SPK Bülteninin Perde Arkası: Piyasaları Sarsacak 5 Şaşırtıcı Gelişme

Giriş: Kuru Rakamların Ardındaki Canlı Hikayeler

Sermaye Piyasası Kurulu’nun (SPK) haftalık bülteni, ilk bakışta çoğu yatırımcı için rakamlar, teknik terimler ve hukuki kararlarla dolu, anlaşılması güç bir belge gibi görünebilir. Ancak bu resmi dilin ve yoğun veri yığınlarının arkasında, Türkiye ekonomisinin nabzını tutan, piyasaların geleceğini şekillendiren kritik sinyaller ve hatta kural tanımayanların dramatik hikayeleri gizlidir. Bu bültenler, sadece geçmişte olanları kaydetmekle kalmaz, aynı zamanda gelecekteki finansal trendlerin de bir nevi planını sunar.

Bu sebeple, her yatırımcının ve piyasa gözlemcisinin radarında olması gereken bu önemli belgeyi mercek altına aldık. SPK’nın 25/12/2025 tarihli ve 2025/66 sayılı son bültenini satır satır inceleyerek, en önemli, en şaşırtıcı ve piyasalar için en etkili olabilecek gelişmeleri sizin için damıttık. Kuru rakamların ardındaki canlı hikayeleri keşfetmeye hazır olun.

——————————————————————————–

1. Piyasayı Aldatan Yandı: Yüz Milyonlarca Liralık Rekor Cezalar

SPK’nın bu haftaki bülteninde en çok dikkat çeken başlıklardan biri, piyasa manipülasyonuna karşı kesilen dudak uçuklatan idari para cezaları oldu. Kurul, Peker Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı AŞ (PEKGY) pay piyasasında gerçekleştirilen piyasa bozucu eylemler nedeniyle 19 ayrı idari para cezası uygulayarak çok sayıda kişiye rekor seviyede cezalar kesti.

Cezaların büyüklüğü, regülatörün piyasa suistimallerine karşı ne kadar kararlı olduğunun açık bir göstergesi. Sadece birkaç örnek bile tablonun vahametini ortaya koyuyor:

• Oğuz EREL: 362.123.139,86 TL
• Ferudun ÇAVUŞER: 335.245.775,74 TL
• Serdar TUNÇ: 328.754.812,28 TL

Bu rakamlar sadece basit sayılardan ibaret değil. SPK’nın, piyasanın adil ve şeffaf işleyişini bozmaya çalışanlara “dur” dediği güçlü bir mesajdır. Bu cezalar, piyasa manipülasyonunun ne kadar ağır finansal sonuçları olabileceğini gösteren ve tüm piyasa aktörleri için caydırıcı bir ders niteliği taşıyan tarihi bir adım olarak kayıtlara geçti.

2. Gelecek Yeşil: Türkiye’den Milyarlarca Dolarlık Sürdürülebilirlik Hamlesi

Bültenin cezalar kadar dikkat çeken bir diğer bölümü ise geleceğe yönelik atılan dev adımlardı. Türkiye İş Bankası AŞ’nin yurt dışında gerçekleştireceği borçlanma aracı ihracı için aldığı onay, bu adımların en önemlisi olarak öne çıkıyor. Kurul, İş Bankası’na yurt dışında 3 Milyar ABD Doları’na kadar “Yeşil/Sürdürülebilir” tahvil ve 6 Milyar ABD Doları’na kadar da diğer borçlanma araçlarını ihraç etme izni verdi.

Peki, “Yeşil” veya “Sürdürülebilir” tahvil ne anlama geliyor? Basitçe, bu enstrümanlardan elde edilen gelirin sadece çevre dostu ve sosyal fayda sağlayan projelerin (yenilenebilir enerji, temiz ulaşım, sürdürülebilir tarım vb.) finansmanında kullanılması demektir. Bu gelişme, Türk finans sektörünün küresel sürdürülebilirlik ve sorumlu yatırım trendleriyle ne kadar iç içe geçtiğini gösteren dev bir adımdır. Bu hamle, İş Bankası’na sadece yeni ve bilinçli bir küresel yatırımcı tabanına erişim sağlamakla kalmıyor, aynı zamanda Türkiye’nin uluslararası piyasalardaki ESG (Çevresel, Sosyal ve Yönetişim) kimliğini güçlendirerek potansiyel olarak daha uygun maliyetli finansman kapılarını aralıyor.

