Bir Faaliyet Raporunun Ardındaki 5 Şaşırtıcı Gerçek: Özerden Ambalaj’ın Bilinmeyen Yönleri

Giriş: Rakamların Ötesindeki Hikaye

Kurumsal faaliyet raporları genellikle rakamlar, tablolar ve yasal zorunluluklarla dolu, yoğun ve ilgi çekici olmayan belgeler olarak görülür. Ancak bazen bu belgelerin satır aralarında bir şirketin inovasyon, stratejik derinlik ve dayanıklılıkla dolu büyüleyici hikayesi gizlidir. Özerden Ambalaj Sanayi A.Ş.’nin 2025 yılı ara dönem faaliyet raporu, rakamların arkasına saklanmış bir sanayi devinin stratejik DNA’sını ve 65 yıllık evrimini gözler önüne seriyor. Bu rapor, tam da bu türden şaşırtıcı ve ilham verici detaylar barındıran mükemmel bir örnek teşkil ediyor.

——————————————————————————–

1. Her Gün Gördüğünüz O Ürünün Arkasındaki 65 Yıllık Dev: “Balonlu Naylon”un Öncüsü

Özerden Ambalaj, 65 yılı aşkın köklü geçmişiyle Türkiye’de koruyucu ambalaj sektörünün öncülerinden biri konumunda. Belki de en şaşırtıcı olan, hepimizin bildiği ve sıklıkla kullandığı “Balonlu Naylon”un arkasında böylesine derin bir endüstriyel mirasın yatmasıdır. Şirketin yenilikçi endüstriyel serüveni 1958 yılında İstanbul Topkapı’da başlamış, 1969 yılında Ayazağa’daki tesisine taşınarak modernleşmiş ve bu yolculuk, 2021’de Kocaeli Dilovası’nda faaliyete geçen son teknoloji üretim tesisiyle zirveye ulaşmıştır. Bu tarihsel gelişim, sadece uzun bir geçmişi değil, aynı zamanda sürekli modernizasyona olan bağlılığı da ortaya koyuyor.

Ambalaj sektöründe en çok bilinen ürünü Balonlu Nalyon olan firmamız, kurulduğu yıldan bu yana AR-GE çalışmalarına önem vermiş olup Koruyucu Ambalaj segmentinde ülkemizde birçok ilke imza atmanın haklı gururunu yaşamaktadır.

——————————————————————————–

2. Sadece Yerel Değil, Global Bir Oyuncu: İhracat, Yurt İçi Satışları Geride Bıraktı

Özerden Ambalaj’ın sadece yerel bir güç olmadığını, aynı zamanda küresel pazarda da iddialı bir oyuncu olduğunu gösteren en çarpıcı verilerden biri, ihracat rakamlarının yurt içi satışlarını geride bırakmış olmasıdır. 2025’in ilk dokuz ayına ait net satış rakamları, bu stratejik başarıyı net bir şekilde ortaya koyuyor:

• Yurtdışı Satışlar: 212.158.153 TL
• Yurtiçi Satışlar: 194.678.673 TL

Bu global vizyonun somut bir kanıtı ise şirketin Almanya’da bulunan ve %100’üne sahip olduğu “Bizofol GmbH” adlı bağlı ortaklığıdır. İhracatın, ana pazar olan yurt içi satışlarını aşması, Özerden’in ürün kalitesi ve rekabet gücünün uluslararası arenada ne denli kabul gördüğünün güçlü bir göstergesidir.

