Kefirden Konuta: Altınkılıç’ın Finansal Raporlarından Çıkan 4 Çarpıcı Gerçek

Giriş: Rafınızdaki Peynir Markasının Ardındaki Sürpriz Strateji

Çoğumuz Altınkılıç markasını market raflarındaki kefir ve peynir çeşitleriyle tanırız. Ancak şirketin son dönem finansal ve faaliyet raporları incelendiğinde, bu tanıdık süt ürünleri markasının ardında süpermarket reyonlarının çok ötesine uzanan şaşırtıcı derecede dinamik ve çok yönlü bir strateji olduğu ortaya çıkıyor. Bu raporlar, sadece rakamlardan ibaret değil; aynı zamanda şirketin geleceğe yönelik cesur vizyonunu da gözler önüne seriyor. İşte Altınkılıç’ın raporlarından derlediğimiz, şirketin geleceğine ışık tutan en çarpıcı dört gerçek.

1. Süt Tesisleri Lüks Konut Projelerine Dönüşüyor

Bir gıda üreticisinden beklenmeyecek bir hamleyle Altınkılıç, gayrimenkul sektörüne stratejik bir adım atıyor. Şirket, üretimini Balıkesir’deki eski Gömeç tesisinden, yine Balıkesir’de kurulan daha büyük ve modern Burhaniye fabrikasına taşıyor. Bu geçişle birlikte atıl duruma gelen Gömeç tesisinin bulunduğu arsa üzerinde yaklaşık 200 dairelik bir konut projesi geliştirmeyi planlıyor.

Benzer bir plan, gelecekte şirketin Çanakkale’deki Ezine üretim tesisi için de masada. Bu tesisin de taşınmasıyla boşalacak araziye yaklaşık 400 dairelik bir proje yapılması hedefleniyor. Bu stratejinin en dikkat çekici yanı ise finansal modeli: Altınkılıç, bu projeler için herhangi bir finansman ayırmayacak. Bunun yerine, “kat karşılığı” veya “hasılat paylaşımı” gibi modellerle projeleri hayata geçirmeyi planlıyor. Bu modeller sayesinde Altınkılıç, inşaat maliyetlerini ve riskini bir müteahhide devrederek, nakit çıkışı yapmadan arsasının değerini konuta dönüştürmüş olacaktır. Bu sıfır sermayeli gayrimenkul geliştirme modeli, şirketin aynı anda Burhaniye’deki dev fabrika yatırımını finanse ederken, atıl varlıklarından da maksimum değer yaratmasını sağlayan akılcı bir sermaye tahsisi stratejisidir.

2. Zarardan Kâra: Bir Yılda 144 Milyon TL’lik Etkileyici Geri Dönüş

Finansal tablolar, şirketin operasyonel verimliliğindeki çarpıcı iyileşmeyi net bir şekilde gösteriyor. Raporlara göre Altınkılıç, bir önceki yılın aynı döneminde (30.09.2024 itibarıyla) 66.403.992 TL net zarar açıklamıştı. Ancak bir yıl sonra, 30.09.2025 itibarıyla inanılmaz bir geri dönüşe imza atarak 77.903.305 TL net kâr elde etti.

Bu, bir yıl içinde yaklaşık 144 milyon TL’lik pozitif bir finansal salınım anlamına geliyor. Bu etkileyici geri dönüşün sadece maliyet optimizasyonu ile değil, aynı zamanda güçlü bir ciro artışıyla desteklenmesi dikkat çekici. Şirketin net satışları aynı dönemde yaklaşık 3,1 milyar TL’den 3,6 milyar TL’ye yükselmiş durumda. Dolayısıyla zarardan güçlü bir kârlılığa geçiş, şirketin son dönemdeki operasyonel başarısını ve büyüme odaklı finansal disiplinini kanıtlayan en somut göstergelerden biri olarak öne çıkıyor.

