TSKB 2025 Finansal Karnesi: 1,1 Milyar TL’lik “Serbest” Karşılık ve Bilançonun Gizli Kahramanları

1. Giriş: Bir Bankanın Anatomisini Raporlardan Okumak

Bir bankanın finansal sağlığını anlamak, sadece yıl sonu açıklanan net kâr rakamının görkemine bakmaktan çok daha fazlasını gerektirir; gerçek tabloyu görebilmek için bilançonun kılcal damarlarına, denetçi notlarına ve ayrılan karşılıkların derinliğine inmek gerekir. 1950 yılında Türkiye’nin ilk özel yatırım ve kalkınma bankası olarak temelleri atılan Türkiye Sınai Kalkınma Bankası (TSKB), 2025 yılı itibarıyla 75. kuruluş yıl dönümünü kutlarken, kurumsal hafızasını finansal sağlamlıkla taçlandırıyor. 2025 yılı sonu verileri, bankanın sadece sürdürülebilir kalkınmadaki kritik rolünü değil, aynı zamanda fırtınalı ekonomik iklimlerde “ihtiyatlılık” prensibini nasıl bir kalkan olarak kullandığını ortaya koyuyor.

2. Denetçinin Notu: Neden “Sınırlı Olumlu” Görüş?

Bağımsız denetim kuruluşu PwC tarafından hazırlanan raporun en çarpıcı detayı, finansal tablolara verilen “Sınırlı Olumlu Görüş” (Qualified Opinion) notudur. Finansal okuryazarlar için bu durum bir “hata”dan ziyade, banka yönetiminin muhafazakâr tutumu ile teknik muhasebe standartları arasındaki bir tercihi ifade eder. TSKB özelinde bu tercihin öznesi, 1.100.000 bin TL tutarındaki “serbest karşılık”tır.

Bu noktada “gelir kalitesi” analizi yapanlar için kritik bir detay öne çıkıyor: Banka, geçmiş yıllarda ayırdığı bu karşılığın 950.000 bin TL tutarındaki kısmını cari yılda iptal ederek gelir kaydetmiştir. Normal şartlarda karşılık ayırmak kârı törpüleyen bir unsurken, TSKB’nin geçmişte “kötü gün akçesi” olarak kenara koyduğu bu tutarı sisteme dahil etmesi, 2025 kârını yukarı çeken bir kaldıraç görevi görmüştür. Eğer bu karşılık yönetimi yapılmasaydı, bankanın net kârı 950 milyon TL daha düşük görünecekti.

Bu karşılığın finansal tablolar üzerindeki teorik etkisi şöyledir:

• Diğer Karşılıklar: Serbest karşılık ayrılmamış olsaydı 1.100.000 bin TL daha az olacaktı.
• Net Kâr: Cari yıldaki 950 milyon TL’lik iptal etkisi olmasaydı, kâr 950.000 bin TL daha az gerçekleşecekti.
• Özkaynaklar: Karşılık hiç ayrılmasaydı, özkaynaklar 1.100.000 bin TL daha yüksek seviyede kalacaktı.

“Görüşümüze göre, Sınırlı Olumlu Görüşün Dayanağı paragrafında açıklanan hususun konsolide finansal tablolar üzerindeki etkisi hariç olmak üzere, ilişikteki konsolide finansal tablolar Grup’un 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla konsolide finansal durumunu… gerçeğe uygun bir biçimde sunmaktadır.”

3. Kar Tablosu: Zorlu Yılda 11,4 Milyar TL Net Kâr

TSKB, enflasyon muhasebesinin (TMS 29) uygulanmadığı ve bankalar için kurumlar vergisi oranının %30 gibi yüksek bir seviyede seyrettiği 2025 yılını, operasyonel bir başarı hikâyesiyle kapattı. Faiz gelirlerinde ulaşılan 37,1 milyar TL’lik hacim, bankanın kaynak verimliliğini gösterirken, net kârdaki artış ivmesi sermaye gücünü pekiştirmiştir.

Analiz: Toplam varlıklardaki %40’ı aşan büyüme ve özkaynakların 33,1 milyar TL’den 46,4 milyar TL’ye yükselmesi, TSKB’nin zorlu makroekonomik koşullarda dahi yüksek bir sermaye yeterliliği ve büyüme iştahı sergilediğinin en net kanıtıdır.

