2025 Finansal Raporlarından Önemli Başlıklar
• Hasılattaki Güçlü Artış: Tofaş’ın 2025 yılı toplam hasılatı, bir önceki yılın 157,4 milyar TL seviyesinden yaklaşık iki katına çıkarak 319.413.508 bin TL olarak gerçekleşmiştir. Bu hasılatın 276,9 milyar TL’si yurt içi satışlardan, 35,8 milyar TL’si ise yurt dışı satışlardan elde edilmiştir.
• Net Dönem Karı: Şirketin net dönem karı, 2024 yılındaki 6,8 milyar TL seviyesinden yükselerek 8.353.933 bin TL’ye ulaşmıştır. Pay başına kazanç ise 13,67 kuruştan 16,71 kuruşa yükselmiştir.
• Stellantis Birleşmesi: 2025 yılının en kritik gelişmesi, Stellantis Otomotiv Pazarlama A.Ş.’nin tüm hisselerinin 30 Nisan 2025 itibarıyla Tofaş’a devredilmesidir. Stellantis Otomotiv, 31 Ekim 2025 tarihinde Tofaş ile birleşmiş ve bu işlem sonucunda finansal tablolara 7.378.612 bin TL tutarında şerefiye yansıtılmıştır.
• Varlık ve Özkaynak Yapısı: Şirketin toplam varlıkları 2025 yıl sonu itibarıyla 173.524.206 bin TL’ye ulaşırken (2024: 119,9 milyar TL), toplam özkaynaklar 60.031.247 bin TL olarak kaydedilmiştir.
• Üretim ve Satış Performansı: Tofaş, 2025 yılında toplam 131.645 adet araç üretmiş ve 131.119 adet araç satışı gerçekleştirmiştir. Üretim ve satış hacminde Egea ve Stellantis bünyesindeki K0 (Scudo) modelleri ön plandadır.
• Enflasyon Muhasebesi: Finansal tablolar, TMS 29 “Yüksek Enflasyonlu Ekonomilerde Finansal Raporlama” standardı uyarınca 31 Aralık 2025 tarihindeki satın alma gücü esasına göre düzeltilerek sunulmuştur.

TOFAŞ 2025 Yılı Konsolide Finansal Durum ve Bağımsız Denetim Brifingi

Bu belge, TOFAŞ Türk Otomobil Fabrikası Anonim Şirketi’nin (Grup) 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla sona eren hesap dönemine ait konsolide finansal tablolarını ve bağımsız denetçi raporunu sentezleyerek kilit operasyonel ve finansal verileri analiz etmektedir.

Yönetici Özeti

2025 mali yılı, Tofaş için hem operasyonel genişleme hem de yüksek enflasyonun finansal raporlama üzerindeki etkilerinin yönetildiği kritik bir dönem olmuştur. En önemli gelişme, Stellantis Otomotiv Pazarlama A.Ş.’nin tüm hisselerinin devralınarak Grup bünyesine katılmasıdır.

• Denetçi Görüşü: Bağımsız denetimi yürüten Deloitte (DRT Bağımsız Denetim), finansal tabloların TFRS’ye uygun olarak tüm önemli yönleriyle gerçeğe uygun bir biçimde sunulduğu yönünde “Olumlu Görüş” bildirmiştir.
• Stratejik Birleşme: Stellantis Otomotiv Pazarlama A.Ş.’nin devir süreci 30 Nisan 2025’te tamamlanmış ve 31 Ekim 2025 tarihinde Tofaş ile hukuken birleşmiştir. Bu birleşme ile Peugeot, Citroën, Opel ve DS Automobiles markalarının Türkiye dağıtım operasyonları Tofaş kontrolüne geçmiştir.
• Finansal Performans: Grup’un hasılatı, önceki yıla göre nominal bazda büyük bir artış göstererek 319,4 milyar TL seviyesine ulaşmıştır. Net dönem karı ise enflasyon düzeltmesi yapılmış rakamlarla 8,35 milyar TL olarak gerçekleşmiştir.
• Enflasyon Muhasebesi: Türkiye’deki yüksek enflasyon nedeniyle finansal tablolar TMS 29 “Yüksek Enflasyonlu Ekonomilerde Finansal Raporlama” standardına uygun olarak sunulmuş, önceki dönem verileri de karşılaştırılabilirlik açısından yeniden düzenlenmiştir.

Bağımsız Denetim Sonuçları ve Kilit Denetim Konuları

Bağımsız denetçi, denetim sürecinde finansal tabloların güvenilirliğini etkileyebilecek iki ana konuyu “Kilit Denetim Konusu” olarak tanımlamıştır:

1. Hasılatın Muhasebeleştirilmesi (TFRS 15)

Hasılat, Grup’un performans takibi açısından en önemli gösterge olarak kabul edilmiştir. Denetim sırasında satış süreçlerine ilişkin kontrollerin tasarımı değerlendirilmiş, örnekleme yöntemiyle faturalar ve sevk irsaliyeleri eşleştirilerek “kontrolün devri” ilkesinin uygulanması test edilmiştir. Ayrıca ciro primlerinin doğruluğu ve doğru dönemde kaydedilip edilmediği üzerinde durulmuştur.

