Bir Süt Çiftliğinden Mücevherata: İz Yatırım Holding’in Raporunda Saklı 5 Şaşırtıcı Gerçek

Giriş: Raporların Ardındaki Hikaye

Kurumsal faaliyet raporları genellikle rakamlar, finansal tablolar ve teknik terimlerle dolu, sıkıcı belgeler olarak görülür. Çoğu zaman bu algı doğrudur. Ancak dikkatli bir analistin gözünden kaçmayan detaylar, İz Yatırım Holding’in faaliyet raporunu bir finansal belgeden adeta bir strateji ve dönüşüm manifestosuna çeviriyor. Bu rapor, bir şirketin geleneksel köklerinden nasıl fütüristik bir vizyona uzanabildiğinin şaşırtıcı hikayesini barındırıyor.

——————————————————————————–

1. İnanılmaz Dönüşüm: Tarımdan Teknolojiye ve Ötesine Uzanan Bir Portföy

İz Yatırım Holding’in son birkaç yılda yaşadığı radikal dönüşüm, belki de en dikkat çekici özelliği. Şirketin geçmişine kısa bir bakış, bu değişimin boyutunu net bir şekilde ortaya koyuyor.

Şirketin eski unvanı “İz Hayvancılık Tarım ve Gıda Sanayi Ticaret A.Ş.” iken, 2022 yılında “İz Yatırım Holding A.Ş.” olarak değiştirildi. Bu, basit bir isim değişikliğinden çok daha fazlasıydı; şirketin stratejik bir holding yapısına evrildiğinin ve faaliyet alanını kökten çeşitlendirdiğinin ilanıydı. Bu dönüşümün en somut kanıtı, %100 iştiraki olan ve farklı sektörlerde faaliyet gösteren yan kuruluşları:

• İz Agriculture Tarım Hayvancılık ve Gıda Sanayi Ticaret A.Ş. (Tarım ve Hayvancılık)
• İz Kimyasal Girişimleri ve Yatırımları Sanayi Ticaret A.Ş. (Endüstriyel Kimyasallar)
• İz Temiz Enerji Yatırımları A.Ş. (Elektrik Enerjisi Üretimi)
• İz Girişim ve Teknoloji Yatırımları A.Ş. (Bilgi Teknolojileri)
• İz Motorlu ve Elektrikli Araç Girişimleri A.Ş. (Otomotiv Perakendesi)
• Azur Mücevherat A.Ş. (Gümüş ve Mücevherat)

Bu şirketlerin büyük bir kısmının 2022’de, mücevherat şirketinin ise 2024’te kurulmuş olması, portföy çeşitlendirmesinin ne kadar hızlı ve planlı bir şekilde gerçekleştiğini gösteriyor. Birbiriyle bu kadar ilintisiz görünen alanlara (endüstriyel kimyasaldan lüks mücevherata) yapılan bu hızlı yatırımlar, ya dâhiyane bir portföy stratejisine ya da fırsatçı bir yaklaşıma işaret ediyor. Raporun ilerleyen kısımları, bu sorunun cevabını aydınlatıyor.

2. Her Şey ABD’den Gelen Holstein Cinsi İneklerle Başladı

Holdingin bugünkü teknoloji, enerji ve kimya gibi modern ve endüstriyel yatırımlarının ardında oldukça mütevazı ve şaşırtıcı bir başlangıç yatıyor. Holdingin %100 bağlı ortaklığı olan İz Agriculture’ın süt üretimi faaliyeti, 2011 yılı sonunda Amerika’dan ithal edilen ve Kırklareli, Lüleburgaz’daki çiftliğe getirilen Holstein ırkı büyükbaş gebe düveler ile başladı.

Bu tarım ve hayvancılık kökeni, bugünün çeşitlenmiş portföyü ile ilginç bir tezat oluşturuyor. Süt üretimi için kurulan bir yapıdan, endüstriyel kimyasalların ticaretine, elektrikli araç satışından gümüş mücevherat imalatına uzanan bu yolculuk, şirketin ne kadar esnek, adaptif ve vizyoner bir yönetim anlayışına sahip olduğunun en net kanıtlarından biri.

