Çimsa Çimento Sanayi ve Ticaret A.Ş. Faaliyet Raporu Brifingi (01 Ocak – 31 Mart 2026)

Yönetici Özeti

Bu brifing dokümanı, Çimsa Çimento Sanayi ve Ticaret A.Ş.’nin (“Çimsa”) 2026 yılının ilk çeyreğine (01 Ocak – 31 Mart 2026) ait Yönetim Kurulu Faaliyet Raporu’nu sentezlemektedir. Şirket, bu dönemde küresel bir yapı malzemeleri oyuncusu olma stratejisini sürdürmüş, teknolojik dönüşüm ve sürdürülebilirlik odaklı Ar-Ge çalışmalarına ağırlık vermiştir.

Öne çıkan kritik gelişmeler şunlardır:

• Yönetsel Değişim: 1 Ocak 2026 itibarıyla Umut Zenar Yönetim Kurulu Başkanı, Burak Turgut Orhun ise Başkan Vekili olarak göreve başlamıştır. Mustafa Aydın, Genel Müdürlük görevini vekaleten yürütmektedir.
• Küresel Genişleme: İrlanda merkezli Mannok Holdings DAC’nin %94,7’si Ekim 2024 itibarıyla satın alınmış ve şirketin küresel ayak izi Avrupa ve ABD pazarlarında pekiştirilmiştir.
• Dijital ve Yeşil Dönüşüm: “Formülhane” Ar-Ge merkezi çatısı altında yapay zeka tabanlı kalite öngörü sistemleri (SmartCem) ve karbon emisyonunu azaltan yeni nesil çimento projeleri (Active, Neobind) önceliklendirilmiştir.
• Finansal Durum: 31 Mart 2026 itibarıyla cari oran 0,96 olarak gerçekleşmiş, toplam yükümlülüklerin özkaynaklara oranı 1,06 seviyesine gerileyerek finansal yapıda iyileşme sinyalleri verilmiştir.

——————————————————————————–

1. Kurumsal Yapı ve Yönetim

1.1. Ortaklık Yapısı ve Sermaye

Çimsa, 10.000.000.000 TL kayıtlı sermaye tavanına sahip olup, çıkarılmış ve tamamı ödenmiş sermayesi 945.591.094 TL’dir. Şirketin ortaklık yapısı aşağıdaki tabloda sunulmuştur:

1.2. Yönetim Kurulu ve Üst Yönetim

Şirket, Türk Ticaret Kanunu ve Sermaye Piyasası Kanunu uyarınca seçilen, ikisi bağımsız olmak üzere altı üyeli bir Yönetim Kurulu tarafından yönetilmektedir.

• Yönetim Kurulu Başkanı: Umut Zenar
• Başkan Vekili: Burak Turgut Orhun
• Üst Düzey Yönetim (Vekaleten Genel Müdür): Mustafa Aydın (Aynı zamanda Finans ve Mali İşlerden sorumlu GMY).

——————————————————————————–

2. Stratejik Ar-Ge ve İnovasyon Çalışmaları

Çimsa, “Formülhane” Ar-Ge merkezi aracılığıyla çimento ve beton teknolojilerini sürdürülebilirlik ve dijitalleşme odağında yeniden şekillendirmektedir.

2.1. 2026 Yılı Devam Eden ve Yeni Başlayan Projeler

• Active Projesi: Çimento karışımlarında aktive edilmiş ham madde kullanım hacmini artırarak karbon emisyonlarını düşürmeyi ve yapısal dayanımı korumayı hedeflemektedir.
• SmartCem: Yapay zeka mimarisi kullanarak çimentonun 28 günlük nihai basınç dayanımını üretim aşamasında öngören ileri analitik bir modeldir.
• Neobind & Rapid-Mix: Kalsiyum alüminat esaslı, hızlı mukavemet kazanan ve zorlu dış koşullara dirençli yeni nesil bağlayıcı sistemler ve tamir harçları üzerine odaklanmaktadır.
• 3D Mortar (TÜBİTAK-SAYEM): Üç boyutlu yazıcı teknolojileri için endüstriyel atıkların geri kazanıldığı düşük karbonlu harç formülasyonlarının ticarileştirilmesi hedeflenmektedir.