3. Sadece Bir Gıda Üreticisi Değil, Bir İnovasyon Merkezi

Altınkılıç, Türkiye’nin ilk endüstriyel kefir üreticisi olma unvanını taşıyor ve bu öncü rolünü inovasyon odaklı yaklaşımıyla sürdürüyor. Şirketin Çanakkale’deki Ezine üretim tesisinde bulunan özel Ürün Geliştirme (Ür-Ge) merkezi, bu yaklaşımın kalbini oluşturuyor.

Bu merkezdeki çalışmaların en bilinen meyvelerinden biri, 2016 yılında piyasaya sürülen “Kefirli Yoğurt”. Ege Üniversitesi ile yürütülen 3 yıllık bir ürün geliştirme sürecinin sonunda ortaya çıkan bu ürün, Türkiye’de bir ilkti. Şirketin inovasyon iştahı bununla da sınırlı değil. Raporlarda, pazar trendlerine uyum sağlama hedefiyle Vegan ürünler ve Mozzarella gibi yeni ürün grupları üzerinde geliştirme çalışmalarının devam ettiği belirtiliyor. Bu durum, Altınkılıç’ı geleneksel bir üreticiden çok, geleceğe yatırım yapan bir inovasyon merkezi olarak konumlandırıyor.

4. Dev Yatırımla Kapasitesini Neredeyse Dörde Katlıyor

Şirketin büyüme hedefleri, Burhaniye Organize Sanayi Bölgesi’nde (OSB) hayata geçirdiği yeni fabrika yatırımıyla somutlaşıyor. Bu yatırımın ölçeği, şirketin gelecek vizyonu hakkında net bir fikir veriyor. Raporlardaki rakamlar oldukça çarpıcı: Yeni tesisin kapalı alanı, eski Gömeç tesisinin tam 5 katı büyüklüğünde. Daha da önemlisi, yeni fabrikanın süt işleme kapasitesinin Gömeç’e kıyasla yaklaşık 4 kat daha fazla olması öngörülüyor.

2025 yılı içinde Burhaniye ve Ezine tesislerinin toplam günlük süt işleme kapasitesinin 530 tona ulaşması planlanıyor. Bu devasa kapasite artışı, Altınkılıç’ın TÜİK verileriyle de teyit edilen ve peynirden yoğurda büyüyen iç pazardaki payını genişletme konusundaki kararlı tutumunun açık bir kanıtıdır.

Sonuç: Bir Markadan Daha Fazlası

Altınkılıç’ın finansal raporları, market raflarında gördüğümüz markanın çok daha ötesinde bir yapıya işaret ediyor. Şirket, geleneksel bir süt ürünleri üreticisi kimliğinden sıyrılarak gayrimenkul, inovasyon ve dev kapasite artışları gibi cesur stratejilerle kendini yeniden tanımlıyor.

Bu dönüşüm akla şu soruyu getiriyor: Gıda sektöründeki köklü bir markanın gayrimenkul gibi farklı bir alana stratejik olarak yönelmesi, geleceğin esnek ve çok yönlü şirket modelinin bir işareti olabilir mi?

Altınkılıç Gıda ve Süt Sanayi Ticaret A.Ş. 30.09.2025 Dönemi Bilgilendirme Raporu

Yönetici Özeti

Bu rapor, Altınkılıç Gıda ve Süt Sanayi Ticaret A.Ş.’nin 30 Eylül 2025 tarihinde sona eren dokuz aylık döneme ilişkin faaliyetlerini, stratejik gelişmelerini ve finansal performansını özetlemektedir. Şirket, bu dönemde hem operasyonel büyüme hem de stratejik yatırımlar alanında önemli adımlar atmıştır.

