Şok Marketler Ticaret A.Ş. 2026 Birinci Çeyrek Finansal Bilgilendirme Raporu

Bu belge, Şok Marketler Ticaret A.Ş. ve bağlı ortaklıklarının (Grup) 1 Ocak – 31 Mart 2026 hesap dönemine ait konsolide finansal tablolarının ve operasyonel verilerinin derinlemesine bir analizini sunmaktadır. Tüm finansal veriler, TMS 29 “Yüksek Enflasyonlu Ekonomilerde Finansal Raporlama” standardı uyarınca 31 Mart 2026 tarihindeki satın alma gücü esasına göre (enflasyona göre düzeltilmiş) Türk Lirası (TL) cinsinden ifade edilmiştir.

Yönetici Özeti

2026 yılının ilk çeyreği itibarıyla Şok Marketler, yüksek enflasyonun damga vurduğu bir ekonomik konjonktürde faaliyetlerini sürdürmüştür. Grubun hasılatı bir önceki yılın aynı dönemine göre artış göstererek 76,3 milyar TL seviyesine ulaşmıştır. Ancak, operasyonel giderlerdeki artış ve finansman maliyetleri neticesinde Grup, dönemi 735,7 milyon TL net zarar ile kapatmıştır. Bu zarar rakamı, 5,15 milyar TL tutarındaki “Net Parasal Pozisyon Kazancı” ile dengelenmiş olmasına rağmen operasyonel karlılık üzerindeki baskı devam etmektedir. Grup, 11.119 mağaza ve 51.145 personel ile Türkiye’nin 81 ilinde yaygın ağını korumaktadır.

1. Kurumsal Yapı ve Operasyonel Kapsam

Organizasyonel Gelişim

• Kuruluş ve Büyüme: 1995 yılında kurulan Şok Marketler, 2011 yılında Migros’tan satın alınmıştır. Grup bünyesine zaman içinde DiaSA, OnurEx ve Mevsim Taze Sebze Meyve Sanayi ve Ticaret A.Ş. gibi yapılar katılmıştır.
• Güncel Birleşmeler: En son 16 Nisan 2024 tarihinde %100 hissesi satın alınan Future Teknoloji Ticaret A.Ş. ile 13 Aralık 2024 tarihinde yasal birleşme tamamlanmıştır.
• Bağlı Ortaklıklar: Grup, Mevsim Taze Sebze Meyve San. ve Tic. A.Ş. ve UCZ Mağazacılık Tic. A.Ş. üzerinde %100 kontrol gücüne sahiptir.

Operasyonel Ölçek

2. Finansal Performans Analizi (1 Ocak – 31 Mart 2026)

Kar veya Zarar Özeti

Grubun hasılatı reel bazda artış gösterse de satışların maliyeti ve operasyonel giderler karlılığı sınırlamıştır.

• Hasılat: 76.316.029.767 TL (2025 ilk çeyrek: 71,01 milyar TL).
• Brüt Kar: 15.168.714.324 TL.
• Faaliyet Zararı: (3.726.859.473) TL. Pazarlama ve satış giderlerinin 17 milyar TL’yi aşması bu zararın temel nedenidir.
• Net Parasal Pozisyon Kazancı: 5.152.089.611 TL. Yüksek enflasyon ortamında parasal yükümlülüklerin parasal varlıklardan fazla olması nedeniyle oluşan bu kazanç, vergi öncesi zararı önemli ölçüde azaltmıştır.
• Dönem Net Zararı: (735.697.133) TL.

Nakit Akış Dinamikleri

Grup, işletme faaliyetlerinden 6,68 milyar TL net nakit girişi sağlamıştır. Yatırım faaliyetlerinde ise maddi ve maddi olmayan duran varlık alımları nedeniyle 733,9 milyon TL nakit çıkışı gerçekleşmiştir. Dönem sonu nakit ve nakit benzerleri 12,22 milyar TL olarak kaydedilmiştir.

3. Finansal Durum (Bilanço) Analizi

Varlık Yapısı

Grubun toplam varlıkları 31 Aralık 2025’e göre hafif bir düşüşle 115,8 milyar TL olarak gerçekleşmiştir.

Yükümlülükler ve Özkaynaklar

• Kısa Vadeli Yükümlülükler: 60,98 milyar TL. Bu tutarın %79,6’sını (48,54 milyar TL) ticari borçlar oluşturmaktadır.
• Uzun Vadeli Yükümlülükler: 16,66 milyar TL. Kiralama işlemlerinden kaynaklanan yükümlülükler (10,39 milyar TL) en büyük paya sahiptir.
• Özkaynaklar: 38,13 milyar TL. Geçmiş yıllar karlarındaki azalma ve dönem zararı nedeniyle özkaynaklarda bir önceki yıl sonuna göre gerileme görülmüştür.

4. Muhasebe Politikaları ve Kritik Değerlendirmeler

Enflasyon Muhasebesi (TMS 29)

Konsolide finansal tablolar, Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK) tarafından yayınlanan Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) kullanılarak düzeltilmiştir.

• 31 Mart 2026 Endeksi: 3.866,74
• Düzeltme Katsayısı (31 Aralık 2025’ten itibaren): 1,10042
• Üç Yıllık Bileşik Enflasyon Oranı: %205

Önemli Tahminler ve Varsayımlar

1. Stok Değer Düşüklüğü: 90 günün üzerinde hareket görmeyen gıda dışı stoklar için 44,46 milyon TL karşılık ayrılmıştır.
2. Marka Değeri: Şok marka değerinin sınırsız ömre sahip olduğu varsayılmaktadır. 31 Mart 2026 itibarıyla yapılan testlerde marka değeri üzerinde bir değer düşüklüğü tespit edilmemiştir.
3. Kullanım Hakkı Varlıkları: Kiralama yükümlülüklerinin hesaplanmasında alternatif borçlanma faiz oranı kullanılmıştır.
4. Hasılat Tanıma: Grup, hasılatı TFRS 15 uyarınca “kontrolün devri” esasına dayalı beş aşamalı modelle muhasebeleştirmektedir. Perakende satışlarda hasılat, malın mülkiyeti müşteriye geçtiği anda kaydedilir.

5. Finansal Araçlar ve Risk Yönetimi

Grup, finansal borçlarının defter değerinin gerçeğe uygun değerlerine yaklaşık olduğunu değerlendirmektedir. Kiralama işlemlerinden kaynaklanan toplam yükümlülük (kısa ve uzun vadeli) 15,7 milyar TL seviyesindedir. Grup, likidite ve piyasa risklerini yönetmek adına nakit akışlarını yakından takip etmekte; ticari alacaklar için “beklenen kredi zararı” modelini uygulayarak değer düşüklüğü karşılıklarını basitleştirilmiş yaklaşımla hesaplamaktadır.

Önemli Not: 31 Mart 2026 tarihi itibarıyla Grubun bloke mevduatı bulunmamaktadır ve kredi kartı alacaklarının vadesi 30 günden kısadır.