarıyla sona eren ilk çeyrek finansal sonuçları, şirketin hem operasyonel gelirlerinde hem de net kârlılığında bir önceki yılın aynı dönemine göre olağanüstü bir artış sergilediğini ortaya koymaktadır. Şirketin toplam varlıkları 3,95 milyar TL seviyesine ulaşırken, dönem net kârı 378,9 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Bu rakam, 2025 yılının ilk çeyreğindeki 71,8 milyon TL’lik kâra kıyasla beş kattan fazla bir büyümeye işaret etmektedir. Faktoring alacakları portföyü 2,47 milyar TL ile bilanço ağırlığını korurken, özkaynak yapısı 1,84 milyar TL seviyesine yükselerek güçlü bir finansal dayanıklılık sergilemiştir.
1. Kurumsal Yapı ve Organizasyon
Creditwest Faktoring A.Ş. (eski unvanıyla Toprak Factoring), 1994 yılında kurulmuş ve 1995 yılında faaliyetlerine başlamıştır. Şirket, yurtiçi ve uluslararası ticari işlemlere yönelik faktoring hizmetleri sunmaktadır.
1.1 Ortaklık Yapısı
31 Mart 2026 itibarıyla şirketin sermaye yapısı şu şekildedir:
| Ortak | Pay Oranı (%) | Pay Tutarı (TL) |
| Altınbaş Holding A.Ş. | 29,05 | 29.050.000 |
| Atlas Portföy Dördüncü Serbest (TL) Fon | 18,08 | 18.080.000 |
| Halka Arz Olan Kısım | 52,87 | 52.870.000 |
| Toplam | 100,00 | 100.000.000 |
1.2 Operasyonel Erişim
Şirketin genel merkezi İstanbul Esentepe’de bulunmakta olup, Ankara ve Kocaeli (İzmit) olmak üzere iki şubesi bulunmaktadır. Mart 2026 itibarıyla toplam çalışan sayısı 39’dur.
2. Finansal Durum ve Bilanço Analizi
Şirketin bilanço büyüklüğü 2025 yıl sonuna göre %23 oranında artış göstererek 3,21 milyar TL’den 3,95 milyar TL’ye yükselmiştir.
2.1 Varlık Yapısı
- Faktoring Alacakları (Net): 2.470.191.396 TL ile toplam varlıkların yaklaşık %62,5’ini oluşturmaktadır. Bu kalem 2025 sonunda 2,08 milyar TL seviyesindeydi.
- Nakit ve Nakit Benzerleri: 93.849.800 TL tutarındadır.
- Fon Yatırımları: Gerçeğe uygun değer farkı diğer kapsamlı gelire yansıtılan finansal varlıklar kaleminde 1,1 milyar TL tutarında fon yatırımı bulunmaktadır.
- İştirakler: Ukrayna’da faaliyet gösteren “Joint Company West Finance and Credit Bank”taki %42’lik payın özkaynak yöntemiyle değerlenmiş tutarı 215.765.192 TL’dir.
2.2 Yükümlülükler ve Özkaynaklar
- Alınan Krediler: 1.849.777.490 TL ile şirketin en büyük dış kaynağını oluşturmaktadır.
- İhraç Edilen Menkul Kıymetler: 163.346.417 TL tutarında net borçlanma aracı ihracı bulunmaktadır.
- Özkaynak Gücü: Şirketin özkaynakları, 2025 yıl sonundaki 1,46 milyar TL seviyesinden 1,84 milyar TL’ye çıkmıştır. Bu artışta dönem kârının yedeklere aktarılması ve cari dönem performansı belirleyici olmuştur.
3. Operasyonel Performans ve Kârlılık
2026 yılının ilk üç ayı, şirketin kârlılık rasyolarında keskin bir iyileşme dönemi olmuştur.
3.1 Gelir Kalemleri
- Faktoring Gelirleri: 306.309.174 TL (2025 ilk çeyrek: 229,6 milyon TL). Bu gelirin 271,3 milyon TL’si faizlerden, 34,9 milyon TL’si ücret ve komisyonlardan oluşmaktadır.
- Diğer Faaliyet Gelirleri: 354.946.863 TL seviyesine ulaşarak performansın temel itici gücü olmuştur. Bu kalemin 342,1 milyon TL’si menkul değerlerden alınan faizlerden kaynaklanmaktadır.
3.2 Giderler ve Net Kâr
- Finansman Giderleri: 191.467.146 TL tutarındadır. Bunun 162,7 milyon TL’si kullanılan kredilerin faiz giderleridir.
- Esas Faaliyet Giderleri: 60.394.199 TL (Personel ve genel işletme giderleri dahil).
- Vergi Öncesi Kâr: 395.346.147 TL.
- Dönem Net Kârı: 378.885.188 TL.
3.3 Hisse Başına Kazanç
Şirketin hisse başına kazancı 2025 yılının aynı dönemindeki 0,718489 TL seviyesinden 3,788852 TL‘ye yükselmiştir.
4. Faktoring Portföyü ve Risk Analizi
Şirketin temel faaliyet alanı olan faktoring işlemlerinde risk yönetimi ve sektörel dağılım dikkat çekicidir.
4.1 Sektörel Dağılım
Faktoring alacaklarının yoğunlaştığı ilk üç sektör şunlardır:
- Toptan Ticaret ve Komisyonculuk: %20,45
- Kimya ve Kimya Ürünleri: %15,64
- Elektrikli ve Optik Aletler Sanayi: %12,65
4.2 Alacak Kalitesi ve Takipteki Alacaklar
- Takipteki Alacaklar (Brüt): 35.224.689 TL.
- Ayrılan Özel Karşılıklar: 13.150.958 TL.
- Vadesel Dağılım: Faktoring alacaklarının 1,31 milyar TL’lik kısmı (%53) 3 ay ile 1 yıl arası vadeli işlemlerden oluşmaktadır.
5. Stratejik Notlar ve Önemli Açıklamalar
5.1 Ukrayna İştiraki Durumu
Şirket, Ukrayna’daki diplomatik belirsizlik sürecine (Rusya-Ukrayna savaşı) rağmen, %42 paya sahip olduğu “Joint Company West Finance and Credit Bank” ile iletişimini sürdürmektedir. Rapor tarihi itibarıyla bu iştirakin faaliyetlerinde hukuki veya fiili bir kesinti yaşanmadığı bildirilmiştir.
5.2 Enflasyon Muhasebesi (TMS 29) Uygulaması
BDDK’nın 5 Aralık 2024 tarihli kararı uyarınca, faktoring şirketlerinin 2025 ve 2026 yıllarında enflasyon muhasebesi uygulamamasına karar verilmiştir. Bu nedenle sunulan finansal tablolar enflasyon etkisine göre düzeltilmemiştir.
5.3 Nazım Hesaplar ve Teminatlar
Şirket, faaliyetlerini güvence altına almak amacıyla Mart 2026 itibarıyla 83,48 milyar TL tutarında teminat almıştır. Buna karşılık verilen teminatlar 760 milyon TL seviyesindedir. Emanet kıymetler toplamı ise 2,97 milyar TL’dir.