——————————————————————————–

3. Ambalajdan Çok Daha Fazlası: Sürdürülebilir Geleceğin Yalıtım Çözümleri

Özerden’in faaliyet alanı, birçok kişinin sandığının aksine, sadece ambalaj ürünleriyle sınırlı değil. Şirket, “Yalıtım Sektörü”nde de güçlü bir varlık göstererek stratejik bir çeşitlilik yaratmış durumda. Çatı, cephe ve zemin yalıtımı için yüksek performanslı ve dayanıklı membranlar üreten şirket, bu alanda ithal ürünlere önemli bir yerli alternatif oluşturuyor. Bu iş kolu, şirketin enerji verimliliği, sürdürülebilirlik ve “yeşil gelecek” hedefleriyle de doğrudan örtüşüyor. Şirketin “Laminasyon konusundaki tecrübesi”, hem koruyucu ambalaj hem de yüksek performanslı yalıtım membranları üretiminde ortak bir teknik yetkinlik oluşturarak bu iki sektör arasında güçlü bir sinerji yaratıyor. Bu çeşitlendirme, Özerden’in pazar konumunu güçlendiren ve riskleri dağıtan akıllı bir stratejidir.

——————————————————————————–

4. Halka Açık Ama Kontrol Ailede: İmtiyazlı Payların Gücü

Şirketin ortaklık yapısı, kurumsal yönetim açısından oldukça ilgi çekici bir detay barındırıyor. Özerden hisselerinin %58,81’i halka açık olmasına rağmen, şirketin kontrol yapısı imtiyazlı paylar sayesinde korunuyor. Ana sözleşmeye göre, “A Grubu” paylar, toplam sermaye içindeki oranları daha düşük olsa da, genel kurul toplantılarında her bir pay için 15 oy hakkına sahip. Bu durum, halka açık bir şirketin stratejik kontrolü ve uzun vadeli vizyonunu nasıl koruyabildiğine dair ders niteliğinde bir örnek sunuyor ve kurumsal yönetimin inceliklerini gözler önüne seriyor.

——————————————————————————–

5. Rakamların Anlattığı Farklı Hikaye: Büyüme Stratejisi ve Finansal Gerçekler

Faaliyet raporları, sadece başarı hikayelerini değil, aynı zamanda ekonomik gerçekleri de dürüstçe ortaya koyar. Özerden’in güçlü tarihi ve büyüme anlatısına rağmen, 2025 yılının ilk 9 aylık konsolide gelir tablosu 44.189.875 TL’lik bir net dönem zararı gösteriyor. Bu zararın ardındaki en önemli kalemlerden biri ise 37.442.130 TL’lik “Parasal Kayıp” (şirketin nakit varlıklarının ve alacaklarının yüksek enflasyon karşısında reel olarak değer kaybetmesini ifade eden bir muhasebe düzeltmesi). Bu durum, şirketin operasyonel olarak büyüdüğünü (ihracatın yurt içi satışları geçmesiyle kanıtlandığı gibi) ancak bu büyümenin yüksek enflasyon ortamının yarattığı finansal baskı tarafından gölgelendiğini gösteren kritik bir ayrımı ortaya koyuyor. Bu, reel büyüme ile muhasebesel kârlılık arasındaki farkı anlamak için mükemmel bir örnektir.

——————————————————————————–

Sonuç: Bir Vizyonun Anatomisi

Özerden Ambalaj’ın faaliyet raporu, ilk bakışta görülemeyecek, birbiriyle iç içe geçmiş katmanlardan oluşan bir başarı ve dayanıklılık hikayesi anlatıyor. Bu portre; köklü bir mirası küresel hedeflerle, stratejik çeşitliliği akıllı bir yönetim yapısıyla ve tüm bu dinamizmi finansal zorlukların sober gerçekliğiyle harmanlıyor. Rakamların ve tabloların ardında, geleceğe yürüyen bir vizyonun anatomisi yatıyor. Peki, bir şirketin gerçek değeri, yalnızca kâr hanesinde mi, yoksa 65 yıllık bir mirası modern dünyanın zorluklarına uyarlayarak geleceğe taşıma becerisinde mi yatar?

