2025 Yılı Finansal Raporlarından Önemli Başlıklar
• Kurumsal Dönüşüm ve Unvan Değişikliği: Şirket, faaliyet alanlarının yalnızca çay sektörüyle sınırlı kalmadığını ve uzun vadeli yatırım stratejilerini daha kapsayıcı yansıtmak amacıyla “Efor Çay Sanayi Ticaret A.Ş.” olan ticaret unvanını “Efor Yatırım Sanayi Ticaret A.Ş.” olarak değiştirmiştir. Bu değişikliğe paralel olarak Borsa İstanbul’daki işlem kodu da “EFOR” olarak güncellenmiştir.
• Güçlü Finansal Büyüme: 2025 yılı faaliyet döneminde net satış gelirleri bir önceki yılın aynı dönemine göre %40 artış göstererek 12,3 milyar TL seviyesine ulaşmıştır. Brüt kar %41 oranında artarak 2,27 milyar TL’ye yükselirken, FAVÖK (FAÖK) seviyesi %47 artışla 1,789 milyar TL olarak gerçekleşmiştir.
• Sermaye Yapısının Güçlendirilmesi: Şirketin 363.000.000 TL olan çıkarılmış sermayesi, tamamı iç kaynaklardan karşılanmak suretiyle %500 oranında bedelsiz artırılarak 2.178.000.000 TL’ye yükseltilmiştir. Ayrıca kayıtlı sermaye tavanının 10 milyar TL’ye çıkarılması için gerekli süreçler başlatılmıştır.
• Stratejik Birleşme ve Halka Arz Adımları: Sektördeki konumun güçlendirilmesi amacıyla Of Çaysan (Ofçay) ile birleşme süreci 2025 yılında başlatılmış olup, işlemlerin 2026 yılında tamamlanması hedeflenmektedir. Ayrıca bağlı ortaklık Efor Gübre’nin halka arzı için Sermaye Piyasası Kurulu’na resmi başvuru yapılmıştır.
• Pazar ve Endeks Başarıları: Efor Yatırım, 2025 yılında BİST 100 endeksine dahil olmuş ve uluslararası yatırımcılar nezdinde görünürlüğü artıran MSCI Global Small Cap Index kapsamında yer almaya başlamıştır. Şirket hisseleri 2025 yılında yatırımcısına yaklaşık %148 getiri sağlamıştır.
• Yenilenebilir Enerji ve Yeni Yatırımlar: Malatya’daki GES-1 ve GES-2 yatırımları tamamlanarak elektrik üretimine başlanmış, Elazığ GES projesi için çağrı mektubu alınmıştır. Ürün çeşitliliğini artırmak amacıyla kahve üretimi ve kafe zinciri açılmasına yönelik stratejik kararlar alınmıştır.
• Sürdürülebilirlik Liderliği: Türkiye Sürdürülebilirlik Raporlama Standartları (TSRS) ile uyumlu ilk Sürdürülebilirlik Raporu yayımlanmış ve kurumsal yönetim süreçlerini desteklemek amacıyla Sürdürülebilirlik Komitesi kurulmuştur.

Efor Yatırım Sanayi Ticaret A.Ş. 2025 Yılı Konsolide Finansal Bilgilendirme Raporu

Bu rapor, Efor Yatırım Sanayi Ticaret Anonim Şirketi ve bağlı ortaklıklarının (Grup) 1 Ocak – 31 Aralık 2025 hesap dönemine ait konsolide finansal tablolarını, bağımsız denetçi raporunu ve ilgili dipnotları sentezleyerek kurumun finansal durumunu ve operasyonel performansını analiz etmektedir.

Yönetici Özeti

Efor Yatırım (eski unvanıyla Efor Çay), 2025 mali yılını yüksek enflasyon düzeltmeleri ve operasyonel genişleme ile tamamlamıştır. Bağımsız denetimden “Olumlu Görüş” alan Grup, toplam hasılatını reel bazda artırmasına rağmen, net dönem kârında bir önceki yıla göre belirgin bir düşüş yaşamıştır.