3. Zarar Rakamlarının Ardındaki Finansal Sağlamlık Paradoksu

Bu şaşırtıcı portföy çeşitliliği, şirketin finansal tablolarına bakıldığında daha da ilginç bir hal alıyor. İlk bakışta endişe verici görünen rakamlar, aslında bu dönüşümün yakıtını nasıl sağladıklarını gizliyor.

Rapora göre şirket, 30 Eylül 2025 itibarıyla sona eren 9 aylık dönemde 46.684.616 TL net dönem zararı açıklamış. Ancak bu rakamın arkasına bakıldığında, şirketin finansal yapısının ne kadar sağlam olduğu görülüyor:

• Nakit Varlıklar: Şirketin “Net Borç” rakamı eksi (-) 8.447.005 TL. Bu teknik ifade, basitçe şirketin finansal borçlarından daha fazla nakde sahip olduğunu gösterir. Başka bir deyişle, şirket tüm banka kredilerini ödedikten sonra bile kasasında 8,4 milyon TL’den fazla nakit parası kalıyor. Bu, şirketin kredi kartı borcundan daha fazla parası olan bir hane halkına benziyor; finansal esnekliği son derece yüksek.
• Özkaynaklar: Şirketin özkaynakları 348.864.588 TL gibi oldukça güçlü bir seviyede bulunuyor. Bu durum, şirketin sermayesinin karşılıksız kalmadığını ve borca batık olmadığını teyit ediyor.

Bu finansal tablo, bize net bir mesaj veriyor: Yönetim, kısa vadeli kârlılığı feda ederek, holdingin gelecekteki pazar payını ve varlık değerini maksimize etmeye odaklanan, kasasındaki nakitle beslenen agresif bir büyüme stratejisi izliyor.

4. Milyarlık Sıçramaya Hazırlık: Sermaye Tavanını 10 Katına Çıkarma Hedefi

Şirketin geleceğe yönelik ne kadar büyük düşündüğünün en somut sinyallerinden biri, sermaye yapısında atmayı planladığı dev adımda saklı. İz Yatırım Holding, mevcut 150.000.000 TL olan kayıtlı sermaye tavanını 1.500.000.000 TL‘ye, yani tam on katına çıkarmak için Sermaye Piyasası Kurulu’na (SPK) başvurdu ve bu başvuru için onay aldı.

Basitçe “kayıtlı sermaye tavanı”, yönetimin gelecekteki büyük yatırımlar veya şirket satın almaları için ne kadar hızlı ve kolay bir şekilde sermaye artırabileceğini gösteren bir üst limittir. Bu onayın alınması, yönetime adeta 1.5 milyar TL’lik bir “yatırım çeki” yazma yetkisi verir. Bu devasa artış, holdingin önümüzdeki dönemde potansiyel şirket satın almaları gibi inorganik büyüme hamleleri de dahil olmak üzere çok daha büyük adımlar atmayı planladığına dair güçlü bir sinyaldir.

5. Yerel Operasyonların Arkasındaki Uluslararası Beyin Takımı

İz Yatırım Holding’in stratejisinin arkasındaki vizyonu anlamak için ortaklık ve yönetim yapısına bakmak gerekiyor. Şirketin yerel operasyonları, küresel bir finansal tecrübeye sahip beyin takımı tarafından yönetiliyor.

• Holdingin ana ortaklarından Alpha Ventures Investment LLP, Londra merkezli bir yatırım ortaklığı.
• Ayrıca, yine bir LLP olan UP Venture Capital de önemli ortaklar arasında yer alıyor.
• Yönetim Kurulu Başkanı David James Price, Birleşik Krallık vatandaşı ve sırasıyla Cambridge Üniversitesi ile London School of Economics‘ten mezun.
• Yönetim kurulundaki diğer üyeler de Ernst & Young ve Bank of America gibi uluslararası finans devlerinde önemli tecrübeler edinmiş isimler.

Bu küresel vizyona sahip ekibin varlığı, şirketin stratejik derinliğini ve uluslararası standartlardaki risk yönetimi anlayışını ortaya koyuyor. Raporda Alpha Ventures şu şekilde tanımlanıyor:

Alpha Ventures lnvestment LLP… gayrimenkulden gıdaya, havacılıktan tarıma geniş bir yelpazede toplam 100 yıldan fazla tecrübeye sahip bir ekipten oluşmaktadır. Uluslararası varlıklı ailelerden ve üst düzey yöneticilerden oluşan yatırım şirketimiz, bugüne kadar gayrimenkul,tarım-gıda, havacılık, sağlık ve finansal servis sektörlerinde milyarlarca doların üzerinde yatırım yönetmiştir.

