2025 Finansal Raporlarından Önemli Başlıklar
• Net Dönem Kârında Devasa Artış: Grubun 2024 yılında 531.737.141 TL olan net dönem kârı, 2025 yılı sonunda 37.381.583.919 TL’ye ulaşarak olağanüstü bir büyüme kaydetmiştir.
• Hasılat Rekoru: 2025 yılı toplam hasılatı, bir önceki yılın 8,1 milyar TL seviyesinden 414.030.822.891 TL’ye yükselmiştir. Bu gelirin en büyük kısmını yatırım fonu ve hisse senedi satışları oluşturmaktadır.
• Güçlenen Özkaynak Yapısı: Toplam özkaynaklar, 2024 sonundaki 1,76 milyar TL seviyesinden 30.353.101.692 TL’ye çıkmıştır.
• Sermaye Artırımı: Şirketin ödenmiş sermayesi, iç kaynaklardan karşılanmak suretiyle 157,5 milyon TL’den 700.000.000 TL’ye yükseltilmiştir.
• Aktif Büyüklüğü: Toplam varlıklar, 2024 yılındaki 10,38 milyar TL’den 130.702.392.236 TL’ye ulaşarak yaklaşık 12 katlık bir artış göstermiştir.
• Operasyonel Gelişim: 2024 yılında ortalama 95 olan çalışan sayısı 2025 yılında 129 kişiye yükselmiştir.
• Denetim Görüşü: Ulusal Bağımsız Denetim ve YMM A.Ş. tarafından hazırlanan raporda, finansal tabloların TFRS’ye uygun olarak tüm önemli yönleriyle gerçeğe uygun bir biçimde sunulduğu belirtilmiştir.
• Enflasyon Muhasebesi Uygulaması: Finansal tablolar, TMS 29 uyarınca 31 Aralık 2025 tarihindeki satın alma gücü esasına göre enflasyon düzeltmesine tabi tutularak sunulmuştur.

TERA YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. 2025 YILI KONSOLİDE FİNANSAL BİLGİLENDİRME RAPORU

1. Yönetici Özeti

Bu belge, Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ve bağlı ortaklığının (Grup) 1 Ocak 2025 – 31 Aralık 2025 hesap dönemine ait bağımsız denetim raporu ve konsolide finansal tablolarının kapsamlı bir sentezidir.

2025 yılı, Grup için hem operasyonel hacim hem de finansal büyüklük açısından olağanüstü bir genişleme yılı olmuştur. Türkiye Finansal Raporlama Standartları (TFRS) ve TMS 29 “Yüksek Enflasyonlu Ekonomilerde Finansal Raporlama” standardı uyarınca enflasyon düzeltmesine tabi tutulan verilere göre, Grup’un toplam varlıkları bir önceki yıla oranla yaklaşık 12,5 kat artarak 130,7 milyar TL seviyesine ulaşmıştır. Dönem net kârı ise 37,38 milyar TL olarak gerçekleşmiştir. Bağımsız denetim sonucunda, finansal tabloların Grup’un finansal durumunu tüm önemli yönleriyle gerçeğe uygun bir biçimde sunduğu teyit edilerek “Olumlu Görüş” verilmiştir.

2. Bağımsız Denetim Değerlendirmesi

2.1. Denetim Görüşü ve Dayanağı

Ulusal Bağımsız Denetim ve Yeminli Mali Müşavirlik A.Ş. (Russell Bedford International üyesi) tarafından yürütülen denetim sonucunda, Grup’un konsolide finansal tablolarının TFRS’lere uygun olduğu beyan edilmiştir. Denetim, Kamu Gözetimi Kurumu (KGK) tarafından yayımlanan Türkiye Denetim Standartları’na uygun olarak gerçekleştirilmiştir.

2.2. Kilit Denetim Konusu: Hasılatın Muhasebeleştirilmesi

Denetçiler, hasılatın muhasebeleştirilmesini en yüksek risk ve önem arz eden konu olarak belirlemiştir. Bunun gerekçeleri şunlardır:

• Hasılat tutarının (414 milyar TL) finansal tablolar açısından büyüklüğü.
• Gelirlerin menkul kıymet satışı, aracılık komisyonları, portföy yönetim gelirleri gibi çok çeşitli kanallardan elde edilmesi.
• İşlem hacminin çokluğu ve farklı hesaplama yöntemlerinin kullanılması.

Uygulanan Denetim Prosedürleri: Grup’un hasılat sürecindeki iç kontrolleri test edilmiş, seçilen örneklemler üzerinden üçüncü taraf bilgileri ile tutarlılık kontrolleri yapılmış ve destekleyici belgelerle doğrulama sağlanmıştır.

