ASELSAN 2026 Yılı Birinci Çeyrek Özet Konsolide Finansal Brifingi

Yönetici Özeti

Bu brifing belgesi, ASELSAN Elektronik Sanayi ve Ticaret A.Ş. ve bağlı ortaklıklarının (Grup) 31 Mart 2026 tarihi itibarıyla sona eren üç aylık hesap dönemine ait finansal durumunu ve faaliyet sonuçlarını sentezlemektedir. Grubun mali tabloları, Türkiye Muhasebe Standardı 29 (TMS 29) uyarınca yüksek enflasyon düzeltmesine tabi tutulmuştur.

Kritik Veriler:

• Toplam Varlıklar: 485.018.937 Bin TL
• Dönem Hasılatı: 34.305.800 Bin TL
• Dönem Net Kârı: 5.549.453 Bin TL
• Özkaynaklar: 282.737.905 Bin TL
• Ortalama Çalışan Sayısı: 16.243

Raporlanan dönemde Grup, hasılatını ve net kârını artırırken, savunma sanayindeki stratejik konumunu korumuş ve genişletmiştir. Türk Silahlı Kuvvetlerini Güçlendirme Vakfı’nın (TSKGV) %74,20 oranındaki ana ortaklığıyla faaliyetlerini sürdüren kurum, hem yurt içi hem de uluslararası pazarlarda büyüme eğilimini sürdürmektedir.

——————————————————————————–

Kurumsal Organizasyon ve Faaliyet Alanları

ASELSAN, 1975 yılında TSKGV bünyesinde kurulmuş olup, kara, hava, deniz ve uzay uygulamaları için çok disiplinli teknolojik çözümler sunmaktadır.

Sektör Başkanlıkları

Şirketin operasyonel yapısı altı ana sektör başkanlığı etrafında şekillenmiştir:

1. Haberleşme ve Bilgi Teknolojileri (HBT)
2. Mikroelektronik ve Elektro-Optik Sistemler (MEOS)
3. Aviyonik ve Güdüm Sistemleri (AGS)
4. Savunma Sistem Teknolojileri (SST)
5. Radar ve Elektronik Harp Sistemleri (REHİS)
6. Ulaşım, Güvenlik, Enerji, Otomasyon ve Sağlık Sistemleri (UGES)

Bağlı Ortaklıklar ve İş Ortaklıkları

Grup, Türkiye’nin yanı sıra Azerbaycan, Malezya, Ukrayna, Şili ve BAE gibi pek çok ülkede bağlı ortaklıklar ve şubeler aracılığıyla faaliyet göstermektedir. 31 Mart 2026 itibarıyla konsolidasyona dahil edilen bazı kritik bağlı ortaklıklar şunlardır:

• ASELSANNET: Haberleşme ve güvenlik sistemleri.
• ASELSAN Konya: Silah ve silah sistemleri tasarımı.
• BİTES: Yapay zeka ve simülasyon yazılımları.
• EST Enerji: Enerji ve otomasyon yatırımları (Yeni katılım).

——————————————————————————–

Finansal Performans Analizi

Gelir ve Kârlılık (1 Ocak – 31 Mart 2026)

Grubun gelir tablosu, geçen yılın aynı dönemine göre belirgin bir büyüme göstermektedir.

Önemli Tespitler:

• Hasılat Artışı: Satış gelirleri yaklaşık %15 oranında artış göstermiştir.
• Kârlılık Katlanması: Dönem kârı, 2025 yılının ilk çeyreğine oranla yaklaşık iki katına çıkmıştır.
• Operasyonel Giderler: Genel yönetim, pazarlama ve Ar-Ge giderleri dengeli bir seyir izlemiş, toplamda yaklaşık 3,8 Milyar TL olarak gerçekleşmiştir.

Finansal Durum (Bilanço)

Grubun varlık yapısı, duran varlıklar ağırlıklı olup, özkaynak yapısı oldukça güçlüdür.

