Öne Çıkan Başlıklar
Aktif büyüklük 20,5 milyar TL seviyesine ulaşırken factoring alacakları 17,9 milyar TL olarak kaydedildi
2026 yılının ilk üç ayında 112,5 milyon TL net dönem karı elde edildi
Türkiye genelinde 39 ilde toplam 48 şube ve 582 çalışan ile operasyonlar sürdürülmektedir
Kayıtlı sermaye tavanı 360 milyon TL'den 3,6 milyar TL'ye çıkarılarak tescil edildi
540 milyon TL olan çıkarılmış sermayenin %100 bedelsiz artırılarak 1,08 milyar TL'ye çıkarılması için SPK'ya başvuruldu
Aktif müşteri sayısı Mart 2026 itibarıyla 12.929'a yükselerek geniş tabanlı büyüme sağlandı
Hisse başına brüt 0,247 TL nakit temettü dağıtımı 8 Nisan 2026 tarihinde tamamlandı
JCR Eurasia Rating tarafından şirketin uzun vadeli ulusal notu AA- (tr) ve görünümü stabil olarak teyit edildi

Ulusal Faktoring A.Ş. 31 Mart 2026 Dönemi Konsolide Faaliyet Raporu Analizi ve Bilgilendirme Belgesi

Bu belge, Ulusal Faktoring A.Ş.’nin 31 Mart 2026 tarihi itibarıyla sona eren döneme ait konsolide faaliyet raporu ve finansal tablolarından elde edilen temel verileri, stratejik gelişmeleri ve kurumsal yapı analizlerini sentezlemektedir.

Yönetici Özeti

Ulusal Faktoring A.Ş., 2026 yılının ilk çeyreğinde büyüme ivmesini koruyarak aktif büyüklüğünü 20.491,8 milyon TL seviyesine ulaştırmıştır. Şirket, Türkiye genelinde 48 şube ile özellikle KOBİ segmentine odaklanan yaygın bir hizmet ağı sunmaktadır. 31 Mart 2026 itibarıyla 112,5 milyon TL net kâr elde eden şirket, özkaynaklarını 2.004,2 milyon TL seviyesinde gerçekleştirmiştir. Şirketin JCR Eurasia Rating tarafından belirlenen uzun vadeli ulusal kredi notu “AA- (Stabil)” olarak teyit edilmiştir. Dönem sonu itibarıyla çıkarılmış sermayenin iç kaynaklardan %100 oranında artırılarak 1.080.000.000 TL’ye çıkarılması kararı, şirketin sermaye yapısını güçlendirme hedefini ortaya koymaktadır.

——————————————————————————–

1. Kurumsal Profil ve Operasyonel Yapı

Ulusal Faktoring, 21 Aralık 1999 tarihinde kurulmuş olup, temel olarak yurt içi faktoring hizmetleri sunmaktadır.

• Hizmet Ağı: Türkiye genelinde 39 farklı ilde, 48 şube ile faaliyet göstermektedir. Şirketin misyonu, KOBİ’lere yakın lokasyonlarda konumlanarak yaygın bir tedarikçi ve bayi ağına ulaşmaktır.
• Müşteri Tabanı: Mart 2026 sonu itibarıyla KOBİ segmentindeki müşteri sayısı 12.929’a yükselmiştir.
• İnsan Kaynağı: Şirket bünyesinde toplam 582 çalışan istihdam edilmektedir.
• Bağlı Ortaklıklar: Finansal teknoloji ve yazılım geliştirme amacıyla kurulan Ulusal Finans Teknolojileri A.Ş., şirketin %100 bağlı ortaklığı olarak 50 milyon TL sermaye ile faaliyetlerini sürdürmektedir.

——————————————————————————–

2. Finansal Performans Analizi

Şirketin finansal verileri, son yıllarda belirgin bir büyüme trendi içerisinde olduğunu göstermektedir.

Temel Finansal Göstergeler (Milyon TL)

Gelir ve Gider Analizi

• Esas Faaliyet Gelirleri: 1 Ocak – 31 Mart 2026 döneminde 2.483,1 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Bu gelirin büyük çoğunluğu faktoring alacaklarından alınan faizlerden oluşmaktadır.
• Finansman Giderleri: Dönem içinde 1.691,4 milyon TL finansman gideri kaydedilmiştir.
• Takipteki Alacaklar: 31 Mart 2026 itibarıyla takipteki faktoring alacakları brüt 1.188,5 milyon TL seviyesindedir. Şirket, bu alacaklar için 617,1 milyon TL özel karşılık ayırmıştır. 30 Mart 2026 tarihli yönetim kurulu kararı ile 298,4 milyon TL tutarında tahsili geçmiş alacak aktiften silinmiştir.