Özerden Ambalaj Sanayi A.Ş. 2025 Üçüncü Çeyrek Faaliyet Raporu Bilgilendirme Notu

Yönetici Özeti

Bu bilgilendirme notu, Özerden Ambalaj Sanayi A.Ş. ve bağlı ortaklığının 1 Ocak 2025 – 30 Eylül 2025 ara dönemine ait faaliyet raporu ve finansal tablolarını sentezleyerek temel bulguları ve stratejik çıkarımları sunmaktadır.

Genel Değerlendirme: Ambalaj ve yalıtım sektörlerinde 65 yılı aşkın tecrübesiyle faaliyet gösteren Özerden Ambalaj, 2025 yılının ilk dokuz aylık döneminde satış gelirlerini bir önceki yılın aynı dönemine göre korumuştur. Yurtdışı satışlardaki artış, yurtiçi satışlardaki düşüşü dengelemiştir. Ancak, artan satış maliyetleri ve faaliyet giderleri brüt kârlılığı ve esas faaliyet kârlılığını olumsuz etkilemiş, şirket bu dönemi net zararla kapatmıştır. Şirket, müşteri odaklı üretim anlayışı, Ar-Ge yatırımları, sürdürülebilirlik ilkeleri ve küresel pazarlara açılma stratejileriyle sektördeki lider konumunu pekiştirmeyi hedeflemektedir.

Finansal Özet (01.01.2025 – 30.09.2025 Dönemi):

• Net Satışlar: Bir önceki yılın aynı dönemine göre hafif bir artışla 402,6 milyon TL’ye ulaşmıştır (2024 9A: 398,7 milyon TL).
• Esas Faaliyet Kârı/Zararı: Geçen yılın aynı dönemindeki 51,8 milyon TL’lik kâra karşılık, bu dönemde 11,9 milyon TL esas faaliyet zararı kaydedilmiştir. Bu durum, genel yönetim ve pazarlama giderlerindeki artıştan kaynaklanmaktadır.
• Net Dönem Zararı: Parasal kayıpların da etkisiyle net zarar, geçen yılın aynı dönemindeki 19,0 milyon TL’den 44,2 milyon TL’ye yükselmiştir.
• Finansal Durum: 30 Eylül 2025 itibarıyla şirketin toplam varlıkları 403,1 milyon TL, özkaynakları ise 323,3 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Şirketin borca batıklık durumu söz konusu değildir ve sermayesini korumaktadır.

Stratejik ve Operasyonel Vurgular:

• Sektörel Konum: Şirket, koruyucu ambalaj segmentinde liderliğini sürdürmekte ve yalıtım sektöründe ithal ürünlere alternatif yerli çözümler sunarak ülke ekonomisine katkı sağlamaktadır.
• Kurumsal Yapı: Şirketin hisselerinin %58,81’i halka açıktır. Naci Tamer Özerden, A Grubu imtiyazlı paylar aracılığıyla yönetimde önemli bir etkiye sahiptir. Şirketin, satış ve pazarlama faaliyetleri için Almanya’da kurulmuş Bizofol GmbH adında %100 oranında bir bağlı ortaklığı bulunmaktadır.
• Yatırımcı İlişkileri: Şirket, 25 Haziran 2025’te 2024 yılı Olağan Genel Kurul toplantısını gerçekleştirmiş ve 29 Ağustos 2025’te ikinci çeyrek mali sonuçlarına ilişkin bir analist sunumu yayınlamıştır.

——————————————————————————–

1. Kurumsal Genel Bakış ve Strateji

1.1. Şirket Profili ve Tarihçe

1958 yılında İstanbul Topkapı’da endüstriyel serüvenine başlayan Özerden Ambalaj Sanayi A.Ş., 65 yılı aşkın süredir sektöründe faaliyet gösteren köklü bir kuruluştur. Ambalaj sektöründe en çok bilinen ürünü “Balonlu Naylon” olan şirket, koruyucu ambalaj segmentinde birçok ilke imza atmıştır. 2021 yılında Kocaeli Dilovası’nda son teknoloji ile donatılmış yeni üretim tesisini tamamlayan şirketin merkez ofisi İstanbul, Sarıyer’deki Windowist Tower’da bulunmaktadır.