3. Devler Sahada: Beşiktaş ve Astor Enerji’den Stratejik Manzaralar

Bültende, Türkiye’nin tanınmış ve büyük şirketlerinin attığı stratejik adımlar da yer aldı. Bu adımlar, farklı sektörlerdeki gelecek vizyonları hakkında önemli ipuçları veriyor.

İlk olarak, Beşiktaş Jimnastik Kulübü’nün, iştiraki olan Beşiktaş Futbol Yatırımları Sanayi ve Ticaret AŞ sermayesindeki 436.456.920,20 TL nominal değerli paylarının borsada satışı için SPK’dan onay alması dikkat çekti. Bu hamle, kulübün borçlarını yeniden yapılandırma, yeni transferler için kaynak yaratma veya finansal bilançosunu güçlendirme gibi stratejik hedeflere yönelik olabileceğine işaret ediyor.

İkinci olarak, enerji sektörünün devlerinden Astor Enerji AŞ’nin kısmi bölünme kararı bültende yer aldı. Şirket, bünyesindeki elektrikli araç şarj istasyonu iş kolunu, tamamı kendisine ait olacak şekilde yeni kurulan “Astor Şarj AŞ” adlı bir iştirake devrediyor. Bu sadece basit bir organizasyonel değişiklik değil, akıllıca bir değer yaratma stratejisidir. Bu hamle, hızla büyüyen elektrikli araç şarj iş koluna odaklanmış bir yönetim yapısı kurarak, bu alana özel yatırımcıları çekme, stratejik ortaklıklar kurma ve gelecekte potansiyel bir halka arz ile gizli değeri ortaya çıkarma imkanı tanıyor. Bu iki farklı hamle, hem spor endüstrisinin finansal dinamiklerini hem de enerji sektörünün geleceğe dönük stratejik pozisyonlanmasını gözler önüne seriyor.

4. Dijital Kalkan: Sahte Forex Sitelerine ve Sosyal Medya Dolandırıcılarına Geçit Yok

SPK, yatırımcıları koruma görevini sadece geleneksel piyasalarla sınırlı tutmuyor, dijital dünyadaki tehditlere karşı da proaktif adımlar atıyor. Bülten, bu konuda atılan kararlı adımların somut bir kanıtı niteliğinde. Kurul, Türkiye’de yerleşik kişilere izinsiz kaldıraçlı forex işlemi yaptırdığı tespit edilen çok sayıda internet sitesine erişimin engellenmesi için hukuki işlem başlatma kararı aldı.

Engellenmesi istenen sitelerden bazıları şunlar:

• https://www.broker-hftrade.com
• https://olivemarkets290.com
• https://phaseglobaltr2.com
• https://www.xmtrwebsite.info

Buna ek olarak Kurul, “infoyatyirim”, “infoyatrim” ve “hameedsadatzada” gibi isimleri kullanarak izinsiz sermaye piyasası faaliyeti yürüten sosyal medya hesaplarına erişimin engellenmesi için de harekete geçti. Bu kararlar, regülatörün dijital çağın getirdiği yeni dolandırıcılık yöntemlerine karşı ne kadar uyanık olduğunu ve bireysel yatırımcıyı korumak için modern araçları etkin bir şekilde kullandığını gösteren kritik bir gelişmedir.

5. Piyasada Yeni Kan: Halka Arzlar, Sermaye Artışları ve Yeni Fonlar

Bültendeki cezalar ve yasaklamaların yanında, piyasanın dinamizmini ve büyüme potansiyelini gösteren olumlu haberler de vardı. Bu gelişmeler, sermaye piyasalarına taze kan pompalandığının ve yatırım iştahının devam ettiğinin sinyallerini veriyor. Bu hafta özellikle aracı kurumlar sektöründeki dev sermaye enjeksiyonları dikkat çekti. Sektörün köklü oyuncularından Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler AŞ’nin sermayesini yaklaşık 99 milyon TL’den 1,5 milyar TL gibi devasa bir rakama çıkarma kararı, piyasaya olan güvenin ve geleceğe yönelik büyüme beklentisinin en somut göstergesi oldu. Buna paralel olarak, son yılların popüler fintech aracı kurumlarından Midas Menkul Değerler AŞ’nin de sermayesini 352 milyon TL’den 625 milyon TL’ye yükseltmesi, hem geleneksel hem de yeni nesil oyuncuların sektörde güçlü bir şekilde büyüdüğünü teyit ediyor. Piyasaya yeni katılanlar tarafında ise Meysu Gıda Sanayi ve Ticaret AŞ’nin 7,50 TL fiyattan halka arzının onaylanması ve BV Portföy Yönetimi AŞ Ada Girişim Sermayesi Yatırım Fonu gibi yeni fonların kuruluşuna izin verilmesi, sermayenin inovasyona ve reel sektöre akmaya devam ettiğini gösteriyor.