3. Finansal Performans Analizi

3.1. Gelir ve Kârlılık Yapısı

Grup’un hasılat yapısı, yatırım fonu ve hisse senedi satışlarının domine ettiği bir tablo sergilemektedir.

3.2. Bölümlere Göre Raporlama

Faaliyetler temel olarak “Aracılık Faaliyetleri” ve “Portföy Yönetimi” olarak iki ana bölüme ayrılmıştır:

• Aracılık Faaliyetleri: 400,1 milyar TL satış geliri ve 32,9 milyar TL vergi öncesi dönem kârı ile ana büyüme motoru olmuştur.
• Portföy Yönetimi: 13,8 milyar TL satış geliri ve 4,6 milyar TL vergi öncesi dönem kârı üretmiştir.

4. Finansal Durum ve Bilanço Yapısı

31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla Grup’un varlık ve kaynak yapısı şu şekildedir:

4.1. Varlık Analizi

• Dönen Varlıklar (130,03 Milyar TL): Toplam varlıkların %99,5’ini oluşturmaktadır. Bu kalem içerisinde 59,3 milyar TL tutarındaki finansal yatırımlar ve 24,3 milyar TL tutarındaki ticari alacaklar dikkat çekmektedir.
• Nakit ve Nakit Benzerleri (11,29 Milyar TL): 2024 sonundaki 769,6 milyon TL seviyesinden büyük bir sıçrama yapmıştır. Bu tutarın içinde 4,45 milyar TL değerinde gram altın (“Diğer Hazır Değerler”) bulunmaktadır.

4.2. Yükümlülük ve Özkaynak Analizi

• Kısa Vadeli Yükümlülükler (92,69 Milyar TL): En büyük kalem 71,8 milyar TL ile ticari borçlardır (özellikle Borsa Para Piyasası borçları).
• Özkaynaklar (30,35 Milyar TL): Grup’un özkaynakları bir önceki yıla göre yaklaşık 17 kat artmıştır.
  • Ödenmiş Sermaye: 700.000.000 TL.
  • Geri Alınmış Paylar: (8.909.594.826) TL tutarında negatif bir bakiye olarak özkaynaklarda yer almaktadır.

5. Kurumsal ve Operasyonel Bilgiler

5.1. Şirket Yapısı ve Faaliyet Alanı

Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş., “Geniş Yetkili Aracı Kurum” sıfatıyla; emir iletimine aracılık, portföy aracılığı, halka arza aracılık ve saklama hizmetleri gibi geniş bir yelpazede faaliyet göstermektedir.

• Bağlı Ortaklık: Tera Portföy Yönetimi A.Ş. (%99 pay).
• Birleşme: Grup, cari dönem içerisinde bağlı ortaklığı Vesta Menkul Değerler A.Ş. ile birleşmiştir.
• Personel: Çalışan sayısı 2024’teki 95 kişiden 129 kişiye yükselmiştir.

5.2. Ortaklık Yapısı (31.12.2025)

6. Önemli Muhasebe Politikaları ve Notlar

6.1. Enflasyon Muhasebesi (TMS 29) Analizi

Finansal tablolar, Türk lirasının satın alma gücündeki değişimlere göre düzeltilmiştir. Düzeltme katsayısı olarak 31.12.2025 endeksi (3.513,87) baz alınmıştır. Bu kapsamda:

• Net Parasal Pozisyon Kaybı: Grup, yüksek enflasyon ortamında parasal varlık pozisyonu nedeniyle 5,87 milyar TL tutarında net parasal pozisyon kaybı kaydetmiştir.

6.2. İlişkili Taraf İşlemleri

Grup, faaliyetleri kapsamında ilişkili taraflarla yoğun bir işlem hacmine sahiptir:

• İlişkili Taraflardan Ticari Alacaklar: 13,45 milyar TL (Ana kalemler: Viva Terra Hayvancılık, Tera Yatırım Holding ve Tera Finans Faktoring).
• İlişkili Taraflara Ticari Borçlar: 5,17 milyar TL (Ana kalemler: Tera Yatırım Bankası ve Tera Portföy Yönetimi A.Ş.).
• Üst Yönetime Sağlanan Faydalar: Yönetim kurulu ve üst düzey yöneticilere sağlanan brüt menfaat toplamı 165,4 milyon TL’dir.

6.3. Koşullu Varlık ve Yükümlülükler

• Teminat Mektupları: Grup, Borsa Para Piyasası işlemleri için toplam 1,53 milyar TL tutarında teminat mektubu vermiştir.
• Saklama Hizmeti: Grup, müşteriler adına 2,67 trilyon TL nominal değerde menkul kıymeti emanette tutmaktadır.
• Davalar: Şirket aleyhine açılmış önemli bir dava bulunmamaktadır.