4. Krediler ve Risk Yönetimi: 239 Milyar TL’lik Dev Portföy

Bankanın aktif toplamının yaklaşık %72’sini oluşturan kredi portföyü, 2025 sonu itibarıyla 239.299.385 bin TL seviyesine ulaştı. Böylesine devasa bir portföyün yönetimi, TFRS 9 standartları kapsamında karmaşık matematiksel modelleri ve öznel yargıları beraberinde getirmektedir.

Denetçilerin bu alanı “Kilit Denetim Konusu” (KAM) olarak seçmesi, bankacılığın en büyük risk payının burada yatmasındandır. PwC, 10.684.298 bin TL tutarındaki beklenen zarar karşılığını incelerken; ileriye dönük makroekonomik senaryoların, temerrüt olasılıklarının ve subjektif tahminlerin finansal tablolar üzerindeki etkisine odaklanmıştır. Bu alan, bankanın risk yönetimindeki entelektüel derinliğinin ve “muhtemel fırtınalara” karşı hazırlık düzeyinin ölçüldüğü gerçek bir sınav alanıdır.

5. Liderlikte Bayrak Yarışı: Yeni Dönemin Kaptanları

2025 yılı TSKB için sadece finansal bir başarı yılı değil, aynı zamanda yönetimde bir “bayrak yarışı” dönemi oldu. 31 Temmuz 2025’te Murat Bilgiç’in emekliliği sonrası Genel Müdürlük görevini devralan Ozan Uyar, bankanın sürdürülebilirlik vizyonunu yeni döneme taşıyor. Yönetim Kurulu Başkanı Hakan Aran liderliğindeki yapı, bankanın 75 yıllık tecrübesini modern bankacılıkla harmanlamaya devam ediyor.

Yönetimin kilit isimleri ve sorumlulukları:

• Hakan Aran: Yönetim Kurulu Başkanı
• Ece Börü: Yönetim Kurulu Başkan Vekili ve Denetim Komitesi Başkanı
• Ozan Uyar: Yönetim Kurulu Üyesi ve Genel Müdür
• Tolga Sert: GMY – Kredi Portföy Yönetimi ve Analitiği, Bütçe ve Planlama, Mali Kontrol, Finansal Analiz

6. Emekli Sandığı Belirsizliği ve Aktüeryal Güvence

Raporun dipnotlarında yer alan Emekli Sandığı’nın Sosyal Güvenlik Kurumu’na (SGK) devri meselesi, finansal bir riskten ziyade bir “takvim belirsizliği” olarak okunmalıdır. Devir tarihini belirleme yetkisi Cumhurbaşkanlığı’nda bulunsa da, bankanın 23 Ocak 2026 tarihli aktüer raporu, 31 Aralık 2025 itibarıyla herhangi bir teknik açık tespit edilmediğini teyit etmektedir. Banka yönetimi, sandık varlıklarının tüm yükümlülükleri karşılayabilecek düzeyde olduğuna ve ek bir mali yük oluşmayacağına dair güçlü bir öngörüye sahiptir.

7. Sonuç: Sürdürülebilir Kalkınmanın Finansal Temelleri

TSKB, 2025 yılını 334,3 milyar TL’lik varlık büyüklüğü ve 46,5 milyar TL’lik özkaynak gücüyle kapatırken, sadece bir finans kuruluşu değil, riskleri yönetmedeki ustalığıyla bir güven abidesi olduğunu kanıtladı.

Enflasyon muhasebesinin uygulanmadığı ve bankalar için kurumlar vergisi yükünün %30’larda ağırlaştığı bir konjonktürde, bilanço köşelerine yerleştirilen “serbest karşılıklar”, bankaların gelecekteki dalgalanmalara karşı en stratejik savunma hattını oluşturmaktadır.

TSKB, 2025 sonuçlarıyla sürdürülebilir büyüme hedeflerini sağlam bir finansal zemin ve ihtiyatlı bir risk yönetimi anlayışıyla mühürlemiştir.

TSKB 2025 Konsolide Finansal Raporu ve Bağımsız Denetim Bilgilendirme Belgesi

Yönetici Özeti

Bu belge, Türkiye Sınai Kalkınma Bankası A.Ş. (TSKB) ve finansal ortaklıklarının 31 Aralık 2025 tarihinde sona eren hesap dönemine ait konsolide finansal tablolarını ve bağımsız denetçi raporunu analiz etmektedir. PwC tarafından hazırlanan bağımsız denetim raporu, belirli bir husus dışında finansal tabloların gerçeğe uygun olduğunu belirten “Sınırlı Olumlu Görüş” (Qualified Opinion) içermektedir.