1.2. Vizyon ve Misyon

• Vizyon: Her biri konusunda uzmanlaşmış profesyonellerle çalışarak, yenilikçi bakış açıları sunmak ve öncü projeler hayata geçirmek.
• Misyon: Yarım asrı aşan ticari ve sanayi tecrübesini ülkenin değerli kaynaklarıyla birleştirerek, uzmanlık alanında dünyanın önde gelen firmalarıyla rekabet etmek.

Şirket, yalıtım ve ambalaj çözümleri konusunda global hizmeti yerel destek olarak sunmayı ve dünyanın sayılı üreticilerinden biri olmayı hedeflemektedir.

1.3. Stratejik Konumlandırma ve Rekabet Avantajı

Özerden’in başarısının ardında müşteri odaklı ve verimliliği merkeze alan bir yönetim anlayışı bulunmaktadır. Şirketi farklı kılan temel unsurlar şunlardır:

• Müşteri Odaklı Üretim: Son teknoloji üretim parkuru ve Ar-Ge gücü ile esnek üretim ve inovatif çözümler sunma kabiliyeti.
• Paydaşlara Sağlanan Güven: 65 yılı aşkın süredir hesap verebilirliği, güvenilirliği ve adil olmayı ticari kazancın önünde tutan bir ilke benimsemesi.
• Yüksek Kalite Standartları: Kalite standartlarını sürekli olarak en üst seviyeye taşıma çabası.

1.4. Sektördeki Yeri

• Ambalaj Sektörü: Şirket, koruyucu ambalaj alanında lider konumdadır. Plastik ve kağıt malzemelerden ürettiği sürdürülebilir ve çevreye duyarlı ambalaj çözümleriyle öne çıkmaktadır. Özellikle e-ticaret ve gıda sektörlerindeki büyümeye paralel olarak artan dayanıklı ve fonksiyonel ambalaj talebini esnek üretim kapasitesiyle karşılamaktadır.
• Yalıtım Sektörü: Güçlü üretim altyapısı ile çatı, cephe ve zemin yalıtımı için yüksek performanslı membranlar üretmektedir. Bu ürünler, ithal ürünlere alternatif oluşturarak ülke ekonomisine katkı sağlamaktadır. Şirket, binalarda ısı ve ses yalıtımı sağlayan yenilikçi çözümler geliştirmektedir.

2. Finansal Performans Analizi (01.01.2025 – 30.09.2025)

2.1. Gelir Tablosu Analizi

Satış Gelirleri Karşılaştırması (TL) | Gelir Kalemi | 01.01.2025 – 30.09.2025 | 01.01.2024 – 30.09.2024 | Değişim | | :— | :— | :— | :— | | Yurtiçi Satışlar | 194.678.673 | 217.914.276 | -10.7% | | Yurtdışı Satışlar | 212.158.153 | 184.122.825 | +15.2% | | İskonto ve İadeler | (4.252.015) | (3.289.379) | – | | Net Satışlar | 402.584.811 | 398.747.722 | +1.0% |

Net satışlar, yurtdışı satışlardaki güçlü artış sayesinde geçen yılın aynı dönemine göre yatay kalmıştır.

Kârlılık Analizi (TL) | Kârlılık Kalemi | 01.01.2025 – 30.09.2025 | 01.01.2024 – 30.09.2024 | | :— | :— | :— | | Brüt Kâr | 134.420.761 | 169.269.866 | | Esas Faaliyet Kârı / (Zararı) | (11.885.059) | 51.783.029 | | Parasal Kayıp | (37.442.130) | (68.862.584) | | Net Dönem Kârı / (Zararı) | (44.189.875) | (19.020.693) | | Hisse Başına Kayıp | (0,60) | (0,91) |

Satışların maliyetindeki artış brüt kârı düşürmüştür. Genel yönetim ve pazarlama giderlerindeki önemli artışlar, şirketin esas faaliyet zararını açıklamaktadır. Dönem, 44,2 milyon TL net zararla sonuçlanmıştır.

