TÜRKİYE PETROL RAFİNERİLERİ A.Ş. (TÜPRAŞ) 2026 BİRİNCİ ÇEYREK ARA DÖNEM FİNANSAL BRİFİNGİ

Yönetici Özeti

Bu brifing belgesi, Türkiye Petrol Rafinerileri A.Ş.’nin (Tüpraş) 1 Ocak – 31 Mart 2026 ara hesap dönemine ait özet konsolide finansal sonuçlarını analiz etmektedir. Grup, 2026 yılının ilk çeyreğinde yüksek enflasyonlu ekonomilerde finansal raporlama standartlarını (TMS 29) uygulayarak hazırladığı tablolarda güçlü bir operasyonel performans sergilemiştir.

Kritik Çıkarımlar:

• Kârlılıkta Belirgin Artış: 2025’in aynı döneminde 157,2 milyon TL olan net dönem kârı, 2026’nın ilk çeyreğinde 3,8 milyar TL seviyesine yükselmiştir.
• Hasılat Büyümesi: Konsolide hasılat, bir önceki yılın aynı dönemine göre %24 artış göstererek 258,3 milyar TL olarak gerçekleşmiştir.
• Temettü Ödemeleri: Dönem içinde özkaynaklardan yapılan 33 milyar TL tutarındaki temettü ödemesi, toplam özkaynakların 360 milyar TL seviyesine gerilemesinde temel etken olmuştur.
• Finansal Risk Yönetimi: Türev araçlardaki varlık ve yükümlülük pozisyonlarında, özellikle nakit akış riskinden korunma amaçlı işlemler nedeniyle çok büyük çaplı artışlar kaydedilmiştir.

——————————————————————————–

I. Finansal Performans Analizi

Tüpraş’ın 2026 yılı ilk çeyrek performans verileri, operasyonel verimliliğin ve brüt kâr marjının iyileştiğini göstermektedir.

Gelir ve Kârlılık Tablosu (Özet)

Performans Detayları:

• Operasyonel Kârlılık: Esas faaliyet kârı, geçen yılın aynı dönemine göre iki katından fazla artarak 11,4 milyar TL’ye ulaşmıştır.
• Enflasyon Etkisi: TMS 29 uygulaması kapsamında 2,46 milyar TL tutarında “Net parasal pozisyon kaybı” kaydedilmiştir.
• Vergi Yükü: Sürdürülen faaliyetler vergi öncesi kârı 10,4 milyar TL iken, 6,6 milyar TL tutarındaki vergi gideri (dönem vergisi ve ertelenmiş vergi dahil) net kâr üzerinde baskı oluşturmuştur.

——————————————————————————–

II. Konsolide Finansal Durum ve Varlık Yapısı

31 Mart 2026 itibarıyla Grup’un toplam varlıkları 704,7 milyar TL’ye ulaşmıştır.

Varlık ve Kaynak Dağılımı

• Nakit Pozisyonu: Nakit ve nakit benzerleri 129,9 milyar TL seviyesindedir. Ancak bu tutarın 14,2 milyar TL’si EPDK gelir payı, 38,8 milyar TL’si ise türev işlemler nedeniyle blokeli durumdadır.
• Stok Yönetimi: Stoklar 2025 yıl sonundaki 68,4 milyar TL seviyesinden 62,2 milyar TL’ye gerilemiştir. Stokların büyük kısmını yoldaki mallar (ham petrol) ve mamuller oluşturmaktadır.
• Maddi Duran Varlıklar: Grup’un 325,7 milyar TL değerinde maddi duran varlığı bulunmaktadır. Dönem içinde yapılan yatırımlar 3,7 milyar TL seviyesindedir.
• Borçluluk Yapısı: Toplam borçlanmalar 55,2 milyar TL seviyesinde yatay seyretmiştir. Uzun vadeli kredilerin büyük çoğunluğu ABD Doları cinsindendir (34,6 milyar TL karşılığı).

——————————————————————————–

III. Operasyonel Bölüm Raporlaması

Grup faaliyetlerini “Rafinaj” ve “Elektrik” olmak üzere iki ana segmentte yürütmektedir.

Bölgesel Performans Verileri

1. Rafinaj Segmenti:
   • Hasılat: 256,5 milyar TL (Grubun ana gelir kaynağı).
   • Dönem Kârı: 4,3 milyar TL.
   • Varlıklar: 663,6 milyar TL.
2. Elektrik Segmenti:
   • Hasılat: 1,8 milyar TL.
   • Dönem Zararı: (495,5) milyon TL.
   • Varlıklar: 41,1 milyar TL.

——————————————————————————–

IV. Önemli Yatırımlar ve Finansman Faaliyetleri

Tüpraş, sürdürülebilirlik ve finansal çeşitlendirme odaklı stratejik adımlar atmaya devam etmektedir.

• Sürdürülebilirlik Bağlantılı Kredi: 15 Mayıs 2025 tarihinde 500 milyon ABD Doları tutarında, 5 yıl vadeli sürdürülebilirlik bağlantılı sendikasyon kredisi sağlanmıştır.
• Murabaha Finansmanı: 10 Mart 2026 tarihinde 100 milyon ABD Doları tutarında, 5 yıl vadeli murabaha finansmanı temin edilmiştir.
• Tahvil İhraçları: 2024 yılında ihraç edilen toplam 6,8 milyar TL nominal değerli iki farklı tahvilin geri ödeme süreçleri devam etmektedir.
• İş Ortaklıkları (Opet): Özkaynak yöntemiyle değerlenen Opet Petrolcülük A.Ş.’deki %41,67 oranındaki payın değeri 18 milyar TL olarak kaydedilmiştir. Opet, bu dönemde 1,25 milyar TL temettü dağıtmıştır.

——————————————————————————–

V. Risk Yönetimi ve Türev Araçlar

Grup, emtia fiyatları ve döviz kurlarındaki dalgalanmalara karşı yoğun türev araç kullanımı gerçekleştirmektedir.

• Nakit Akış Riskinden Korunma: Vadeli mal alım-satım işlemleri (commodity hedging) kontrat tutarları 52,6 milyar TL seviyesine ulaşmıştır.
• Türev Varlık/Yükümlülük Artışı: 2025 yıl sonunda 1,5 milyar TL olan türev araç varlıkları 25,3 milyar TL’ye; 783 milyon TL olan kısa vadeli türev yükümlülükleri ise 61,8 milyar TL’ye yükselmiştir. Bu artışlar büyük ölçüde nakit akış riskinden korunma amaçlı yapılan işlemlerden kaynaklanmaktadır.

——————————————————————————–

VI. Personel ve Organizasyon

• İstihdam: 31 Mart 2026 itibarıyla ortalama personel sayısı 6.374’e yükselmiştir (2025’in aynı döneminde 6.167).
• Ortaklık Yapısı: Şirketin %46,40’ı Enerji Yatırımları A.Ş.’ye ait olup, %48,85’lik kısım halka açık statüdedir. Şirket nihai olarak Koç Holding ve Koç Ailesi üyeleri tarafından kontrol edilmektedir.

——————————————————————————–

Bu belge, sağlanan özet konsolide finansal tablolar ve dipnotlardaki veriler esas alınarak hazırlanmıştır.