Temel Bulgular ve Finansal Göstergeler:

• Net Kar: Grup, 2025 yılında 11.323.717 bin TL ana ortaklık payı net dönem kârı elde etmiştir (2024: 10.221.982 bin TL).
• Aktif Büyüklüğü: Toplam varlıklar 334.293.518 bin TL’ye ulaşmıştır.
• Özkaynaklar: Toplam özkaynaklar 46.463.725 bin TL olarak gerçekleşmiştir.
• Denetim Görüşü: 1,1 milyar TL tutarındaki “serbest karşılık” nedeniyle sınırlı olumlu görüş verilmiştir.
• Kilit Denetim Konuları: Kredilerdeki beklenen kredi zarar karşılıkları (10,7 milyar TL) ve Emekli Sandığı yükümlülüklerinin değerlemesi en kritik risk alanları olarak belirlenmiştir.
• Düzenleyici Çerçeve: 2025 yılı finansal tablolarında BDDK kararları uyarınca TMS 29 kapsamında enflasyon muhasebesi uygulanmamıştır.

——————————————————————————–

1. Bağımsız Denetim Analizi ve Sınırlı Olumlu Görüş

PwC Bağımsız Denetim ve SMMM A.Ş. tarafından yürütülen denetim sonucunda, Banka’nın finansal tabloları hakkında “Sınırlı Olumlu Görüş” bildirilmiştir.

1.1 Sınırlı Olumlu Görüşün Dayanağı

Görüşün sınırlandırılmasının temel nedeni, Banka yönetimi tarafından ayrılan serbest karşılıklardır.

• Tutar: 31 Aralık 2025 itibarıyla toplam 1.100.000 bin TL serbest karşılık ayrılmıştır.
• Cari Yıl Etkisi: Bu tutarın 950.000 bin TL’lik kısmı cari yılda iptal edilmiştir.
• Mali Etki: Eğer bu serbest karşılık ayrılmamış olsaydı, 31 Aralık 2025 itibarıyla “diğer karşılıklar” 1,1 milyar TL daha az, net kâr 950 milyon TL daha az ve özkaynaklar 1,1 milyar TL daha fazla olacaktı.

1.2 Mevzuata Uygunluk

Finansal tablolar; BDDK Muhasebe ve Finansal Raporlama Mevzuatı’na uygun olarak hazırlanmıştır. 6102 sayılı Türk Ticaret Kanunu (TTK) uyarınca defter tutma düzeninin ve yönetim kurulu açıklamalarının kanuna uygun olduğu teyit edilmiştir.

——————————————————————————–

2. Kilit Denetim Konuları

Bağımsız denetçi, mesleki muhakemesine dayanarak cari dönemin en önemli risk alanlarını “Kilit Denetim Konusu” (KDK) olarak tanımlamıştır.

2.1 Krediler ve Beklenen Kredi Zarar Karşılıkları (TFRS 9)

Krediler, Grubun aktifinde en büyük paya sahip kalemdir.

• Veriler: 239.299.385 bin TL toplam kredi ve alacak karşısında 10.684.298 bin TL beklenen kredi zarar karşılığı ayrılmıştır.
• Risk Nedeni: TFRS 9 kapsamında karşılık hesaplamasının karmaşık finansal modeller (temerrüt olasılığı, kayıp oranı vb.) ve makroekonomik beklentiler gibi önemli yönetimsel yargılar içermesi.
• Denetim Prosedürleri: Modellerin makuliyeti finansal risk uzmanlarıyla test edilmiş, kredi örneklemleri üzerinden sınıflandırmaların doğruluğu (Aşama 1, 2 ve 3) kontrol edilmiştir.

2.2 Emekli Sandığı Yükümlülüklerinin Değerlemesi

TSKB Memur ve Müstahdemleri Yardım ve Emekli Vakfı Sandığı yükümlülükleri, devir süreci belirsizliği nedeniyle kritik öneme sahiptir.

• Statü: Sandık iştirakçilerinin hakları Sosyal Güvenlik Kurumu’na (SGK) devredilecek kapsamdadır. Devir tarihini belirleme yetkisi Cumhurbaşkanı’na aittir.
• Aktüeryal Varsayımlar: Değerlemelerde %9,80 teknik faiz oranı kullanılmaktadır. Hesaplamalar; iskonto oranları, maaş artışları ve demografik beklentiler gibi teknik tahminler gerektirmektedir.
• Bulgu: 31 Aralık 2025 itibarıyla yapılan aktüeryal değerlemede karşılık ayrılmasını gerektiren teknik bir açık tespit edilmemiştir.