• Hasılat Gelişimi: 2025 yılında 12,33 milyar TL hasılat elde edilmiş, satışların maliyeti sonrasında 2,27 milyar TL brüt kâr oluşmuştur.
• Kârlılık Durumu: 2024 yılında 577,4 milyon TL olan net dönem kârı, 2025 sonunda 2,25 milyon TL seviyesine gerilemiştir. Bu düşüşte finansman giderleri ve yüksek enflasyon muhasebesi (TMS 29) etkileri belirleyicidir.
• Varlık Yapısı: Grup’un toplam varlıkları 11,55 milyar TL’ye ulaşmıştır. Maddi duran varlıklar portföyü güçlenirken, yatırım amaçlı gayrimenkullerin payı azalmıştır.
• Finansal Sağlık: Nakit ve nakit benzerleri 1,23 milyar TL’ye yükselmiş, işletme faaliyetlerinden sağlanan nakit akışı bir önceki yıla göre 6 kattan fazla artış göstererek 2,34 milyar TL olmuştur.

1. Kurumsal Profil ve Organizasyon Yapısı

1.1. Şirket Kimliği ve Değişim

2014 yılında İstanbul’da kurulan Efor Çay Sanayi Ticaret A.Ş., 9 Ekim 2025 tarihinde tescil edilen karar ile unvanını Efor Yatırım Sanayi Ticaret Anonim Şirketi olarak değiştirmiştir. Şirket payları 5 Temmuz 2024 tarihinden itibaren Borsa İstanbul’da işlem görmektedir.

1.2. Sermaye ve Ortaklık Yapısı

31 Aralık 2025 itibarıyla şirketin ödenmiş sermayesi 2.178.000.000 TL’dir. Şirketin halka açıklık oranı %24,79’dur.

1.3. Bağlı Ortaklıklar ve İstihdam

Grup bünyesinde çalışan sayısı 2024 yılındaki 351 kişiden, 2025 yılı sonunda 440 kişiye yükselmiştir. Konsolidasyona dahil edilen bağlı ortaklıklar şunlardır:

• Efor Gübre Madencilik Sanayi Ticaret A.Ş.: Gübre ve kömür üretimi/ticareti.
• Offer İçecek ve Gıda Pazarlama A.Ş.: 31 Temmuz 2025’te kurulan pazarlama ve satış organizasyonu.
• Efor Global Madencilik Sanayi Ticaret A.Ş.: Efor Gübre iştiraki olarak kömür ve gübre odaklı faaliyetler.

2. Bağımsız Denetim Bulguları

Deneyim Bağımsız Denetim ve Danışmanlık A.Ş. tarafından yürütülen denetim sonucunda, finansal tabloların TMS’ye uygun olduğu ve gerçeğe uygun bir sunum sağladığı (“Olumlu Görüş”) teyit edilmiştir.

2.1. Kilit Denetim Konuları

Denetçi, finansal tabloların analizinde özellikle üç alana odaklanmıştır:

1. Varlık Değerlemeleri: Grup’un önemli bir varlık kalemini oluşturan arsa, bina ve yatırım amaçlı gayrimenkuller gerçeğe uygun değer yöntemiyle izlenmektedir. Bu değerlemelerin öznel varsayımlar içermesi nedeniyle kilit konu olarak ele alınmıştır.
2. Hasılat Tahakkuku: Çay, gübre ve kömür satışlarından oluşan hasılatın, risk ve getirilerin devredildiği anda doğru kaydedilmesi ve dönemselliği incelenmiştir.
3. TMS 29 Yüksek Enflasyon Muhasebesi: 2025 yılı tablolarında uygulanan enflasyon düzeltmelerinin doğruluğu ve parasal olmayan kalemlerin yeniden düzenlenmesi kapsamlı şekilde test edilmiştir.

3. Finansal Performans Analizi

Grup’un gelir tablosu, operasyonel kârlılığın korunduğunu ancak finansman ve enflasyon etkilerinin net kârı baskıladığını göstermektedir.