Bu, sıradan bir yerel şirketin uluslararası sermaye ile buluşmasından öte bir durum. Bu, Londra finans piyasalarının sofistike risk ve yatırım iştahının, Türkiye’nin reel sektöründeki çeşitli fırsatları değerlendirmek için doğrudan sahaya indiğinin bir göstergesidir. Süt çiftliğiyle başlayan hikayenin mücevherata uzanmasının arkasındaki stratejik akıl tam olarak budur.

——————————————————————————–

Sonuç: Bir Sonraki Sürpriz Ne Olacak?

İz Yatırım Holding’in faaliyet raporu, rakamların ardında yatan büyük resmi okumak isteyen bir yatırımcı için adeta bir strateji dersi niteliğinde. Bir tarım şirketinin, küresel vizyona sahip bir yönetimle nasıl çok yönlü bir yatırım gücüne dönüştüğünü gözler önüne seriyor. Bu hikaye, doğru vizyon, stratejik çeşitlendirme ve finansal disiplinle geleneksel sektörlerden bile ne kadar dinamik ve geleceğe dönük yapıların çıkabileceğinin çarpıcı bir örneği.

Peki, süt çiftliğinden başlayıp teknolojiye, enerjiye ve mücevherata uzanan bir şirket için bir sonraki beklenmedik hamle ne olabilir? Raporlar, cevaplardan çok doğru soruları sordurur ve İz Yatırım Holding’in bir sonraki adımı, şüphesiz piyasalar tarafından merakla beklenecektir.

İz Yatırım Holding A.Ş. Brifing Belgesi

Yönetici Özeti

Bu brifing belgesi, İz Yatırım Holding A.Ş. ve bağlı ortaklıklarının 30 Eylül 2025 itibarıyla kurumsal yapısını, faaliyetlerini, finansal durumunu ve stratejik gelişmelerini özetlemektedir. Borsa İstanbul Ana Pazar’da işlem gören holding, tarım, kimya, temiz enerji, teknoloji, otomotiv ve mücevherat gibi çeşitlendirilmiş sektörlerde faaliyet gösteren altı adet %100 iştirake sahiptir.

Şirketin ana ortakları İngiltere merkezli yatırım şirketleri Alpha Ventures Investment LLP (%30,28) ve UP Venture Capital LLP’dir (%9,11). A Grubu imtiyazlı paylar, yönetim kurulu üye seçimi ve oy hakkında önemli avantajlar sağlamaktadır.

01 Ocak – 30 Eylül 2025 döneminde Grup, 45,3 milyon TL hasılat ve 11,1 milyon TL brüt kâr elde etmiştir. Ancak bu dönem, 46,7 milyon TL net zararla sonuçlanmıştır. 30 Eylül 2025 itibarıyla şirketin toplam varlıkları 465,8 milyon TL, toplam özkaynakları ise 348,9 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Şirket, 8,4 milyon TL net nakit pozisyonuna sahiptir.

Stratejik olarak Grup, 2024 yılında mücevherat sektörüne Azur Mücevherat A.Ş.’yi kurarak yeni bir yatırım yapmış ve Ekim 2025’te Sermaye Piyasası Kurulu’na kayıtlı sermaye tavanını 150 milyon TL’den 1,5 milyar TL’ye çıkarma başvurusunda bulunarak bu başvurunun onayını almıştır. Bu hamle, gelecekteki büyüme ve yatırım planları için finansal esneklik sağlama amacını göstermektedir.

——————————————————————————–

1. Şirket Profili ve Kurumsal Yapı

1.1. Genel Bakış ve Faaliyet Alanı

İz Yatırım Holding A.Ş., 8 Ekim 2010 tarihinde İstanbul’da kurulmuş bir holding şirketidir. Şirketin temel faaliyet konusu, kâr potansiyeli yüksek sermaye şirketlerine yatırım yapmak, bu şirketlerin sermaye ve yönetimine katılarak finansman, organizasyon ve yönetim süreçlerini merkezi bir yapı altında optimize etmektir. Holding, yatırımlarını pay senetleri, menkul kıymetler, nakit, değerli madenler ve emtialar aracılığıyla çeşitlendirerek ekonomik dalgalanmalara karşı riski en aza indirmeyi ve bağlı ortaklıklarının sağlıklı gelişimini teminat altına almayı hedeflemektedir.