——————————————————————————–

Sonuç: Bir Sonraki Büyük Hikaye Ne Olacak?

SPK bülteni, dikkatli bir gözle okunduğunda, piyasanın iki yönlü doğasını net bir şekilde ortaya koyuyor: bir yanda kuralların katı bir şekilde uygulandığı, düzenin ve adaletin sağlandığı bir denetim mekanizması; diğer yanda ise yeni şirketlerin doğduğu, sermayenin büyüdüğü ve geleceğin finanse edildiği canlı bir fırsatlar alanı. Bu haftaki bülten, rekor cezalardan milyar dolarlık sürdürülebilirlik hamlelerine kadar bu iki yüzü de bizlere gösterdi.

Peki, bu gelişmeler ışığında, sizce Türkiye sermaye piyasalarının bir sonraki büyük hikayesi ne olacak?

Sermaye Piyasası Kurulu Haftalık Bülten Özeti (2025/66)

Yönetici Özeti

Sermaye Piyasası Kurulu’nun (SPK) 25 Aralık 2025 tarihli ve 2025/66 sayılı bülteni, sermaye piyasalarında önemli yeni ihraç onayları, kurumsal faaliyet izinleri ve piyasa bütünlüğünü hedef alan eylemlere yönelik caydırıcı yaptırımları içermektedir. Bültenin öne çıkan başlıkları arasında Meysu Gıda’nın ilk halka arzının onaylanması, Türkiye İş Bankası’nın toplamda 9 milyar ABD Doları tavanlı yurt dışı borçlanma aracı ihracı başvurusu ve Astor Enerji’nin kısmi bölünme işlemine izin verilmesi yer almaktadır.

Yaptırımlar bölümü, PEKGY pay piyasasındaki piyasa bozucu eylemler nedeniyle 19 kişi ve kuruluşa toplamda 1,7 milyar TL’yi aşan rekor düzeyde idari para cezası uygulanmasıyla dikkat çekmektedir. Ayrıca, RAYSG, ETYAT, GLBMD ve PAMEL pay piyasalarındaki işlemleri nedeniyle çok sayıda kişi hakkında piyasa dolandırıcılığı (SPKn 107/1) suçundan Cumhuriyet Başsavcılığı’na suç duyurusunda bulunulmuş, bu kişilere yönelik 2 yıl süreli işlem yasakları getirilmiş ve sahip oldukları lisanslar iptal edilmiştir. Kurul, yatırımcıları koruma amacıyla yurt dışında izinsiz kaldıraçlı işlem yaptıran çok sayıda internet sitesine ve sosyal medya hesabına erişim engeli getirilmesi için de hukuki işlem başlatmıştır.

Son olarak, Kurul, Bilgi Sistemleri Yönetimi Tebliği’nde esneklik sağlayan önemli bir ilke kararı alarak, belirli kurumlar için bilgi güvenliği sorumlusunun dış hizmet alımı yoluyla temin edilmesine ve 30 Haziran 2026’ya kadar muafiyet tanınmasına olanak sağlamıştır.

1. Onaylanan Sermaye Piyasası Aracı İhraçları

Kurul, çeşitli şirketlerin pay, borçlanma aracı ve diğer sermaye piyasası aracı ihraçlarına onay vermiştir.

1.1. İlk Halka Arz

Meysu Gıda Sanayi ve Ticaret AŞ’nin ilk halka arzı onaylanmıştır. Halka arz detayları aşağıdaki gibidir:

• Mevcut Pay Satışı Notu: Mevcut ortaklardan Gülsan Gıda Sanayi Ticaret AŞ’ye ait 55.000.000 TL nominal değerli (B) grubu paylar halka arza konu edilecektir.
• Fiyat Notu: 1 TL nominal değerli paylar 7,50 TL sabit fiyat üzerinden satışa sunulacaktır.

1.2. Halka Açık Ortaklıkların Pay İhraçları

Halka açık iki ortaklığın bedelli ve bedelsiz sermaye artırımı başvuruları onaylanmıştır.

1.3. Borçlanma Aracı ve Kira Sertifikası İhraçları

Finansman ve bankacılık sektöründen şirketlerin borçlanma aracı ve kira sertifikası ihraç tavanı başvuruları olumlu karşılanmıştır. Özellikle Türkiye İş Bankası’nın ABD Doları cinsinden yüksek tutarlı ihraç tavanı dikkat çekmektedir.