2. İşletme Birleşmeleri (TFRS 3)

Stellantis Otomotiv’in satın alınması, işlemin büyüklüğü ve karmaşıklığı nedeniyle kilit bir konu olarak belirlenmiştir.

• Satın Alma Bedeli: 400 milyon Avro olarak belirlenmiş olup, işlem 30 Nisan 2025’te tamamlanmıştır.
• Şerefiye: Konsolide finansal durum tablosunda 7,38 milyar TL tutarında şerefiye kaydedilmiştir.
• Denetim Prosedürü: Denetçiler, devir sözleşmelerini incelemiş, gerçeğe uygun değer çalışmalarını ve kullanılan makroekonomik varsayımların piyasa duyarlılığını değerlendirmiştir.

Finansal Durum Analizi (31 Aralık 2025)

Grup’un finansal verileri, TMS 29 uyarınca 31 Aralık 2025 tarihindeki satın alma gücü esasına göre bin TL olarak ifade edilmiştir.

Öne Çıkan Değişimler

• Varlık Artışı: Toplam varlıklarda görülen %44,6’lık artışta, Stellantis satın alımı sonrası bilançoya giren 7,38 milyar TL’lik şerefiye ve artan ticari alacaklar (50,7 milyar TL) etkili olmuştur.
• Borçlanma ve Yükümlülükler: Uzun vadeli borçlanmalar 22,2 milyar TL’den 37,4 milyar TL’ye yükselmiştir. Kısa vadeli ticari borçlarda da belirgin bir artış (43,4 milyar TL) gözlenmektedir.
• Kar Dağıtımı: 2025 yılı içerisinde 7,13 milyar TL tutarında temettü ödemesi gerçekleştirilmiştir.

Operasyonel ve Kurumsal Yapı

Grup Yapısı ve Bağlı Ortaklıklar

Tofaş, Koç Holding ve Stellantis Europe SPA’nın ortak yönetiminde faaliyet göstermektedir. 31 Aralık 2025 itibarıyla konsolidasyona dahil olan şirketler şunlardır:

• Koç Stellantis Finansman A.Ş. (KSF): Eski unvanı Koç Fiat Kredi olan şirket, 17 Ekim 2025’te yeni unvanını almıştır. Tüketici finansmanı alanında faaliyet gösterir.
• Fer Mas Oto Ticaret A.Ş.: Otomobil ve yedek parça ticareti.
• Koç Fiat Sigorta Aracılık Hizmetleri A.Ş.: Sigortacılık hizmetleri.
• BPF Pazarlama ve Acentelik Hizmetleri A.Ş.: 30 Aralık 2025’te satın alınan bu şirket, Peugeot, Citroën, Opel ve DS markaları için finansman tanıtımı ve sigorta acenteliği yapmaktadır.

Personel Verileri

Grup’un çalışan sayısı 2024 sonundaki 4.502 seviyesinden 2025 sonunda 4.612’ye yükselmiştir. Dönem içi ortalama personel sayısı ise 4.608 olarak kaydedilmiştir.

Enflasyon Muhasebesi ve Endeksleme Esasları

Türkiye ekonomisindeki üç yıllık kümülatif enflasyon oranının %100’ün üzerinde olması (%211) sebebiyle TMS 29 uygulanmıştır.

• Endeks Kullanımı: Düzeltme işlemlerinde TÜİK tarafından yayınlanan Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) baz alınmıştır.
• Katsayılar: 31.12.2023 için 1,44379; 31.12.2024 için 1,30892 düzeltme katsayıları uygulanmıştır.
• Net Parasal Pozisyon: Parasal olmayan kalemlerin endekslenmesi sonucu oluşan kazanç veya kayıplar kar veya zarar tablosuna yansıtılmıştır. 2025 yılında net parasal pozisyon kaybı 53,1 milyon TL olarak gerçekleşmiştir (2024: 6,3 milyar TL kayıp).

Risk Yönetimi ve Karşılıklar

Grup, finansal tabloların ihtiyatlılık ilkesine uygunluğu için çeşitli karşılıklar ayırmıştır:

• Garanti Karşılıkları: 2025 yılı içinde 5,08 milyar TL garanti karşılığı gideri kaydedilmiştir. Bu tutar, araç başına düşen geçmiş garanti giderleri ve kalan garanti süreleri baz alınarak hesaplanmaktadır.
• Kredi Karşılıkları: Finans sektörü faaliyetleri kapsamında KSF aracılığıyla 344,6 milyon TL tutarında genel kredi karşılığı ayrılmıştır.
• Stok Değer Düşüklüğü: Stoklar, maliyet bedeli ile net gerçekleşebilir değerden düşük olanı üzerinden değerlenmiş, gerekli görülen durumlarda karşılık ayrılmıştır.