——————————————————————————–

3. Ortaklık ve Sermaye Yapısı

Şirketin sermaye yapısı, halka arz ve geri alım programları ile şekillenmiştir.

• Çıkarılmış Sermaye: 540.000.000 TL (Tamamı ödenmiş).
• Kayıtlı Sermaye Tavanı: 24 Mart 2026 tarihinde 3.600.000.000 TL’ye yükseltilmiştir.
• Halka Açıklık Oranı: %56,55 (31 Mart 2026 itibarıyla).
• Pay Geri Alımı: 24.03.2025 tarihinde başlatılan program kapsamında 149.997.202,82 TL tutarında (37.225.000 adet pay) alım yapılmış ve program azami tutara ulaşıldığı için sonlandırılmıştır. Geri alınan payların sermaye içindeki oranı %6,89‘dur.

31.03.2026 İtibarıyla Ortaklık Dağılımı

——————————————————————————–

4. Borçlanma Araçları ve Kredi Derecelendirme

Ulusal Faktoring, finansman kaynaklarını çeşitlendirmek amacıyla sermaye piyasası araçlarını aktif olarak kullanmaktadır.

• Tedavüldeki Borçlanma Araçları: 31 Mart 2026 itibarıyla toplam 1.620.000.000 TL tutarında bono ve tahvil dolaşımdadır. Bu ihraçların tamamı nitelikli yatırımcılara yöneliktir ve değişken faizli (TLREF endeksli) yapıdadır.
• Kredi Notları (JCR Eurasia Rating – Nisan 2025):
  • Uzun Vadeli Ulusal Kurum Kredi Notu: AA- (tr) / (Stabil Görünüm)
  • Kısa Vadeli Ulusal Kurum Kredi Notu: J1+ (tr) / (Stabil Görünüm)
  • Uluslararası Yabancı ve Yerel Para Notları: BB / (Stabil Görünüm)

——————————————————————————–

5. Kurumsal Yönetim ve Risk Politikaları

Şirket, 8 kişilik bir yönetim kurulu tarafından idare edilmektedir. Yönetim kurulunda 3 bağımsız üye görev yapmaktadır.

Yönetim Kurulu Komiteleri

• Denetim Komitesi: Ayşe Botan Berker (Başkan), Dilek Duman.
• Kurumsal Yönetim Komitesi: Dilek Duman (Başkan), Mert Yazıcıoğlu, Erdal Henri Frayman ve ilgili birim yöneticileri.
• Riskin Erken Saptanması Komitesi: Ayşe Botan Berker (Başkan), Mert Yazıcıoğlu, Nilgün Özlem Abalı.
• Sürdürülebilirlik Komitesi: Ayşe Botan Berker (Başkan) ve üst yönetim temsilcileri.

Risk Yönetimi Yaklaşımı

Şirket, ağırlıklı olarak faktoring işlemlerinden kaynaklanan kredi riskine maruz kalmaktadır. Bu risk, tahsis öncesi ve izleme süreçleri ile yönetilmektedir. Likidite yönetiminde ise banka kredileri, refaktoring işlemleri ve bono ihraçları yoluyla fonlama tabanı çeşitlendirilerek yeterli likidite boşluğu bulundurulması hedeflenmektedir.

——————————————————————————–

6. Önemli Gelişmeler ve Bilanço Sonrası Olaylar

• Sat-Geri Kirala İşlemi: Şirket, merkez ofisini Pasha Yatırım Bankası A.Ş.’ye “Sat-Geri Kirala” yöntemiyle satmış ve 10 Kasım 2025 tarihinde tapu devrini gerçekleştirmiştir. Bu işlemden 93,46 milyon TL satış geliri elde edilmiştir.
• Kâr Payı Dağıtımı: 24 Mart 2026 tarihli Genel Kurul’da, 2025 yılı kârından brüt 133.412.000 TL (hisse başı brüt 0,247 TL) nakit temettü dağıtılması kararlaştırılmış ve ödemeler 8 Nisan 2026 itibarıyla tamamlanmıştır.
• Bedelsiz Sermaye Artırımı Başvurusu: Yönetim Kurulu’nun 14 Nisan 2026 tarihli kararı ile 540.000.000 TL olan çıkarılmış sermayenin, tamamı iç kaynaklardan karşılanmak üzere %100 oranında artırılarak 1.080.000.000 TL‘ye çıkarılması için 16 Nisan 2026’da SPK’ya başvuru yapılmıştır.
• Sürdürülebilirlik: Şirketin 2025 yılına ait TSRS (Türkiye Sürdürülebilirlik Raporlama Standartları) uyumlu raporu Ocak 2026’da kamuya açıklanmıştır.