2.2. Avrupa Birliği Destekli (EU Horizon) Projeler

Şirket, karbon nötr hedefleri doğrultusunda uluslararası projelere paydaş katılımı sağlamıştır:

• SPIRIT: Güneş enerjisinden elde edilen yüksek ısının üretim sistemlerine aktarılmasıyla fosil yakıt bağımlılığının azaltılması.
• CARBON ASSET & ICAF: Karbon yakalama süreçlerinden elde edilen MgO ve Kalsiyum bazlı yan ürünlerin çimento üretiminde bağlayıcı olarak kullanılması.

——————————————————————————–

3. Küresel Operasyonlar ve Üretim Kapasitesi

Çimsa, Türkiye’deki üç entegre fabrikasının (Mersin, Eskişehir, Afyonkarahisar) yanı sıra uluslararası iştirakleri ve terminalleriyle geniş bir coğrafyada faaliyet göstermektedir.

3.1. Üretim Tesisleri ve Kapasite Bilgileri

• Mersin Fabrikası: 1,3 milyon ton gri klinker, 1,2 milyon ton beyaz klinker ve 131 bin ton kalsiyum alüminat klinker kapasitesine sahiptir. “Atık Gazdan Elektrik Üretim Projesi” ile elektrik ihtiyacının %50’sini karşılamaktadır.
• Eskişehir Fabrikası: 0,7 milyon ton gri ve 0,5 milyon ton beyaz klinker kapasitesi ile dönüşümlü üretim yapabilmektedir.
• Afyon Fabrikası: 1,5 milyon ton gri klinker kapasiteli modern bir tesistir.
• ABD Operasyonları (Cimsa Americas): Houston limanındaki beyaz çimento tesisine ek olarak, Ekim 2025’te 600 bin ton kapasiteli gri çimento öğütme tesisi devreye alınmıştır.
• İrlanda Operasyonları (Mannok): 1,2 milyon ton gri çimento, gaz beton, izolasyon malzemeleri ve geri dönüştürülebilir ambalaj gibi geniş bir ürün portföyüne sahiptir.

——————————————————————————–

4. Finansal Analiz ve Risk Yönetimi

4.1. Temel Finansal Oranlar

Şirketin finansal yapısındaki değişimler aşağıdaki tabloda özetlenmiştir:

4.2. Risk Yönetimi Politikaları

Çimsa, Sabancı Holding’in risk yönetimi prosedürlerine paralel olarak finansal, operasyonel ve stratejik riskleri sistematik olarak takip etmektedir. Döviz bazlı kredilerden kaynaklanan kambiyo riskleri, ihracat gelirleri ile sağlanan “doğal hedging” yöntemiyle yönetilmektedir. Kritik seviyedeki riskler üst yönetim ve Yönetim Kurulu nezdinde izlenmektedir.

——————————————————————————–

5. Sektörel Durum ve Gelecek Öngörüleri

5.1. Türkiye Çimento Sektörü

Türkiye, yaklaşık 105 milyon ton üretim kapasitesi ile Avrupa’nın en büyük, dünyanın ise 5. büyük üreticisidir. Ancak 2026 yılı Ocak ayı verileri sektörde bir daralmaya işaret etmektedir:

• Çimento üretimi önceki yıla göre %27,7 oranında düşmüştür.
• İç satışlarda %30,8, çimento ihracatında ise %25,6 oranında azalma kaydedilmiştir.

5.2. Dönem Sonrası Önemli Gelişmeler

• Tahvil İhracı: 10.000.000.000 TL tutarına kadar finansman bonosu/tahvil ihraç tavanı başvurusu 08.04.2026 tarihinde SPK tarafından onaylanmıştır.
• Kar Payı Dağıtımı: 30 Mart 2026 tarihli Genel Kurul kararıyla, 2025 yılı karından 700.000.000 TL brüt nakit kar payı 1 Nisan 2026 tarihinde ortaklara dağıtılmıştır.