RTA Laboratuvarları (RTALB) 2026 Birinci Çeyrek Finansal Bilgilendirme Notu

Yönetici Özeti

Bu belge, RTA Laboratuvarları Biyolojik Ürünler İlaç ve Makine Sanayi ve Ticaret A.Ş.’nin (Şirket) 1 Ocak – 31 Mart 2026 ara hesap dönemine ait finansal sonuçlarını ve operasyonel performansını analiz etmektedir. Raporlama dönemi itibarıyla en kritik bulgular şunlardır:

• Net Dönem Zararı: Şirket, 2025 yılının aynı dönemindeki 281,3 milyon TL’lik kâra karşılık, 2026 yılının ilk çeyreğinde 298,3 milyon TL net dönem zararı açıklamıştır. Bu zararın temel nedeni, özkaynak yöntemiyle değerlenen iştiraklerden (özellikle A1 Capital) kaynaklanan 303,6 milyon TL tutarındaki zarar payıdır.
• Hasılat Artışı: Satış gelirleri, 2025’in ilk çeyreğine göre yaklaşık %21 artarak 82,6 milyon TL seviyesine yükselmiştir.
• Esas Faaliyet Performansı: Esas faaliyet zararı, geçen yılın aynı dönemindeki 11,4 milyon TL’den 637 bin TL seviyesine gerileyerek operasyonel verimlilikte bir iyileşme sinyali vermiştir.
• Enflasyon Muhasebesi Uygulaması: Finansal tablolar, TMS 29 “Yüksek Enflasyonlu Ekonomilerde Finansal Raporlama” standardı uyarınca, 31 Mart 2026 tarihindeki satın alma gücü esasına göre düzeltilerek sunulmuştur.

——————————————————————————–

Finansal Performans Analizi

Gelirler ve Kârlılık Yapısı

Şirketin hasılat yapısı büyük oranda yurt içi satışlara dayalıdır.

Analiz Notu: Brüt kâr marjındaki hafif artışa rağmen, iştiraklerden gelen negatif katkı ve yüksek finansman giderleri (15,8 milyon TL) net sonucun zarara dönmesinde belirleyici olmuştur.

Faaliyet Giderleri

Toplam faaliyet giderleri 26,5 milyon TL olarak gerçekleşmiş olup, geçen yıla (29 milyon TL) göre bir miktar azalma kaydedilmiştir.

• Araştırma ve Geliştirme: 9,8 milyon TL (Giderlerin en büyük kalemi)
• Genel Yönetim: 9,0 milyon TL
• Pazarlama: 7,7 milyon TL

——————————————————————————–

Bilanço ve Varlık Yapısı

31 Mart 2026 itibarıyla toplam varlıklar 3,49 milyar TL olarak kaydedilmiştir. Varlık yapısında duran varlıklar hakimiyetini sürdürmektedir.

Varlık Dağılımı

Önemli Varlık Kalemleri:

• Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar: 2,63 milyar TL (Toplam varlıkların %75’i).
• Maddi Duran Varlıklar: 413,9 milyon TL.
• Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller: 135,4 milyon TL.

Yükümlülükler ve Özkaynaklar

Şirketin toplam borcu 525,9 milyon TL seviyesindedir. Kısa vadeli yükümlülükler 176,7 milyon TL’ye yükselirken, uzun vadeli yükümlülükler 349,1 milyon TL’ye gerilemiştir.

• Toplam Özkaynaklar: 2,96 milyar TL (31 Aralık 2025’e göre yaklaşık 300 milyon TL azalış).
• Net Borç/Özkaynak Oranı: %17,47 (Önceki dönem: %15,66).

——————————————————————————–

İştirakler ve Yatırım Faaliyetleri

Şirket’in finansal durumu üzerinde en büyük etkiye sahip olan kalem, özkaynak yöntemiyle konsolide edilen iştiraklerdir.

İştirak Portföyü

1. A1 Capital Yatırım Menkul Değerler A.Ş.: %28,85 iştirak oranı. Kayıtlı değer: 2,61 milyar TL.
2. A1 Eğitim ve Filo Kiralama A.Ş.: %17,00 iştirak oranı. Kayıtlı değer: 15,4 milyon TL.

Yatırım Zararları: Cari dönemde iştiraklerden kaynaklanan toplam zarar 303.637.034 TL‘dir. Bu rakam, şirketin cari dönemdeki toplam zararının ana kaynağıdır.

——————————————————————————–

Finansal Risk Yönetimi

Kur Riski

Şirket, yabancı para cinsinden varlık ve yükümlülükleri nedeniyle kur riskine maruz kalmaktadır.

• Net Yabancı Para Pozisyonu: (10.518.818) TL (Net açık pozisyon).
• Duyarlılık: Türk Lirası’nın yabancı paralar karşısında %10 değer kaybetmesi durumunda, şirket 1,05 milyon TL ek kur farkı zararı yazacaktır.

Likidite ve Kredi Riski

• Cari Oran: 1,21 (Dönen varlıkların kısa vadeli borçları karşılama oranı).
• Ticari Alacaklar: 118,3 milyon TL (Bunun 11,2 milyon TL’si ilişkili taraflardan alacaklardır).
• Nakit ve Nakit Benzerleri: 8,04 milyon TL (Dönem başında 5,18 milyon TL olan nakit seviyesi, işletme faaliyetlerinden sağlanan nakit girişiyle artmıştır).

——————————————————————————–

Kurumsal Yapı ve Ortaklık Bilgileri

• Personel Sayısı: 31 Mart 2026 itibarıyla 77 kişidir (2025 sonu: 81).
• Ana Ortaklık: Şirketin esas kontrolü İCG Finansal Danışmanlık A.Ş. ve Güler Yatırım Holding A.Ş. üzerindedir.

Sermaye Yapısı

——————————————————————————–

Önemli Notlar ve Sonuçlar

1. Operasyonel İyileşme: Satışlardaki artış ve esas faaliyet zararındaki dramatik düşüş, şirketin kendi ana faaliyet alanında (biyolojik ürünler ve test kitleri imalatı) daha verimli hale geldiğini göstermektedir.
2. Yatırım Bağımlılığı: Şirket bilançosunun çok büyük bir kısmı iştiraklerden oluşmaktadır. Bu durum, RTALB’nin net kâr/zarar sonucunun kendi operasyonlarından ziyade iştiraklerinin (özellikle finansal piyasalarda faaliyet gösteren A1 Capital) performansına aşırı duyarlı olmasına neden olmaktadır.
3. TMS 29 Etkisi: Enflasyon düzeltmesi sonucu oluşan parasal kayıp 772.904 TL olarak raporlanmıştır. Geçmiş yıllar kârları ise 1,98 milyar TL seviyesindedir.
4. Raporlama Sonrası Olaylar: 31 Mart 2026 bilanço tarihinden finansal tabloların onaylandığı 29 Nisan 2026 tarihine kadar düzeltme gerektiren önemli bir olay meydana gelmemiştir.