2026 Yılı Birinci Çeyrek Önemli Gelişmeler

Tofaş 2026 yılının ilk üç aylık döneminde hasılatını bir önceki yılın aynı dönemine göre yaklaşık üç katına çıkararak 95,1 milyar TL seviyesine ulaştırdı

Geçen yılın ilk çeyreğinde 183,8 milyon TL zarar açıklayan şirket 2026 yılının aynı döneminde 2,98 milyar TL net dönem karı elde ederek güçlü bir finansal dönüş gerçekleştirdi

Stellantis Otomotiv Pazarlama A.Ş ile birleşmenin tescil edilmesiyle birlikte Peugeot, Citroën, Opel ve DS markalarının Türkiye operasyonları tamamen Tofaş çatısı altında toplandı

Satış miktarları bazında bakıldığında ithal araç satışları Peugeot, Opel ve Citroën markalarının etkisiyle 7 bin adet seviyesinden 61 bin adedin üzerine çıktı

Şirket 16 Mart 2026 tarihinde yapılan Olağan Genel Kurul kararıyla hissedarlarına toplam 10 milyar TL tutarında nakit temettü dağıtımı gerçekleştirdi

Toplam varlıkları 200,8 milyar TL'ye ulaşan grubun özkaynakları ise 58,9 milyar TL olarak kaydedildi

Tofaş Türk Otomobil Fabrikası A.Ş. 2026 Birinci Çeyrek Finansal Brifing Raporu

Yönetici Özeti

Tofaş Türk Otomobil Fabrikası A.Ş. (Tofaş), 1 Ocak – 31 Mart 2026 dönemini kapsayan ara hesap döneminde, operasyonel ve finansal yapısında önemli bir büyüme ve dönüşüm sergilemiştir. Stellantis Otomotiv Pazarlama A.Ş. ile birleşmenin tamamlanmasının ardından şirketin hasılatı, geçen yılın aynı dönemine göre üç kattan fazla artarak 95,1 milyar TL seviyesine ulaşmıştır. 2025 yılının ilk çeyreğinde kaydedilen 183,8 milyon TL’lik net dönem zararından, 2026 yılının aynı döneminde 2,99 milyar TL net dönem kârına geçiş yapılmıştır. Şirketin toplam varlıkları 200,8 milyar TL’ye yükselirken, özkaynakları 58,96 milyar TL olarak kaydedilmiştir. Bu dönemde özellikle ithal araç satışlarındaki devasa artış ve Stellantis markalarının (Peugeot, Citroën, Opel, DS) dağıtım operasyonlarının portföye dahil edilmesi, finansal sonuçları belirleyen temel unsurlar olmuştur.

1. Kurumsal Yapı ve Faaliyet Konusu

1968 yılında kurulan Tofaş, Koç Holding A.Ş. ve Stellantis N.V. ortak kontrolü altında faaliyet göstermektedir. Şirketin ana faaliyet alanları binek otoyol ve hafif ticari araç üretimi, ithalatı ve satışıdır.

• Üretim ve Operasyon Merkezi: Şirketin Genel Müdürlüğü İstanbul’da, üretim fabrikası ise Bursa’da yer almaktadır.
• Stellantis Birleşmesi: Stellantis Grubu markalarının (Peugeot, Citroën, Opel ve DS Automobiles) Türkiye dağıtım operasyonlarını yürüten Stellantis Otomotiv Pazarlama A.Ş.’nin devralınması süreci 30 Nisan 2025’te tamamlanmış ve yasal birleşme 31 Ekim 2025 itibarıyla tescil edilmiştir.
• İnsan Kaynakları: 31 Mart 2026 itibarıyla toplam personel sayısı 4.600’dür (2.919 saat ücretli, 1.681 aylık ücretli).
• Bağlı Ortaklıklar: Şirketin konsolidasyon kapsamındaki %100 iştirakleri; Koç Stellantis Finansman A.Ş. (KSF), Fer Mas Oto Ticaret A.Ş., Koç Stellantis Sigorta Aracılık Hizmetleri A.Ş. ve BPF Pazarlama ve Acentecilik Hizmetleri A.Ş.’dir.

2. Finansal Performans Analizi

Şirketin finansal tabloları, TMS 29 “Yüksek Enflasyonlu Ekonomilerde Finansal Raporlama” standardı uygulanarak ve 31 Mart 2026 tarihindeki satın alma gücü cinsinden sunulmuştur.

