Federal Mogul İzmit Piston ve Pim Üretim Tesisleri A.Ş. 2026 Birinci Çeyrek Faaliyet Raporu Analizi

Yönetici Özeti

Bu bilgilendirme notu, Federal Mogul İzmit Piston ve Pim Üretim Tesisleri A.Ş.’nin (FMIZP) 1 Ocak – 31 Mart 2026 dönemini kapsayan faaliyet raporundaki kritik bulguları ve stratejik gelişmeleri sentezlemektedir. 2026 yılının ilk çeyreğinde şirket, üretim hacmindeki düşüşe rağmen net dönem kârını ve satış gelirlerini bir önceki yılın aynı dönemine göre önemli ölçüde artırmayı başarmıştır. Şirketin en dikkat çekici gündem maddesi, küresel piyasalardaki talep daralması ve operasyonel verimlilik hedefleri doğrultusunda İzmit fabrikasındaki piston üretim operasyonlarını Arslanbey’e taşıma ve pim üretimini Sapanca’ya kaydırma yönündeki konsolidasyon kararıdır. Finansal açıdan güçlü bir likidite yapısına (Cari Oran: 6,82) sahip olan şirket, ihracatın toplam satışlar içindeki payını %59’un üzerine çıkarmıştır.

1. Finansal Performans Analizi

Şirketin 2026 yılı ilk çeyrek mali tabloları, operasyonel kârlılıkta güçlü bir ivmelenme olduğunu göstermektedir.

1.1. Gelir ve Kârlılık Göstergeleri

• Satış Gelirleri: Bir önceki yılın aynı dönemine göre yaklaşık %39 artarak 176.985.990 TL’ye ulaşmıştır (2025: 126.999.670 TL).
• Brüt Kâr: 44.375.535 TL olarak gerçekleşerek 17.374.752 TL olan önceki yıl rakamını ikiye katlamıştır.
• Net Dönem Kârı: 43.394.990 TL ile geçen yılın aynı dönemindeki 15.557.472 TL’ye göre %179 oranında bir artış kaydetmiştir.
• Hisse Başına Kazanç: 0,011 TL’den 0,030 TL’ye yükselmiştir.

1.2. Bilanço ve Likidite Durumu

2. Operasyonel Faaliyetler ve Üretim Verileri

2026’nın ilk çeyreğinde üretim hacimlerinde, özellikle piston üretiminde belirgin bir gerileme gözlemlenmiştir.

• Üretim Hacmi:
  • Piston Üretimi: %17,21 azalarak 195.262 adede düşmüştür.
  • Pim Üretimi: %6,57 azalarak 655.638 adede gerilemiştir.
• Satış Yapısı ve İhracat:
  • İhracatın satışlar içindeki payı %41,55’ten %59,05‘e yükselmiştir.
  • Yurt dışı satışlar 104.488.151 TL ile yurt içi satışları (72.497.839 TL) geride bırakmıştır.
  • Şirketin yurt dışı satışlarının tamamı, ilişkili taraf olan Federal Mogul Dış Ticaret A.Ş. üzerinden gerçekleştirilmektedir.

3. Stratejik Yeniden Yapılanma ve Tesis Değişiklikleri

Şirket yönetimi, küresel konjonktür ve operasyonel verimlilik gereklilikleri nedeniyle köklü yapısal değişikliklere gitme kararı almıştır.

3.1. Üretim Hatlarının Konsolidasyonu

• İzmit Piston Operasyonu: Hakim ortak Federal Mogul Powertrain Otomotiv A.Ş.’nin İzmit fabrikasındaki alüminyum piston üretimini küçültme kararına paralel olarak, FMIZP de İzmit’teki piston üretim faaliyetlerini Arslanbey fabrikasına taşıma kararı almıştır.
• Pim Üretimi Taşınması: Arslanbey fabrikasındaki pim üretim tesisinin, hakim ortağın Sapanca fabrikasında kiralanacak yeni bir alana taşınmasına ve bu lokasyonda şube açılmasına karar verilmiştir.
• İzmit Tesisinin Değerlendirilmesi: İzmit’teki fabrika binasının deprem güçlendirme maliyetlerinin yüksek olması ve üretimin taşınması nedeniyle, bu arsa ve binanın satış dahil olmak üzere değerlendirilmesi için çalışmalara başlanmıştır.

3.2. Ekipman Kiralaması

• 2025 yılında kiralanan hattın sözleşmesi sonlandırılarak, ana hissedara ait başka bir üretim hattı aylık KDV hariç 342.000 TL bedelle kiralanmıştır.

4. Kurumsal Yönetim ve Risk Yönetimi

4.1. Yönetim Kurulu ve Üst Yönetim

• Yönetim Kurulu Yapısı: 5 üyeden oluşmaktadır (Başkan: Frederic Robert Colley). 2 bağımsız üye (Güray Karacar ve Eser Taşcı) bulunmaktadır.
• Ücretlendirme: Bağımsız üyelere aylık 2.500 USD brüt ücret ödenmektedir. Üst yönetime sağlanan toplam fayda ilk çeyrekte 657.655 TL’dir.
• Personel Değişikliği: 23.01.2026 itibarıyla Satın Alma Direktörü Günce Karakan görevinden ayrılmıştır. Toplam personel sayısı Mart sonu itibarıyla 42’dir.

4.2. Riskler ve Gelecek Beklentileri

• Piyasa Riski: Avrupa ekonomisindeki yavaşlama ve içten yanmalı motor aksamına olan talebin daralması en büyük risk unsurlarıdır. Şirket, bu talebin daha da azalabileceği ihtimaline karşı operasyonel verimlilik çalışmalarına odaklanmaktadır.
• Yatırım Planları: 2026 yılı için yeni bir yatırım planlanmamıştır.

5. Kar Dağıtım Politikası ve Sermaye Yapısı

• Sermaye Yapısı: Şirketin 14.276.790 TL olan ödenmiş sermayesinin %77,74’ü Federal Mogul Powertrain Otomotiv A.Ş.’ye aittir.
• Kar Dağıtımı: 25 Mart 2026 tarihli Genel Kurul’da, geçmiş yıl yedek akçeleri ve 2025 kârından karşılanmak üzere toplam 67.900.833,83 TL kâr payı dağıtılmıştır. Şirketin politikası, dağıtılabilir net kârın asgari %50’sinin dağıtılması yönündedir.

6. Diğer Önemli Gelişmeler

• Denetim: 2026 mali yılı için finansal raporların denetlenmesi üzere Eren Bağımsız Denetim A.Ş. seçilmiştir.
• Hukuki Durum: Şirket aleyhine açılmış bir adet iş hukuku davası için 111.500 TL karşılık ayrılmıştır.
• AR-GE: Şirket bünyesinde araştırma ve geliştirme faaliyeti bulunmamaktadır.
• Sürdürülebilirlik: ISO 45001 ve ISO 14001 sertifikaları mevcut olup, çevre koruma politikaları grup şirketleri ile uyumlu şekilde yürütülmektedir.