Tera Finansal Yatırımlar Holding A.Ş. 2026 Birinci Çeyrek Faaliyet Raporu Brifing Notu

Yönetici Özeti

Bu belge, Tera Finansal Yatırımlar Holding A.Ş.’nin (TRHOL) 1 Ocak 2026 – 31 Mart 2026 dönemine ilişkin faaliyet raporundan sentezlenen kritik içgörüleri sunmaktadır. 2026 yılının ilk çeyreği, Şirket için kurumsal kimlik dönüşümünün tamamlandığı, finansal tabloların enflasyon düzeltmesine rağmen güçlü bir büyüme sergilediği ve stratejik genişleme hamlelerinin ivme kazandığı bir dönem olmuştur.

Holding, toplam varlıklarını 2025 sonuna göre %44,4 artırarak 604,8 milyon TL seviyesine çıkarmıştır. Önceki yılın aynı döneminde zarar açıklayan Şirket, bu dönemde 30,9 milyon TL net kâr elde ederek finansal performansında belirgin bir iyileşme kaydetmiştir. Stratejik açıdan Asya Pasifik bölgesinde bir katılım bankası satın alımına yönelik bağlayıcı olmayan teklif verilmesi, grubun uluslararası büyüme vizyonunu ortaya koymaktadır. Aynı dönemde, PPR Holding (Papara) iştiraklerine yönelik ihale süreci titizlikle incelenmiş, ancak mevcut finansal öncelikler doğrultusunda teklif verilmemesi kararlaştırılarak disiplinli bir yatırım politikası sergilenmiştir.

1. Kurumsal Profil ve Stratejik Vizyon

Tera Grup, finans temelinde yükselen ve teknolojiyle ölçeklenen yapısını “bütünleşik bir yatırım ekosistemi” olarak tanımlamaktadır.

• Tarihsel Dönüşüm: Şirket, 22 Ağustos 1994’te Taç Yatırım Ortaklığı A.Ş. adıyla kurulmuş, 2012’de holding statüsüne geçerek Dagi Yatırım Holding A.Ş. unvanını almıştır. 06.08.2025 tarihinde ise unvanı Tera Finansal Yatırımlar Holding A.Ş. olarak tescil edilmiştir.
• Stratejik Odak Noktaları: Grubun yatırım stratejisi dört ana eksen üzerine kuruludur:
  • Yapay zeka ve dijitalleşme.
  • Yeni finansal mimariler.
  • Sürdürülebilirlik ekonomileri.
  • Jeopolitik değişimler.
• Grup Ekosistemi: Bünyesinde Tera Bank, Tera Portföy, Kointra, Barikat Siber Güvenlik ve Tatilsepeti gibi farklı sektörlerde uzmanlaşmış şirketler bulunmaktadır. Grubun sermaye piyasalarında aktif dört halka açık şirketi (TERA, TEHOL, TRHOL, PEKGY) mevcuttur.

2. Faaliyet Dönemindeki Kritik Gelişmeler

2026’nın ilk çeyreğinde Şirket, hem büyüme hem de portföy optimizasyonu odaklı önemli kararlar almıştır.

2.1. Uluslararası Genişleme Hamlesi

Şirket, Asya Pasifik bölgesinde katılım finans ilkeleriyle çalışan bir bankayı satın almak amacıyla bağlayıcı olmayan bir teklif (Non-Binding Indicative Offer) iletmiştir. Bu süreçle ilgili detaylı inceleme (due diligence) ve müzakerelerin sürdürülmesi planlanmaktadır. İşlemin tamamlanması, ilgili ülke otoritelerinin onayına ve bağlayıcı sözleşmelerin akdedilmesine bağlıdır.

2.2. Yatırım Disiplini ve PPR Holding Kararı

TMSF tarafından satışa çıkarılan PPR Holding A.Ş. bağlı ortaklıkları (Papara Elektronik Para, Papara Sigorta vb.) için ihale süreci değerlendirilmiş ve şartname temin edilerek incelemelere başlanmıştır. Ancak 04.03.2026 tarihinde yapılan stratejik değerlendirme neticesinde, mevcut finansal öncelikler ve portföy planlaması doğrultusunda ihaleye teklif verilmemesine karar verilmiştir.