2.1. Gelir Tablosu Özeti

(Tüm tutarlar aksi belirtilmedikçe bin TL cinsindendir)

2.2. Operasyonel Giderler ve Diğer Gelirler

• Pazarlama Giderleri: 4,4 milyar TL (Geçen yıl: 1,5 milyar TL). Bu artıştaki en büyük pay 2,02 milyar TL ile garanti giderlerine aittir.
• Araştırma ve Geliştirme: 354,9 milyon TL harcama yapılmıştır.
• Finansman Gelirleri ve Giderleri: Net finansman geliri 1,09 milyar TL olarak gerçekleşmiştir.
• Net Parasal Pozisyon Kazancı: Enflasyon düzeltmesi sonucu 460,9 milyon TL kazanç kaydedilmiştir (Geçen yıl 1,74 milyar TL kayıp).

3. Finansal Durum (Bilanço) Değerlendirmesi

31 Mart 2026 itibarıyla Tofaş’ın bilanço büyüklüğü 200,8 milyar TL’ye ulaşmıştır.

3.1. Varlık Yapısı

• Dönen Varlıklar: 142,7 milyar TL.
  • Nakit ve Nakit Benzerleri: 20,99 milyar TL.
  • Ticari Alacaklar: 51,5 milyar TL.
  • Stoklar: 33,2 milyar TL. (31 Aralık 2025’teki 18,5 milyar TL’den belirgin bir artış görülmektedir; bu artışta “yoldaki mallar” kaleminin 13,4 milyar TL’ye yükselmesi etkilidir).
• Duran Varlıklar: 58,1 milyar TL.
  • Maddi Duran Varlıklar: 24,6 milyar TL.
  • Şerefiye: 8,1 milyar TL.

3.2. Yükümlülükler ve Özkaynaklar

• Kısa Vadeli Yükümlülükler: 90,9 milyar TL.
• Uzun Vadeli Yükümlülükler: 50,9 milyar TL.
• Borçlanmalar: Toplam finansal borçlanmalar 69,37 milyar TL’dir. Bu borçların 39,24 milyar TL’lik kısmı bağlı ortaklık KSF’nin tüketici kredilerini finanse etmek amacıyla kullandığı kredilerden oluşmaktadır.
• Özkaynaklar: 58,96 milyar TL. Şirket, 16 Mart 2026 tarihli Genel Kurul kararıyla 10 milyar TL tutarında nakit temettü dağıtmıştır.

4. Üretim ve Satış Rakamları

Stellantis markalarının entegrasyonu, satış miktarlarında köklü bir değişim yaratmıştır.

4.1. Üretim ve Yerli Satış (Adet)

• Toplam Üretim: 36.680 adet (Geçen yıl: 26.655). En yüksek üretim 23.759 adet ile K0 Scudo modelinde gerçekleşmiştir.
• Toplam Yerli Satış (Üretimden): 32.206 adet.

4.2. İthalat ve Satış (Adet)

İthal araç satışlarında, yeni markaların eklenmesiyle olağanüstü bir artış yaşanmıştır:

• Toplam İthalat Satışları: 61.049 adet (Geçen yıl: 7.005).
• Öne Çıkan Markalar:
  • Peugeot: 18.193 adet
  • Citroën: 14.729 adet
  • Opel: 14.414 adet
  • Fiat (İthal): 11.331 adet

5. Risk Yönetimi ve Önemli Notlar

• Garanti Karşılıkları: Şirket, araç modelleri ve geçmiş verilere dayanarak 4,39 milyar TL garanti gider karşılığı ayırmıştır.
• Vergi Avantajları: Yatırım teşvik belgeleri kapsamında, gelecekte faydalanılacak 8,14 milyar TL tutarında vergi avantajı “ertelenmiş vergi varlığı” olarak finansal tablolara yansıtılmıştır. Bu varlığın 5 yıl içinde geri kazanılması öngörülmektedir.
• Kredi Riskleri: Tüketici finansmanı segmentinde (KSF), 43,1 milyar TL net kredi alacağı bulunmaktadır. Beklenen kredi zarar karşılığı 777,9 milyon TL’dir. Kredilerin büyük çoğunluğu araç rehni ile teminatlandırılmıştır.
• Dava Süreçleri: Şirket aleyhine devam eden davalar için 205,2 milyon TL karşılık ayrılmıştır.
• İlişkili Taraf İşlemleri: Ticari faaliyetlerin önemli bir kısmı Koç Topluluğu ve Stellantis Grubu şirketleri ile gerçekleştirilmektedir. Banka mevduatlarının 1,39 milyar TL’lik kısmı ilişkili bir bankada bulunmaktadır.