Lila Kağıt 2026 Birinci Çeyrek Faaliyet Raporu Brifing Notu

Yönetici Özeti

Lila Kağıt Sanayi ve Ticaret A.Ş., 2026 yılının ilk çeyreğinde (1Ç 2026), küresel talep daralması ve jeopolitik gerilimlerin damga vurduğu zorlu bir makroekonomik iklime rağmen stratejik yatırımlarını ve operasyonel verimliliğini sürdürmüştür. Şirket, 3,2 milyar TL net satış gerçekleştirmiş ve brüt kâr marjını geçen yılın aynı dönemine göre 142 baz puan artırarak %31,8 seviyesine yükseltmiştir.

Dönemin en kritik gelişmesi, Erzurum üretim tesisindeki kurulumların tamamlanma aşamasına gelmesi ve 2026’nın ikinci çeyreğinde seri üretime geçilecek olmasıdır. Şirket, halka arzdan elde edilen fonların etkin yönetimi sayesinde 4,7 milyar TL’lik güçlü bir net nakit pozisyonunu korumaktadır. %66’lık yüksek ihracat oranı ve döviz bazlı gelir yapısı, şirketi kur risklerine karşı doğal bir koruma altında tutmaktadır. Ayrıca, “2030 Sürdürülebilirlik Hedefleri” doğrultusunda yenilenebilir enerji ve su yönetimi alanlarında somut ilerlemeler kaydedilmiştir.

——————————————————————————–

1. Kurumsal Profil ve Operasyonel Yapı

Lila Kağıt, 2006 yılında %100 Türk sermayesi ile kurulmuş, bugün Avrupa ve Ortadoğu’nun en büyük tam entegre tesislerinden birine sahip bir sanayi kuruluşudur.

• Üretim Merkezi: Tekirdağ, Ergene’de 300.000 m² alan üzerine kurulu modern kampüs.
• Kapasite: Yıllık brüt 271 bin ton kağıt üretim kapasitesi.
• Entegrasyon: Selüloz hammaddesinden başlayarak bobin kağıt ve bitmiş konverting ürünleri (tuvalet kağıdı, kağıt havlu, mendil, peçete) üretimi.
• Markalar:
  • Yurt İçi: Sofia, Maylo, Ultra Berrak.
  • Yurt Dışı: Nua.
  • Ev Dışı Tüketim: Nua Professional.
• İhracat Ağı: 5 kıtada 80’i aşkın ülkeye ihracat; bobin kağıt satışlarının %95’i yurt dışı pazarlara yöneliktir.

——————————————————————————–

2. Finansal Performans Analizi (1Ç 2026)

Şirketin finansal tabloları TMS 29 (Yüksek Enflasyonlu Ekonomilerde Finansal Raporlama) standardına göre düzenlenmiştir.

Temel Finansal Göstergeler (Bin TL)

Finansal Durum ve Rasyolar

• Kârlılık: Brüt kâr marjı %31,8 (2025: %30,4). FAVÖK marjı %19,9 seviyesinde korunmuştur.
• Likidite: Cari oran 3,6; asit-test oranı 3,1 gibi oldukça yüksek seviyelerdedir.
• Borçluluk: Şirketin 4,7 milyar TL net nakit pozisyonu bulunmaktadır. Net Finansal Borç / FAVÖK oranı (-1,28) olarak gerçekleşmiştir.
• Özkaynak Gücü: Özkaynakların toplam varlıklara oranı %80’dir.

——————————————————————————–

3. Pazar Dinamikleri ve Risk Yönetimi

1Ç 2026 dönemi, küresel ticaret savaşları ve Ortadoğu’daki bölgesel çatışmaların (ABD-İsrail-İran) etkisiyle artan maliyet baskıları altında geçmiştir.

• Hammadde ve Maliyetler: Selüloz fiyatları 2025’teki düşük seyirden sonra 1Ç 2026’da sınırlı bir yükseliş göstermiştir. Ancak 1Ç 2026 satış fiyatları 2025 selüloz maliyetlerine göre oluştuğu için bu artış henüz sonuçlara tam yansımamıştır.
• Döviz Kuru Baskısı: Döviz kurlarının enflasyonun altında artış göstermesi net satışlar üzerinde olumsuz etki yaratsa da, şirketin yüksek ihracat oranı (%66) kur riskine karşı doğal koruma sağlamaktadır.
• Kapasite Kullanımı: Türkiye genelinde sektör ortalaması %76 iken, Lila Kağıt %86 kapasite kullanım oranıyla sektörün 10 puan üzerinde performans sergilemiştir.
• Pazar Payı: Türkiye pazar payı 0,4 puan artışla %7,5’e çıkmıştır. Kağıt mendil kategorisinde %51 pay ile pazar liderliği devam etmektedir.