2.3. Sermaye Artırımı Başvurusu

Şirket, 30.000.000 TL olan çıkarılmış sermayesini; 30 milyon TL’si iç kaynaklardan, 90 milyon TL’si nakden karşılanmak üzere 150.000.000 TL’ye çıkarmak için Sermaye Piyasası Kurulu’na (SPK) başvuru yapmıştır.

3. Finansal Durum Analizi

31 Mart 2026 itibarıyla finansal tablolar, TMS 29 enflasyon düzeltmesi uygulanmış olarak sunulmuştur.

3.1. Özet Bilanço Verileri (Bin TL)

3.2. Gelir Tablosu ve Kârlılık Performansı

• Dönem Net Kârı: 2025 yılının ilk çeyreğinde 21,4 milyon TL zarar açıklayan Şirket, 2026’nın ilk çeyreğinde 30,9 milyon TL net kâr elde etmiştir.
• Yatırım Faaliyetleri: Dönem içinde 40,9 milyon TL yatırım faaliyetlerinden gelir kaydedilmiştir.
• Net Parasal Pozisyon: Enflasyon düzeltmesi kaynaklı olarak 21,4 milyon TL net parasal pozisyon kazancı oluşmuştur.

3.3. Kritik Finansal Oranlar

• Cari Oran: %6,39’dan %51,38’e yükselerek likidite durumunda iyileşme göstermiştir.
• Borçluluk Oranı (Toplam Borç / Varlık): %58,58’den %66,19’a yükselmiştir.
• Özkaynak Karlılığı (ROE): %15,15 olarak gerçekleşmiştir.

4. Ekonomik Görünüm ve Hisse Performansı

4.1. Makroekonomik Bağlam

2026 yılına küresel olarak yapay zeka yatırımlarıyla güçlü bir başlangıç yapılmış olsa da, 28 Şubat 2026’da başlayan Orta Doğu kaynaklı enerji şoku ve Hürmüz Boğazı kesintileri görünümü bozmuştur.

• Türkiye: Enerji şoku etkisiyle dolar/TL kuru 44 seviyesini aşmış, enflasyon beklentileri yıl sonu için %27,5’e revize edilmiştir.
• Rezervler: Türkiye’nin 208 milyar dolarlık güçlü rezerv birikimi dış şoklara karşı önemli bir tampon oluşturmuştur.

4.2. TRHOL Hisse Senedi Performansı

Hisse senedi 2026 yılbaşından itibaren belirgin bir yükseliş trendine girmiştir.

• Dönem içi en düşük: 473,00 TL
• Dönem içi en yüksek: 1.030,00 TL
• Dönem sonu kapanış (31.03.2026): 980,00 TL
• Hisse, raporlama dönemi boyunca yatırımcısına yüksek getiri sağlayan bir performans sergilemiştir.

5. Kurumsal Yönetim ve İnsan Kaynakları

• Yönetim Kurulu Yapısı: 22.04.2026 tarihinde tescil edilen kararla üye sayısı 6’dan 5’e düşürülmüştür. Yönetim Kurulu Başkanı Emre Tezmen, Başkan Vekili ise Erkan Kilimci‘dir.
• Genel Kurul ve Temettü: 16 Nisan 2026’da yapılan Olağan Genel Kurul’da, 2025 yılı mali sonuçlarına göre (VUK kayıtlarında zarar olması nedeniyle) kâr dağıtımı yapılmamasına karar verilmiştir.
• Denetim: 2026 yılı hesap dönemi için “Ulusal Bağımsız Denetim ve Yeminli Mali Müşavirlik A.Ş.” bağımsız denetim kuruluşu olarak seçilmiştir.
• İnsan Kaynakları: Şirketin ortalama personel sayısı 6 kişidir. Üst düzey yöneticilere sağlanan brüt mali haklar toplamı 6,1 milyon TL seviyesindedir.

6. Gelecek Projeksiyonu ve Risk Değerlendirmesi

Şirket raporu, enerji maliyetlerindeki kalıcılığın ve jeopolitik risklerin temel risk unsurları olduğunu vurgulamaktadır. Bununla birlikte, Tera Grup’un teknoloji odaklı finansal ekosistemi ve uluslararası pazarlara (özellikle Asya Pasifik) açılma stratejisi, gelecekteki büyüme potansiyelinin ana motorları olarak konumlandırılmaktadır. Kurumsal şeffaflık ve sürdürülebilirlik ilkelerine uyum çalışmaları sistematik olarak devam etmektedir.