• Toplam Varlıklar: 485.018.937 Bin TL (31 Aralık 2025’e göre hafif artış).
• Stoklar: 85.742.892 Bin TL seviyesindedir ve üretim faaliyetlerinin yoğunluğunu yansıtmaktadır.
• Nakit ve Nakit Benzerleri: 31.005.730 Bin TL. Nakit pozisyonunda yatırım fonları (12,4 Milyar TL) ve vadeli mevduatlar önemli pay tutmaktadır.
• Finansal Borçlar: Kısa vadeli borçlanmalar 26 Milyar TL seviyesine yükselmiştir (31 Aralık 2025: 14,4 Milyar TL).

——————————————————————————–

Enflasyon Muhasebesi ve Raporlama Esasları

Grubun finansal tabloları, Türkiye’nin yüksek enflasyonist bir ekonomi olması nedeniyle TMS 29 standartlarına göre düzenlenmiştir.

• Kümülatif Enflasyon: 31 Mart 2026 itibarıyla son üç yıllık kümülatif enflasyon oranı %205 olarak hesaplanmıştır.
• Net Parasal Pozisyon Kaybı: Yüksek enflasyonun etkisiyle 5.711.778 Bin TL tutarında bir net parasal pozisyon kaybı kaydedilmiştir. Bu rakam önceki yılın aynı döneminde 9,1 Milyar TL idi.
• Düzeltme Katsayıları: 31 Aralık 2025 dönemine ait veriler 1,10040 katsayısı ile cari döneme taşınmıştır.

——————————————————————————–

İlişkili Taraf İşlemleri ve İş Ortaklıkları

ASELSAN, Türk savunma ekosisteminin merkezinde yer alarak kamu otoriteleri ve diğer vakıf şirketleriyle yoğun ticari ilişkiler içerisindedir.

Başlıca Satış İşlemleri (Q1 2026):

• Savunma Sanayi Başkanlığı (SSB): 10.663.126 Bin TL
• TUSAŞ: 4.624.371 Bin TL
• SSTEK: 4.583.447 Bin TL
• ROKETSAN: 2.024.242 Bin TL

Ticari alacakların büyük bir kısmı SSB ve TUSAŞ gibi stratejik ortaklardan kaynaklanmaktadır. 31 Mart 2026 itibarıyla SSB’den olan uzun vadeli ticari alacaklar (sözleşme varlıkları dahil) 34,8 Milyar TL’yi aşmıştır.

——————————————————————————–

Risk Yönetimi ve Karşılıklar

Grup, faaliyetlerinden kaynaklanabilecek riskler için ihtiyatlı bir karşılık politikası izlemektedir.

• Garanti Gider Karşılıkları: Satış sonrası hizmetler için 6,5 Milyar TL kısa vadeli karşılık ayrılmıştır.
• Beklenen Zarar Karşılıkları: Uzun vadeli projeler kapsamında 5,7 Milyar TL karşılık bulunmaktadır.
• Gecikme Cezaları: Sözleşme şartlarından doğabilecek riskler için toplamda yaklaşık 4,3 Milyar TL (kısa ve uzun vadeli) karşılık ayrılmıştır.
• Hukuki Süreçler: Grup aleyhine açılan davalar için karşılık ayrılmış olup, 2026 yılının ilk çeyreğinde kesinleşen bir iş kazası davası bulunmamaktadır.

——————————————————————————–

Nakit Akış Analizi

Grup, dönem boyunca yatırım ve finansman faaliyetlerinde aktif bir rol oynamıştır.

• İşletme Faaliyetleri: İşletme faaliyetlerinden 5,8 Milyar TL net nakit akışı sağlanmıştır.
• Yatırım Faaliyetleri: Maddi ve maddi olmayan duran varlık alımları için 13,5 Milyar TL nakit çıkışı gerçekleşmiştir. Bu durum, teknoloji ve üretim kapasitesine yapılan yatırımların sürdüğünü göstermektedir.
• Finansman Faaliyetleri: Borçlanmalardan 29,3 Milyar TL nakit girişi sağlanırken, 20,2 Milyar TL borç ödemesi yapılmıştır.

Sonuç: ASELSAN, 2026 yılının ilk çeyreğinde yüksek enflasyonun getirdiği zorluklara rağmen kârlılığını artırmış, teknolojik yatırımlarına devam etmiş ve savunma sanayindeki ana paydaşlarıyla olan ticari hacmini genişletmiştir.