——————————————————————————–

4. Stratejik Yatırımlar ve Üretim Projeleri

Şirket, 1Ç 2026’da toplam 828 milyon TL yatırım harcaması gerçekleştirmiştir.

Erzurum Fabrika Yatırımı (804 Milyon TL)

• Konverting Tesisi: Makine kurulumları tamamlanmış, test üretimleri başlamıştır. 2Ç 2026’da seri üretime geçilmesi hedeflenmektedir. Doğu Anadolu ve Karadeniz bölgesinin temizlik kağıdı alanındaki ilk ağır sanayi tesisi olacaktır.
• İhracat Hedefi: Azerbaycan, Gürcistan, Irak ve Türki Cumhuriyetlere ihracat odak noktasıdır.
• İkinci Faz: 2027 yılında beşinci kağıt üretim hattının devreye alınmasıyla yıllık kapasitenin 341 bin tona çıkarılması planlanmaktadır.

Ergene Kampüsü ve Otomasyon

• Depo Tasarımı: Verimliliği artırmak amacıyla yazılım destekli, insansız taşıma araçları (AGV/LGV) ve konveyör sistemleri içeren yeni bir depo konsepti üzerinde çalışılmaktadır.
• Operasyonel Verimlilik: Ergene’de otomasyon ve verimlilik artışı için 24 milyon TL yatırım yapılmıştır.

——————————————————————————–

5. Sürdürülebilirlik ve ESG Faaliyetleri

Lila Kağıt, 2030 hedefleri doğrultusunda çevresel ve sosyal sorumluluk projelerini takip etmektedir.

• Enerji: 12,5 MW’lık Ergene çatı GES yatırımı devrededir. Bitlis’te planlanan 28,1 MW’lık arazi GES projesinde bağlantı anlaşmaları onaylanmış, ÇED süreçleri devam etmektedir. Toplam 50 MW yenilenebilir enerji kapasitesi hedeflenmektedir.
• Hammadde: Sertifikalı (FSC) selüloz kullanım oranı %100 seviyesindedir.
• Su Yönetimi: Kağıt üretiminde ton başına su tüketimi 4,20 m³’e düşürülerek 2025 yılına göre %6 iyileşme sağlanmıştır.
• Toplumsal Etki: TEGV iş birliğiyle 57.062 çocuğa eğitim desteği sağlanmıştır; hedef 2030’a kadar 100.000 çocuktur.
• Cinsiyet Eşitliği: Yönetim Kurulu’nun %29’u kadın üyelerden oluşmaktadır (Hedef: >%25). Kadın çalışan oranı %18’dir (2030 hedefi %25).

——————————————————————————–

6. ÜR-GE ve Pazarlama Gelişmeleri

• Ürün Portföyü: 1Ç 2026 itibarıyla toplam SKU (stok kodu) sayısı 453’e yükselmiştir. Dönem içinde 24 yeni SKU devreye alınmıştır.
• Sürdürülebilir Ambalaj: %30 PCR (tüketim sonrası geri dönüştürülmüş plastik) içerikli ambalaj denemeleri başarıyla tamamlanmış, seri üretime hazır hale gelinmiştir.
• Marka Bilinirliği: Maylo markasının bilinirliği %85 ile tarihi zirvesine ulaşmıştır.
• Turquality: Nua markası 11 Mart 2026 itibarıyla TURQUALITY programına dahil edilmiştir.
• Yalın Altı Sigma: Kampüs genelinde 16 çalışma takımı ve 90 personelin katılımıyla verimlilik odaklı 13 proje başlatılmıştır.

——————————————————————————–

7. İnsan Kaynakları ve Yönetim

• Personel Sayısı: 31 Mart 2026 itibarıyla 982 çalışan.
• İş Sağlığı ve Güvenliği: Dönem içinde 2.535 kişiye toplam 6.538 saat İSG eğitimi verilmiştir. 459 adet ramak kala olay raporlanarak önleyici faaliyetler yürütülmüştür.
• Sendikal İlişkiler: Öz İplik İş Sendikası ile 2026-2028 dönemini kapsayan toplu iş sözleşmesi 24 Mart 2026’da imzalanmıştır. Selüloz-İş Sendikası ile görüşmeler sürmektedir.
• Üst Yönetim Ödemeleri: 20 kişilik üst düzey yönetici grubuna sağlanan toplam fayda 36,4 milyon TL’dir.