Öne çıkan temel bulgular şunlardır:

• Güçlü Finansal Performans: Şirket, 2025 yılının ilk dokuz ayında net satışlarını bir önceki yılın aynı dönemine göre artırarak 3,6 milyar TL’ye ulaştırmıştır. Dönem net karı, geçen yılın aynı dönemindeki 66,4 milyon TL zarara kıyasla 77,9 milyon TL kar olarak gerçekleşmiştir. Bu, operasyonel verimlilik ve gelir artışında önemli bir iyileşmeye işaret etmektedir.
• Stratejik Kapasite Artışı: Burhaniye Organize Sanayi Bölgesi’ndeki yeni fabrika yatırımı tamamlanarak Aralık 2024 itibarıyla tam kapasite faaliyete geçmiştir. Mevcut Gömeç tesisinin 5 katı kapalı alana ve yaklaşık 4 katı süt işleme kapasitesine sahip olan bu tesis, şirketin üretim gücünü ve ürün çeşitliliğini (yeni Mozarella üretimi dahil) önemli ölçüde artırmıştır. 2025 yılı içinde Burhaniye ve Ezine tesislerinin toplam günlük süt işleme kapasitesinin 530 tona ulaşması hedeflenmektedir.
• Gayrimenkul Geliştirme Stratejisi: Üretimin Burhaniye’ye taşınmasıyla atıl duruma gelen Gömeç’teki arsa üzerine yaklaşık 200 dairelik bir konut projesi geliştirilmesi için ön görüşmelere başlanmıştır. Benzer şekilde, Ezine’deki mevcut tesisin Gıda İhtisas OSB’ye taşınmasıyla boşalacak arsa için de yaklaşık 400 dairelik bir konut projesi planlanmaktadır. Şirket, bu projeleri kat karşılığı veya hasılat paylaşımı modeliyle finanse ederek özkaynaklarını korumayı hedeflemektedir.
• İnovasyon ve Ar-Ge Odaklı Büyüme: Şirket, Ezine tesisindeki Ür-Ge merkezi aracılığıyla inovasyona dayalı ürün geliştirme faaliyetlerini sürdürmektedir. Türkiye’nin ilk endüstriyel kefir ve kefirli yoğurt üreticisi olan Altınkılıç, pazar taleplerine yanıt olarak Vegan ürünler ve Mozarella gibi katma değeri yüksek yeni ürünler üzerinde çalışmaktadır.
• Başarılı Halka Arz: Şirket, paylarını 4 Haziran 2024 tarihinde Borsa İstanbul Ana Pazar’da “ALKLC” koduyla halka arz ederek kurumsal yönetim ve finansal şeffaflık yolunda önemli bir adım atmıştır. Halka arz sonrası çıkarılmış sermaye 112 milyon TL’ye yükseltilmiştir.

——————————————————————————–

1. Şirket Profili ve Operasyonel Faaliyetler

1.1. Genel Bakış

1991 yılında kurulan Altınkılıç Gıda ve Süt Sanayi Ticaret A.Ş., süt ve süt ürünleri sektöründe faaliyet göstermektedir. Şirket, Türkiye’nin ilk endüstriyel kefir üreticisi olma unvanını taşımaktadır. Ana ürün portföyü peynir çeşitleri, kefir, kefirli yoğurt ve krema gibi ürünlerden oluşmaktadır. Şirket merkezi İstanbul Bayrampaşa’da bulunmakta olup, üretim faaliyetlerini Çanakkale ve Balıkesir’deki tesislerinde sürdürmektedir.

1.2. Üretim Tesisleri ve Kapasite

Şirketin üretim altyapısı üç ana tesisten oluşmaktadır:

• Ezine Tesisi (Çanakkale): Günlük 96 ton süt işleme kapasitesine sahiptir. Bu tesiste aynı zamanda şirketin Ürün Geliştirme (Ür-Ge) merkezi de bulunmaktadır.
• Gömeç Tesisi (Balıkesir): Günlük 92,2 ton süt işleme kapasitesine sahip olan bu tesis, Burhaniye’deki yeni yatırımın faaliyete geçmesiyle atıl duruma gelmiştir.
• Burhaniye OSB Tesisi (Balıkesir): 18 Kasım 2024’te üretim izni alan ve 18 Aralık 2024 itibarıyla tüm hatlarıyla faaliyete geçen yeni ve modern bir tesistir.
  • Toplam Alan: 16.461 m² arsa üzerine 10.800 m² kapalı alan.
  • Kapasite: Günlük 350 ton süt işleme kapasitesi.
  • Üretim: Eski Kaşar, Beyaz Peynir, Taze Kaşar, Otlu Peynir, Tulum Peyniri ve yeni geliştirilen Mozarella gibi ürünlerin üretimi bu tesiste planlanmaktadır.