Kurumsal Bilgiler: | Ticaret Unvanı | İz Yatırım Holding A.Ş. | | :— | :— | | Kuruluş Tarihi | 8 Ekim 2010 | | Ticaret Sicil Numarası | 749998 (İstanbul) | | Merkez Adresi | Arnavutköy Mah. Bebek Arnavutköy Cad. No: 18 Beşiktaş, İstanbul / Türkiye | | İnternet Sitesi | http://www.izyatirimholding.com |

1.2. Borsa İstanbul (BIST) Geçmişi

• 12 Kasım 2013: Hisse senetleri Borsa İstanbul’da halka arz edilerek Gelişen İşletmeler Piyasası’nda işlem görmeye başlamıştır.
• 01 Ekim 2020: Gelişen İşletmeler Pazarı’nın Alt Pazar ile birleştirilmesi sonucunda Borsa İstanbul Alt Pazarı’nda işlem görmeye devam etmiştir.
• 04 Ocak 2021: Payları Borsa İstanbul Ana Pazar’da işlem görmeye başlamıştır.

——————————————————————————–

2. Bağlı Ortaklıklar ve Sektörel Dağılım

İz Yatırım Holding, 30 Eylül 2025 itibarıyla tamamına (%100) sahip olduğu altı bağlı ortaklık aracılığıyla çeşitli sektörlerde faaliyet göstermektedir.

İz Agriculture Tarım Hayvancılık ve Gıda Sanayi Ticaret A.Ş.

• Holdingin kısmi bölünmesiyle kurulmuştur.
• 2011’de Amerika’dan ithal edilen Holstein ırkı büyükbaş hayvanlar ile başlatılan süt üretimi faaliyetini sürdürmektedir.
• Çiftlik ve üretim tesisleri Lüleburgaz, Kırklareli’nde yer almaktadır.

Azur Mücevherat A.Ş.

• Grubun en yeni yatırımıdır. 5.000.000 TL sermaye ile kurulmuş, ardından 7 Şubat 2025’te sermayesi bağlı ortak alacaklarının ilavesiyle 25.000.000 TL’ye çıkarılmıştır.

——————————————————————————–

3. Sermaye ve Ortaklık Yapısı

3.1. Ortaklık Yapısı

Holdingin çıkarılmış sermayesi 17.512.456 TL’dir. 30 Eylül 2025 itibarıyla ortaklık yapısı aşağıdaki gibidir:

Not: 31.12.2024 tarihinde Alpha Ventures Investment LLP’nin payı %33,02 iken, 30.09.2025’te %30,28’e düşmüştür.

3.2. Sermaye Yapısı ve İmtiyazlı Paylar

• Kayıtlı Sermaye Tavanı: 150.000.000 TL (2025-2029 dönemi için 1.500.000.000 TL’ye yükseltme başvurusu SPK tarafından onaylanmıştır.)
• Çıkarılmış Sermaye: 17.512.456 TL (Tamamı ödenmiştir.)
• Pay Grupları: Sermaye, A Grubu (imtiyazlı) ve B Grubu (imtiyazsız) paylara ayrılmıştır.
  • A Grubu İmtiyazlı Paylar:
    • Nominal Tutar: 2.150.000 TL.
    • Yönetim Kurulu Üye Belirleme İmtiyazı: Yönetim Kurulu’nun büyüklüğüne göre (5 üyeden 2’si, 6-7 üyeden 3’ü, 8-9 üyeden 4’ü) A Grubu pay sahiplerinin göstereceği adaylar arasından seçilir.
    • Oy Hakkı İmtiyazı: Genel Kurul toplantılarında her bir A Grubu pay 15 oy hakkı, her bir B Grubu pay ise 1 oy hakkı verir.