2. Yeni Faaliyet İzinleri ve Yetkilendirmeler

Kurul, portföy yönetimi ve derecelendirme alanlarında yeni yetkilendirme ve kuruluş izinlerini onaylamıştır.

• Fon Kuruluşu: BV Portföy Yönetimi AŞ’nin “BV Portföy Yönetimi AŞ Ada Girişim Sermayesi Yatırım Fonu”nun kuruluşuna ve katılma paylarının ihracına izin verilmiştir.
• Derecelendirme Kuruluşlarının Yetkilendirilmesi: Dünya Kredi Derecelendirme AŞ’nin sermaye piyasasında “kredi derecelendirmesi” ve “kurumsal yönetim ilkelerine uyum derecelendirmesi” hizmetleri vermek üzere yetkili kuruluşlar listesine alınma talebi olumlu karşılanmıştır.

3. Piyasa Gözetim ve Denetim Kararları: Yaptırımlar ve Tedbirler

Kurul, piyasa bütünlüğünü bozucu eylemlerde bulunan ve izinsiz faaliyet yürüten kişi ve kurumlara karşı kapsamlı yaptırım kararları almıştır.

3.1. İdari Para Cezaları: PEKGY Pay Piyasası

Peker Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı AŞ (PEKGY) pay piyasasında gerçekleştirilen işlemler neticesinde, VI-104.1 sayılı Piyasa Bozucu Eylemler Tebliği’nin çeşitli bentlerine aykırılık teşkil eden eylemler nedeniyle 19 kişi/kuruluşa yönelik yüksek tutarlı idari para cezaları (İPC) uygulanmasına karar verilmiştir.

3.2. Suç Duyuruları

Aşağıda belirtilen pay piyasalarında gerçekleştirilen işlemler nedeniyle sorumlu şahıslar hakkında 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu’nun (SPKn) 107. maddesinin birinci fıkrası (piyasa dolandırıcılığı) kapsamında işlem yapılmak üzere Cumhuriyet Başsavcılığı’na suç duyurusunda bulunulmasına karar verilmiştir.

• Ray Sigorta AŞ (RAYSG) Pay Piyasası: Erol OĞUR, Gürcan ÖZKUL, Semih Sabri ÖZKUL, Serdar CEYLAN, Tolga HAS.
• Euro Trend Yatırım Ortaklığı AŞ (ETYAT) Pay Piyasası: Erol OĞUR, Gürcan ÖZKUL, Hakan ASLAN, Semih Sabri ÖZKUL, Serdar CEYLAN, Tevfik BİLGİN, Tolga HAS.
• Global Menkul Değerler AŞ (GLBMD) Pay Piyasası: Arif Eyüp BALTA, Erol OĞUR, Gürcan ÖZKUL, Hakan ASLAN, İhsan KENAN, Mahmut Volkan AKKUŞ, Mehmet Murat KERMOOĞLU, Ozan TEKCANÖZÜ, Semih Sabri ÖZKUL, Serdar CEYLAN, Serkan KAYA, Tayfun CAVBİN, Tevfik BİLGİN, Tolga HAS.
• Pamel Yenilenebilir Elektrik Üretim AŞ (PAMEL, BMELK) Pay Piyasası: İki ayrı suç duyurusu kararı ile toplamda 15 kişi hakkında işlem yapılmıştır. Bu kişiler arasında Arif Eyüp BALTA, Gürcan ÖZKUL, İhsan KENAN, Semih Sabri ÖZKUL, Serdar CEYLAN, Tevfik BİLGİN ve Tolga HAS gibi isimler bulunmaktadır.

Etkin Pişmanlık Notu: Hakkında suç duyurusu kararı alınan şahıslar, SPKn’nun 107/3 hükmü uyarınca etkin pişmanlıktan yararlanabilirler. Bunun için, Kurul kararından itibaren 15 gün içinde, elde ettikleri menfaatin iki katı tutarındaki parayı (en az 500.000 TL) Hazine ve Maliye Bakanlığı hesabına ödemeleri gerekmektedir.

3.3. İşlem Yasakları ve Lisans İptalleri

Yukarıda suç duyurusunda bulunulan şahısların tamamına yakını hakkında, 6362 sayılı SPKn’nun 101. maddesi uyarınca borsalarda ve teşkilatlanmış diğer piyasalarda 2 yıl süreyle işlem yapma yasağı getirilmiştir.