2025 yılı içerisinde Burhaniye OSB ve Ezine tesislerinin toplam günlük süt işleme kapasitesinin 530 ton/gün olması hedeflenmektedir.

1.3. Araştırma-Geliştirme (Ar-Ge) ve İnovasyon

Altınkılıç, Ar-Ge faaliyetleriyle pazarda öncü bir rol üstlenmektedir. Ezine Tesisi’ndeki Ür-Ge merkezi, iki gıda mühendisi, bir ziraat mühendisi ve üç gıda teknikerinden oluşan bir ekiple faaliyet göstermektedir.

• Öncü Ürünler:
  • Kefir (2005): Türkiye pazarına sunulan ve marka bilinirliği yüksek olan ürün. Sade, light, laktozsuz ve çocuklara yönelik meyveli “Kefirix” çeşitleri bulunmaktadır.
  • Kefirli Yoğurt (2016): Ege Üniversitesi ile yürütülen 3 yıllık bir ürün geliştirme sürecinin sonunda piyasaya sürülmüştür.
• Gelecek Projeleri: Şirket, ürün çeşitliliğini artırma stratejisi kapsamında Vegan ürünler ve Mozarella peyniri geliştirme çalışmalarına devam etmektedir. Bu ürünlerin Burhaniye OSB tesisinde üretilmesi planlanmaktadır.
• İş Birlikleri: Ür-Ge çalışmaları kapsamında Ege Üniversitesi, Çanakkale 18 Mart Üniversitesi, Akdeniz Üniversitesi, Ankara Üniversitesi ve TÜBİTAK ile iş birlikleri yapılmaktadır.

2. Kurumsal Yapı ve Yönetim

2.1. Sermaye ve Ortaklık Yapısı

Şirketin 390.000.000 TL kayıtlı sermaye tavanı içerisinde, çıkarılmış sermayesi 112.000.000 TL’dir. 30 Eylül 2025 itibarıyla ortaklık yapısı aşağıdaki gibidir:

2.2. Halka Arz Süreci

Şirket, paylarının %30,25’lik kısmını 4 Haziran 2024 tarihinde halka arz etmiştir. Paylar, Borsa İstanbul Ana Pazar’da ALKLC kodu ile işlem görmektedir. Halka arz, hisse başına 22,98 TL fiyattan gerçekleştirilmiştir.

2.3. İmtiyazlı Paylar

Şirket sermayesi A Grubu (nama yazılı) ve B Grubu (hamiline yazılı) paylardan oluşmaktadır. A Grubu paylar, yönetim kuruluna aday gösterme ve genel kurulda oy kullanma konularında imtiyazlara sahiptir. Genel Kurul’da A Grubu paylar 5 oy hakkı, B Grubu paylar ise 1 oy hakkı verir.

2.4. Yönetim Kurulu ve Komiteler

Şirket Yönetim Kurulu 8 üyeden oluşmaktadır. Bağımsız üyeler Ünsal Sözbir ve Şerif Aktürk’tür. Yönetim Kurulu bünyesinde faaliyet gösteren komiteler şunlardır:

• Denetimden Sorumlu Komite: Başkanlığını Ünsal Sözbir’in yaptığı komite, şirketin finansal raporlama ve denetim süreçlerini denetler.
• Kurumsal Yönetim Komitesi: Başkanlığını Ünsal Sözbir’in yaptığı komite, şirketin kurumsal yönetim ilkelerine uyumunu izler.
• Riskin Erken Saptanması Komitesi: Başkanlığını Şerif Aktürk’ün yaptığı komite, şirketin maruz kalabileceği riskleri erken tespit etme ve yönetme süreçlerini denetler.