——————————————————————————–

4. Yönetim Kurulu ve Kurumsal Yönetim

4.1. Yönetim Kurulu Üyeleri (30 Eylül 2025 İtibarıyla)

04.07.2025 tarihli Genel Kurul toplantısında üyeler 3 yıl süreyle görev yapmak üzere seçilmiştir.

• Alpha Ventures Investment LLP: Londra merkezli, gayrimenkul, gıda, havacılık ve tarım gibi geniş bir yelpazede yatırım tecrübesine sahip uluslararası bir yatırım ortaklığıdır.
• David J. Price: Cambridge ve London School of Economics mezunu olup, Orta Doğu aile ofisleri ve büyük şirketler için yirmi yıllık yatırımcı ve danışmanlık deneyimine sahiptir.
• Umut Emirler: Indiana Üniversitesi mezunudur. Kariyerine Ernst & Young’da başlamış, New York’ta yatırım bankacılığı yapmış ve halen varlıklı ailelerin Türkiye, İngiltere ve ABD’deki yatırımlarını yönetmektedir.
• Ömer Uyan: Kariyerine Bank of America Merrill Lynch’te başlamıştır. Yabancı varlık ailelerinin global yatırımlarını kurgulamakta, Türkiye’de teknopark girişimlerini ve sermaye piyasaları yatırımlarını yönetmektedir. UP Capital’de Ortak’tır.

4.2. Risk Yönetimi ve İç Kontrol

Şirket, Türk Ticaret Kanunu ve SPK mevzuatı çerçevesinde bir iç kontrol sistemine sahiptir. Yönetim kurulu, tüm faaliyetleri yakından izlemektedir. Riskin Erken Saptanması Komitesi, 2014 yılında yeniden oluşturulmuş olup, şirketin varlığını ve gelişimini tehlikeye atabilecek risklerin erken teşhisi ve yönetimi amacıyla her iki ayda bir toplanarak hazırladığı raporları Yönetim Kurulu’na sunmaktadır.

4.3. Üst Düzey Yöneticilere Sağlanan Mali Haklar

30.09.2025 tarihi itibarıyla Yönetim Kurulu Başkan ve Üyeleri olarak belirlenen üst düzey yöneticilere sağlanan faydaların (huzur hakkı, ücret vb.) toplam tutarı 1.122.222 TL‘dir (31.12.2024: 333.212 TL).

——————————————————————————–

5. Finansal Durum Analizi (01.01.2025 – 30.09.2025)

Şirketin finansal tabloları, TMS 29 “Yüksek Enflasyonlu Ekonomilerde Finansal Raporlama” standardı uyarınca enflasyona göre düzeltilerek sunulmuştur.

5.1. Konsolide Kâr veya Zarar Tablosu Özeti

5.2. Konsolide Finansal Durum Tablosu Özeti

5.3. Borçluluk Durumu

Şirketin sermayesi karşılıksız kalmamış ve borca batık durumda değildir. 30.09.2025 itibarıyla net borç durumu, net nakit pozisyonuna işaret etmektedir.

——————————————————————————–

6. Önemli Gelişmeler ve Hukuki Süreçler

6.1. Stratejik Yatırımlar ve Kararlar

• Yeni Yatırım: Şirket, mücevherat alanında faaliyet göstermek üzere 10 Temmuz 2024 tarihinde Azur Mücevherat A.Ş.‘yi kurarak %100 oranında ortak olmuştur.
• Kayıtlı Sermaye Tavanı Artışı: 14 Ekim 2025 tarihinde, 2025-2029 yılları için kayıtlı sermaye tavanının 150 milyon TL’den 1,5 milyar TL’ye yükseltilmesi için Sermaye Piyasası Kurulu’na başvurulmuş ve başvuruya ilişkin uygunluk yazısı alınmıştır.

6.2. Hukuki Durum

Grup aleyhine açılmış davalar arasında, Tümerdem Tarım Ürünleri ve Dış Ticaret A.Ş.‘nin iflas erteleme davası bulunmaktadır. Mahkemenin iflas erteleme talebini reddetmesi ve kararın kesinleşmesi üzerine, Grup davacı tarafın iflas masasına kaydını yaptırmıştır. Şirket ve yönetim kurulu üyeleri hakkında mevzuata aykırı uygulamalar nedeniyle uygulanmış idari veya adli bir yaptırım bulunmamaktadır.