Önemli Notlar:

• Hasılatta reel bazda yaklaşık %40 oranında bir artış kaydedilmiştir.
• Pazarlama ve satış giderleri 188 milyon TL’den 337 milyon TL’ye yükselmiştir.
• Net parasal pozisyon kayıpları azalmakla birlikte kârlılık üzerinde baskı unsuru olmaya devam etmiştir.

4. Finansal Durum ve Bilanço Özeti

Grup’un toplam varlıkları 11,55 milyar TL seviyesinde dengelenmiş durumdadır.

4.1. Varlık Dağılımı

• Dönen Varlıklar: 7,50 milyar TL. Bu kalemde stoklar 3,90 milyar TL ile en büyük paya sahiptir. Nakit varlıklar 1,23 milyar TL’ye çıkarak likidite pozisyonunu güçlendirmiştir.
• Duran Varlıklar: 4,04 milyar TL. Maddi duran varlıklar 3,11 milyar TL’den 3,67 milyar TL’ye yükselirken, yatırım amaçlı gayrimenkuller 1,10 milyar TL’den 266,7 milyon TL’ye gerilemiştir.

4.2. Yükümlülükler ve Özkaynaklar

• Kısa Vadeli Yükümlülükler: 6,54 milyar TL. Ticari borçlar 5,13 milyar TL ile yükümlülüklerin ana kısmını oluşturmaktadır.
• Uzun Vadeli Yükümlülükler: 391,7 milyon TL. 2024 yılına (519,1 milyon TL) göre bir azalma gözlemlenmiştir.
• Özkaynaklar: 4,61 milyar TL. Bir önceki yıla göre %9,8 oranında bir azalma gerçekleşmiştir. Bu azalışta dönem kârındaki düşüş ve maddi duran varlık yeniden değerleme artışlarındaki değişimler etkilidir.

5. Nakit Akış Analizi

2025 yılı, Grup’un nakit yaratma kapasitesinin operasyonel anlamda güçlü olduğunu kanıtlamıştır.

• İşletme Faaliyetleri: İşletme sermayesindeki değişimlerin yönetilmesiyle 2,34 milyar TL nakit girişi sağlanmıştır (2024: 367,9 milyon TL). Özellikle ticari borçlardaki artışın nakit akışına pozitif katkısı olmuştur.
• Yatırım Faaliyetleri: Maddi ve maddi olmayan duran varlık alımları için 327,2 milyon TL nakit çıkışı gerçekleşmiştir.
• Finansman Faaliyetleri: Borçlanmalardan kaynaklanan net 887,9 milyon TL nakit çıkışı ve 54,9 milyon TL temettü ödemesi yapılmıştır.
• Nakit Değişimi: Dönem başı 433,5 milyon TL olan nakit ve benzerleri, yıl sonunda 1,23 milyar TL seviyesine ulaşmıştır.

6. Muhasebe Politikaları ve Enflasyon Muhasebesi (TMS 29)

Finansal tablolar, Türkiye’nin yüksek enflasyonlu bir ekonomi olarak değerlendirilmesi nedeniyle TMS 29 standardına uygun olarak hazırlanmıştır.

• Düzeltme Katsayısı: 31 Aralık 2024 endeksi (2.684,55) ile 31 Aralık 2025 endeksi (3.513,87) kullanılarak 1,3089 düzeltme katsayısı uygulanmıştır.
• Uygulama Esası: Parasal olmayan varlıklar ve yükümlülükler ile özkaynak kalemleri bilanço tarihindeki satın alma gücüne göre yeniden düzenlenmiştir. Karşılaştırmalı olarak sunulan 2024 rakamları da 31 Aralık 2025’teki satın alma gücü cinsinden ifade edilmiştir.
• Değerleme Yöntemleri: Stoklar aylık ağırlıklı ortalama maliyet yöntemiyle, arsa ve binalar ise bağımsız kuruluşlarca tespit edilen gerçeğe uygun değer yöntemiyle muhasebeleştirilmektedir.