——————————————————————————–

3. Finansal Performans ve Mali Bünye

3.1 Konsolide Bilanço Özeti (Bin TL)

3.2 Gelir Tablosu Analizi (Bin TL)

• Net Faiz Geliri: 17.860.647 bin TL (2024: 15.855.099 bin TL). Faiz gelirlerindeki artışın ana kaynağı kredilerden alınan faizlerdir (22,7 milyar TL).
• Net Ücret ve Komisyon Gelirleri: 832.651 bin TL.
• Ticari Kar/Zarar: -328.014 bin TL (Net zarar). Kambiyo işlemlerinden 11,4 milyar TL kâr elde edilirken, türev finansal işlemlerden 12,6 milyar TL zarar kaydedilmiştir.
• Beklenen Zarar Karşılık Giderleri: 4.323.619 bin TL (Önceki yıl 558.872 bin TL olan bu kalemde belirgin bir artış gözlenmiştir).

——————————————————————————–

4. Kurumsal Yapı ve Stratejik Bilgiler

4.1 Sermaye Yapısı

Banka’nın hakim ortağı Türkiye İş Bankası A.Ş. Grubu‘dur (%51,37). Diğer önemli ortaklar:

• Türkiye İş Bankası A.Ş.: %47,68
• T. Vakıflar Bankası T.A.O.: %8,38
• Fiili Dolaşımdaki Hisse (BİST): %41,20

4.2 Üst Yönetim Değişiklikleri

• Genel Müdürlük: Murat Bilgiç, 31 Temmuz 2025 tarihinde emeklilik nedeniyle görevinden ayrılmış; yerine Ozan Uyar atanmıştır.
• Yönetim Kurulu: Hakan Aran (Başkan), Ece Börü (Başkan Vekili ve Denetim Komitesi Başkanı).

4.3 Faaliyet Alanı

TSKB, Türkiye’nin ilk özel yatırım ve kalkınma bankasıdır. Mevduat toplama yetkisi bulunmamaktadır. Temel amacı; sanayi sektörü başta olmak üzere ekonomik yatırımları desteklemek, danışmanlık ve proje finansmanı sağlamaktır.

——————————————————————————–

5. Önemli Muhasebe Politikaları ve Yasal Gelişmeler

• Enflasyon Muhasebesi (TMS 29): KGK’nın genel kararına rağmen, BDDK’nın 18 Aralık 2025 tarihli kararı uyarınca bankalar ve finansal kuruluşlar 2025 yılında enflasyon muhasebesi uygulamamıştır.
• Vergi Düzenlemeleri: Bankalar için kurumlar vergisi oranı %30 olarak uygulanmaktadır. Ayrıca, 2025 yılından itibaren uygulanmak üzere Yurtiçi Asgari Kurumlar Vergisi (%10) yürürlüğe girmiştir.
• Konsolidasyon: Finansal iştirakler (Yatırım Finansman, TSKB GYO vb.) tam konsolidasyon veya özkaynak yöntemiyle dahil edilirken, mali olmayan iştirakler (gayrimenkul değerleme, sürdürülebilirlik danışmanlığı vb.) tebliğ gereği konsolide edilmemiştir.
• Kar Dağıtımı: 2025 yılı kâr dağıtım önerisi henüz kesinleşmemiş olup, sadece dağıtılabilir kâr tutarı (11.382.793 bin TL) tabloda belirtilmiştir.

——————————————————————————–

6. Kritik Alıntılar

“Görüşümüze göre, Sınırlı Olumlu Görüşün Dayanağı paragrafında açıklanan hususun konsolide finansal tablolar üzerindeki etkisi hariç olmak üzere… Grup’un 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla konsolide finansal durumunu… gerçeğe uygun bir biçimde sunmaktadır.” — Bağımsız Denetçi Raporu

“Banka yönetimi tarafından… 1.100.000 bin TL tutarında diğer karşılıklar altında sınıflandırılan serbest karşılık ayrılmıştır. Söz konusu serbest karşılık ayrılmamış olsaydı… net kar ve özkaynaklar sırasıyla 950.000 bin TL daha az ve 1.100.000 bin TL daha fazla olacaktı.” — Sınırlı Olumlu Görüşün Dayanağı

“Ana ortaklık Banka’nın statüsü… ‘Kalkınma ve Yatırım Bankası’dır. Ana ortaklık Banka’nın ‘Mevduat Kabul Etme’ yetkisi bulunmamaktadır.” — Genel Bilgiler Bölümü