Ayrıca, hakkında suç duyurusunda bulunulan ve sermaye piyasası lisansına sahip olan aşağıdaki kişilerin tüm lisansları, işlem yapma yasağı süresi boyunca iptal edilmiştir:

• Semih Sabri ÖZKUL
• Serdar CEYLAN
• Tolga HAS
• Mehmet Murat KERMOOĞLU
• Serkan KAYA
• Tayfun CAVBİN
• Çağrı IŞIKOĞULLARI
• Ramazan KESKİN

3.4. Erişimin Engellenmesi Kararları

• İzinsiz Kaldıraçlı İşlem Siteleri: Türkiye’de yerleşik kişilere yönelik izinsiz kaldıraçlı işlem yaptırdığı tespit edilen 9 adet internet sitesine (örneğin, broker-hftrade.com, xmtrwebsite.info, olivemarkets290.com vb.) erişimin engellenmesi için hukuki işlem başlatılmıştır.
• İzinsiz Faaliyet Yürüten Sosyal Medya Hesapları: “infoyatyirim”, “infoyatrim” ve “hameedsadatzada” adlarını kullanan sosyal medya hesaplarına erişimin engellenmesine karar verilmiştir.

4. Kurumsal Yapı Değişiklikleri ve Diğer Başvurular

• Unvan ve Ortaklık Yapısı Değişikliği: ALB Yatırım Menkul Değerler AŞ’nin unvanının Pusula Yatırım Menkul Değerler AŞ olarak değiştirilmesine ve hisselerinin tamamının Salih ALBAYRAK’tan Pusula Finans Holding AŞ‘ye devredilmesine izin verilmiştir.
• Astor Enerji AŞ Kısmi Bölünme: Şirketin elektrikli araç şarj istasyonu alanındaki malvarlığı unsurlarını, %100 iştiraki olarak yeni kurulacak Astor Şarj AŞ‘ye devretmesi suretiyle gerçekleştireceği kısmi bölünme işlemine ilişkin duyuru metni onaylanmıştır.
• Beşiktaş AŞ Pay Satışı: Beşiktaş Jimnastik Kulübü’nün, Beşiktaş Futbol Yatırımları Sanayi ve Ticaret AŞ sermayesinde sahip olduğu 436.456.920,20 TL nominal değerli payların borsada satılması amacıyla hazırlanan pay satış bilgi formu onaylanmıştır.
• Kuzugrup GYO AŞ Yönetim Kontrolü Değişikliği: Kuzu Toplu Konut İnşaat AŞ’nin paylarının Özen KUZU tarafından devralınmasıyla, Kuzugrup GYO AŞ’nin yönetim kontrolünün dolaylı olarak Özen KUZU’ya geçmesine izin verilmiştir.
• Sermaye Artırımları:
  • Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler AŞ’nin sermayesi 98.918.083,46 TL’den 1.500.000.000 TL’ye çıkarılmıştır.
  • Midas Menkul Değerler AŞ’nin sermayesi 352.000.000 TL’den 625.000.000 TL’ye çıkarılmıştır.
• Yeni Fon İhraçları: Hedef Portföy, Oragon Portföy ve Yapı Kredi Portföy tarafından kurulacak çeşitli gayrimenkul, girişim sermayesi ve kıymetli madenler fonlarının izahname/ihraç belgeleri onaylanmıştır.
• Fon Tasfiyeleri: Deniz Portföy Yönetimi AŞ’nin kurucusu olduğu dört adet serbest (döviz) fonun tasfiye talepleri olumlu karşılanmıştır.

5. İlke Kararları: Bilgi Sistemleri Yönetimi Esnekliği

Kurul, VII-128.10 sayılı Bilgi Sistemleri Yönetimine İlişkin Tebliğ kapsamında önemli esneklikler getiren bir ilke kararı (i-SPK 128.26) almıştır:

1. Bilgi Güvenliği Sorumlusu: Bilgi güvenliği sorumlusunun dışarıdan hizmet alımı yoluyla veya grup şirketleri arası hizmet sözleşmeleriyle belirlenmesine, ortak istihdam veya yarı zamanlı modellerle bu görevin yerine getirilmesine izin verilmiştir.
2. Muafiyet Kararı: Belirli portföy yönetim şirketleri, dar yetkili aracı kurumlar, varlık kiralama şirketleri ve Borsa İstanbul’da birinci grup dışında yer alan halka açık ortaklıklar gibi kuruluşların, bilgi güvenliği sorumlusu atama yükümlülüğünden 30 Haziran 2026’ya kadar muaf tutulmasına karar verilmiştir.
3. İç Denetim: İç denetim faaliyetinin, grup şirketleri arasında ortak istihdam veya yarı zamanlı modellerle yürütülebilmesine veya banka iştiraklerinde ana bankanın denetçileri tarafından icra edilmesine imkan tanınmıştır.