2.5. Personel Yapısı

30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla şirketin toplam personel sayısı 389 kişidir (31.12.2024: 383 kişi).

3. Stratejik Gelişmeler ve Yatırımlar

3.1. Burhaniye OSB Fabrika Yatırımı

Şirketin en önemli stratejik yatırımlarından biri olan Burhaniye OSB fabrikası, 2024 yılı sonunda faaliyete geçmiştir. Bu yatırım, şirkete hem kapasite hem de verimlilik artışı sağlamıştır. Yatırım, Gömeç’teki tüm üretimin bu yeni tesise taşınmasını sağlamıştır.

3.2. Gayrimenkul Geliştirme Projeleri

Şirket, atıl duruma gelen üretim tesislerinin arsalarını değerlendirerek yeni bir gelir kapısı yaratmayı hedeflemektedir.

• Gömeç Konut Projesi: Boşaltılan Gömeç tesisi arazisi üzerine yaklaşık 200 dairelik bir konut projesi için ön görüşmelere 28 Kasım 2024’te başlanmıştır. Proje, şirketin finansman ayırmayacağı, kat karşılığı veya hasılat paylaşımı modeliyle gerçekleştirilecektir.
• Ezine Konut Projesi: Mevcut Ezine üretim tesisinin Ezine Gıda İhtisas OSB’ye taşınması planlanmaktadır. Bu taşıma sonrası boşalacak arsa üzerine yaklaşık 400 dairelik bir konut projesi geliştirilmesi hedeflenmektedir.

4. Finansal Performans Analizi

Tüm tutarlar, TMS 29 uyarınca 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.

4.1. Temel Finansal Göstergeler

4.2. Finansal Durum Analizi

30 Eylül 2025 itibarıyla şirketin toplam varlıkları, 2024 yıl sonuna göre %14,1 artarak yaklaşık 5,7 milyar TL’ye ulaşmıştır. Bu artışta maddi duran varlıklar ve stoklardaki yükseliş etkili olmuştur. Aynı dönemde kısa vadeli yükümlülüklerdeki artış, şirketin artan faaliyet hacmini finanse etmek için kısa vadeli borçlanma ve bono ihracı gibi araçları kullandığını göstermektedir. Özkaynaklardaki hafif düşüş, pay geri alım programından kaynaklanmaktadır.

4.3. Gelir ve Kârlılık Analizi

2025 yılının ilk dokuz ayında net satışlar, geçen yılın aynı dönemine göre %15,4 artışla 3,6 milyar TL’ye yükselmiştir. Brüt kârlılık %26,1, esas faaliyet kârı ise %53,3 gibi daha yüksek oranlarda artarak operasyonel verimliliğin iyileştiğini göstermektedir. En dikkat çekici gelişme ise, geçen yılın aynı döneminde kaydedilen 66,4 milyon TL’lik zarara karşılık bu dönemde 77,9 milyon TL net kâr elde edilmesidir.

4.4. Satışların Kırılımı

Şirketin ana gelir kalemlerini peynir ürünleri ve kefir satışı oluşturmaktadır. Satışların büyük bir kısmı yurt içinden elde edilmekte olup, ulusal zincir marketler %81’lik pay ile en önemli satış kanalını oluşturmaktadır.

5. Sektörel Değerlendirme

Ulusal Süt Konseyi verilerine göre, 2025 Ocak-Eylül döneminde Türkiye’nin süt ürünleri ihracatı bir önceki yıla göre yaklaşık %17 artarak 400 milyon USD seviyesine ulaşmıştır. TÜİK verilerine göre ise aynı dönemde yurt içinde inek peyniri üretimi %6,2, ayran üretimi %12,9 ve yoğurt üretimi %7,2 artmıştır. Bu veriler, Altınkılıç’ın faaliyet gösterdiği sektörün genel olarak büyüme eğiliminde olduğunu ve şirketin bu büyümeden pay aldığını göstermektedir.