2.2. Finansal Durum Tablosu Özeti

Aşağıdaki tablo, şirketin 30 Eylül 2025 tarihindeki finansal durumunu 31 Aralık 2024 tarihiyle karşılaştırmalı olarak özetlemektedir.

Özet Konsolide Finansal Durum Tablosu (TL) | Kalem | 30.09.2025 | 31.12.2024 | | :— | :— | :— | | VARLIKLAR | | | | Dönen Varlıklar | 246.874.121 | 276.504.709 | | Duran Varlıklar | 156.236.911 | 170.782.696 | | Toplam Varlıklar | 403.111.032 | 447.287.405 | | KAYNAKLAR | | | | Kısa Vadeli Yükümlülükler | 61.780.941 | 71.792.986 | | Uzun Vadeli Yükümlülükler | 18.068.248 | 9.251.630 | | Toplam Yükümlülükler | 79.849.189 | 81.044.616 | | Özkaynaklar | 323.261.843 | 366.242.789 | | Toplam Kaynaklar | 403.111.032 | 447.287.405 |

Dönem zararı nedeniyle özkaynaklarda bir düşüş yaşanmıştır. Toplam varlıklardaki azalma temel olarak dönen varlıklardaki (stoklar ve peşin ödenmiş giderler) düşüşten kaynaklanmaktadır.

2.3. Risk Yönetimi

Grup; kur, nakit akım, faiz oranı, sermaye, kredi ve likidite risklerine maruz kalmaktadır. Risk yönetimi politikası, Yönetim Kurulu tarafından onaylanan stratejiler doğrultusunda Üst Yönetim ve Mali İşler Bölümü tarafından yürütülmektedir.

• Döviz Kuru Riski: Grup, döviz pozisyonunu dengeleme amaçlı bir politika izlemektedir. 30.09.2025 itibarıyla 74,4 milyon TL net yabancı para varlık pozisyonu bulunmaktadır.
• Likidite Riski: Yeterli nakit ve kredi limitleri bulundurularak yönetilmektedir.
• Kredi Riski: Müşteri kredi kalitesi sürekli değerlendirilmekte ve riskler kısıtlanmaktadır.
• Sermaye Riski: Grup, sermaye yönetimini borç/sermaye oranını kullanarak izlemektedir. 30.09.2025 itibarıyla net borç pozisyonu (74,1) milyon TL (net nakit pozisyonu) olup, net borç/toplam özsermaye ve net borç oranı (%29,72) negatif seviyededir.

3. Kurumsal Yönetim ve Ortaklık Yapısı

3.1. Sermaye ve Ortaklık Yapısı

Şirketin çıkarılmış sermayesi 73.500.000 TL, kayıtlı sermaye tavanı ise 500.000.000 TL’dir.

Ortaklık Yapısı (30.09.2025) | Ortak | Pay Grubu | Ortaklık Payı (%) | Pay Tutarı (TL) | İmtiyaz | | :— | :— | :— | :— | :— | | Naci Tamer ÖZERDEN | A | 6,36 | 4.674.657,44 | Var | | Naci Tamer ÖZERDEN | B | 34,83 | 25.599.382,95 | Yoktur | | Diğer (Halka Açık) | B | 58,81 | 43.225.959,61 | Yoktur | | Toplam | | 100,00 | 73.500.000,00 | |

• İmtiyazlı Paylar: Ana sözleşme uyarınca (A) grubu payların yönetim kurulu üyesi adayı gösterme, genel kurulda her bir pay için 15 oy hakkı ve tasfiye memuru adayı gösterme imtiyazları bulunmaktadır.

3.2. Bağlı Ortaklık

Şirketin, Almanya’da kurulu, ambalaj koruma ürünleri satışı alanında faaliyet gösteren ve sermayesinin %100’üne sahip olduğu Bizofol GmbH adında bir bağlı ortaklığı bulunmaktadır.

3.3. Yönetim Kurulu ve Komiteler

Yönetim Kurulu, 25.07.2024 tarihli Olağan Genel Kurul’da üç yıl süreyle seçilmiştir.

• Yönetim Kurulu Üyeleri: Naci Tamer ÖZERDEN (Başkan), Ebru ÖZERDEN (Başkan Vekili), Mehmet BAĞIR (Üye), Mustafa Mert ÖZERDEN (Üye), Eser TAŞCI (Bağımsız Üye), Güldem ATABAY (Bağımsız Üye).
• Komiteler:
  • Denetim Komitesi: Başkan Güldem ATABAY, Üye Eser TAŞCI.
  • Kurumsal Yönetim Komitesi: Başkan Eser TAŞCI, Üyeler Ebru ÖZERDEN, İlknur TAŞKIRAN.
  • Riskin Erken Saptanması Komitesi: Başkan Güldem ATABAY, Üye Ebru ÖZERDEN.

4. Raporlama Dönemindeki Diğer Gelişmeler

• Genel Kurul Toplantısı: 2024 yılı Olağan Genel Kurul Toplantısı 25 Haziran 2025’te yapılmıştır.
• Pay Geri Alım Programı: 15.02.2023 tarihli karar ile başlatılan program, 90 günlük sürenin dolmasıyla 17.05.2023 tarihinde sonlandırılmıştır. Program kapsamında 167.726 adet pay geri alınmıştır.
• Bağış ve Yardımlar: Dönem içinde Tema Vakfı ve Türk Eğitim Vakfı’na toplam 7.155 TL bağış yapılmıştır.
• Hukuki Durum: 30.09.2025 itibarıyla şirket aleyhine açılmış ve mali durumu etkileyebilecek nitelikte bir dava bulunmamaktadır.
• Yönetici Sorumluluk Sigortası: Yönetim Kurulu üyelerinin görevleri sırasındaki kusurları ile şirkette sebep olacakları zarara karşılık 1.000.000 USD limitli “Yönetici Sorumluluk Sigortası” poliçesi düzenlenmiştir.
• Personel: 01.01.2025 – 30.09.2025 döneminde ortalama personel sayısı 105 kişidir.
• Dönem Sonrası Gelişme: Şirket merkez adresi 02.10.2025 tarihinde Reşitpaşa Mahallesi Eski Büyükdere Cad. Windowist Blok No 26/24 Sarıyer İstanbul olarak değiştirilmiştir.

5. Ürün Portföyü

5.1. Ambalaj Ürünleri

• Yalıtım Ambalajları: Thermo Mailer, Thermo Bag, Thermo Pharma, Thermo Boxliner, Thermo Cover, Thermo Liner, Thermo Airsafe, Thermo Stretch.
• Koruyucu Ambalajlar: Papersafe, Airsafe, Ranpak (Distribütörlük), Airbed, Çikolata Yastığı.
• Kutu İçi Ambalajlar: Balonlu Torba, Balonlu Naylon, Netkraft, Balondüla, PE Köpük Ruloları, PE Torbaları ve Levhalar, Tamamlayıcı Ürünler.

5.2. Yalıtım Ürünleri

• Radyan Bariyer Membranlar: Bizo RX ASA 170, Bizo RX ASP 130, Bizo RX MSP 170, Bizo RX MSN 170, Bizo RX MWM 130.
• Yansıtıcı Yalıtım: Bizo THERMO AB 120, Bizo THERMO ABA 150, Bizo THERMO ABBA 240, Bizo THERMO MB2F 150, Bizo THERMO AB3FBA 320.
• Nefes Alabilen Membranlar: Bizo Air 110, Bizo Air 130, Bizo Air Plus 190.
• Buhar Kontrol Membranları: Bizo Vape NP 100, Bizo Vape PSN 100, Bizo Vape PSP 160.